核心观点 - 开盘证券首次覆盖健康160，给予“买入”评级，目标价90.54港元，认为公司作为数字医疗龙头平台正步入盈利拐点，将迎来价值重估 [1] 公司概况与市场地位 - 公司是国内领先的数字医疗健康综合服务平台，拥有超过18年的行业经验 [1] - 公司在平台挂号量、合作医疗机构及医护人员数量等核心资源指标上位列行业第一，构筑了深厚的“资源+用户”双壁垒 [1] - 业务形成“医药产品经销”与“数字健康服务”双轮驱动 [1] - 业务依托覆盖全国超260个城市的本地化网络持续扩张 [1] 财务表现与盈利前景 - 报告期内，公司营收重回增长轨道，经调整净亏损大幅收窄，盈利在望 [1] - 开盘证券测算2025-2027年，公司营收分别为6.74亿元、7.75亿元、9.30亿元 [2] - 对应营收增速分别为8%、15%、20% [2] - 同期净利润分别为0.12亿元、0.36亿元、0.90亿元 [2] - 核心看点是营收逐步企稳、亏损加速收窄，预计2026年实现盈利 [2] 增长驱动因素 - 公司正受益于数字医疗行业的高景气度 [1] - AI医疗与数字服务等高毛利业务放量是增长动力之一 [2] - 公司独特的平台价值、清晰的盈利路径及稳固的行业龙头地位，预示其将迎来从“减亏”到“盈利”的关键价值重估 [1] - 当前估值虽有溢价但成长确定性强 [2]