资金流向变化 - 7月以来A股持续上攻，沪指站稳3500点，同时债券基金大额赎回频发，7月18日四只基金齐发提高份额净值精度公告，7月以来超25只债券基金公告提高份额净值精度 [1] - 宏利交利3个月定开债基A类份额于7月17日发生大额赎回，决定自7月17日起提高净值精度至小数点后八位 [2] - 圆信永丰兴利债基C类于7月16日发生大额赎回，自7月16日起提高净值精度至小数点后八位 [2] - 凯石岐短债A类份额、创金合信尊丰纯债债基均因大额赎回于7月18日公告提高净值精度 [3] 股债跷跷板效应 - 近期债市大额赎回主要受股债跷跷板效应影响，沪指站上3500点后股市赚钱效应明显，部分投资者从债基撤出转向权益类市场 [4] - 7月A股持续上攻，债市未延续去年强势行情且波动加大，债基投资者持有体验不佳导致资金腾挪 [4] - 提高份额净值精度是为应对大额赎回的投资者保护行为，使留存投资者较少受净值精度不足影响 [4] 机构下半年布局 - 进入下半年机构资金会重新布局，选择适合自身风险偏好和投资风格的产品 [5] - 银华基金李晓星对下半年权益市场保持乐观，重点布局上半年调整充分的科技股及涨幅不大的红利品种 [6] - 摩根资产管理预计7月资金更青睐业绩确定性高的品种，关注消费电子、AI算力、芯片半导体、军工、创新药等方向 [6] - 国海富兰克林基金中长期看好高分红板块，特别是股息率较高的银行股、能源股、白色家电品种 [6] - 易方达基金认为7月流动性扰动因素较6月减小，股市走强对长债收益率有短期影响但中期仍向下 [6]