收购事件 - GTCR计划以每股43美元收购Surmodics，较近30天成交量加权平均收盘价溢价41% [2] - 收购总价6.27亿美元（约45亿人民币），但遭到FTC反对并提起诉讼 [1][4] - FTC反对理由是GTCR已控股第二大亲水涂层供应商Biocoat，若收购Surmodics将控制超50%外包市场份额 [5] - 合并可能导致市场竞争减弱、产品质量下降、价格上涨和创新力降低 [5] - Surmodics表示尊重但不认同FTC决定，仍致力于完成合并 [5] - 伊利诺伊州和明尼苏达州加入FTC要求颁发禁令阻止收购 [6] Surmodics核心业务 - 公司成立于1979年，1998年上市，主营医疗器械涂层、介入产品和体外诊断技术 [7] - 医疗器械涂层领域领先，年均产出超40项专利 [8] - 采用PhotoLink™技术可与多种基材结合，在复杂血管路径中保持优异性能 [10] - 低颗粒润滑涂层在多个临床领域表现卓越，最新Preside™平台具备显著润滑性和耐用性 [12] - 介入产品Pounce™血栓切除平台适用于2mm-10mm血管，Pounce XL获FDA许可扩展至5.5mm-10mm外周血管 [13][15] - Pounce XL预计2025年上半年部分市场发布并全球化 [17] - 体外诊断业务提供免疫分析关键组件超40年 [17] 财务表现 - 2024年Q2总收入同比增长18%，调整后EBITDA增加630万美元，经营活动现金流740万美元 [20] - 体外诊断业务收入下降5%至710万美元，符合预期 [21] - 医疗器械业务收入320万美元，同比增长40%，增长来自血管介入产品组合 [21] - 医疗器械涂层特许权使用费和许可费收入220万美元，增长27% [23] 行业竞争格局 - Biocoat是第二大亲水涂层供应商，GTCR于2022年对其战略投资并控股 [24][25] - Surmodics和Biocoat合计占据超50%市场份额，Harland和DSM分列第三第四 [25] - FTC认为其他竞争者能力不及这两家公司 [25]