卫星板块市场表现 - 自去年“9·24”行情以来至12月12日，万得卫星指数累计涨幅超85%，创指数成立7年来新高 [1][2] - 同期，国证商用卫星通信产业指数上涨96.36%，中证卫星产业指数上涨88.16% [1][2][7] - 板块受到市场高度关注，公募机构积极布局，年内有10只卫星主题ETF产品上报 [1][6] 板块走强与产业催化 - **政策端**：国家航天局正式设立“商业航天司”，行业监管从“九龙治水”进入“专司专管”新时代，有望显著提高发射审批、频轨申请等环节的监管效率 [3] - **运力端**：民营火箭即将实现“0→1”突破，蓝箭航天“朱雀三号”、天兵科技“天龙三号”、中科宇航“力箭二号”计划于2025年底前后首飞，成功后将补充运力、降低发射成本，解决产业瓶颈 [3] - **星座端**：国内两大星座组网提速，星网集团GW星座发射频率提高，千帆G60星座在暂停7个月后于10月17日重启发射，上海垣信开启新一轮50亿元融资，供给端边际改善明显 [4] - **应用端**：工信部提出到2030年发展卫星通信用户超千万，手机直连卫星等新模式将规模应用，华为Mate80手机已支持双卫星通信，应用场景涵盖手机、新能源车、飞机等 [4] 公募产品布局与产业链 - 多家公募基金已发行或上报卫星主题ETF产品，跟踪国证商用卫星通信产业指数或中证卫星产业指数 [6] - 国证商用卫星通信产业指数65%权重聚焦卫星制造环节，中证卫星产业指数则均衡覆盖卫星制造、发射服务、地面设备及运营服务全产业链 [7] - 部分已成立基金规模增长显著，例如永赢国证商用卫星通ETF规模从成立时的2.39亿元增至25.5亿元，招商中证卫星产业ETF规模从2.06亿元增长至7.75亿元 [7] 行业前景与市场规模 - 天风证券预测，2024年国内卫星市场空间约560亿元，到2030年产业空间或将达到1260亿元，年复合增速高达15% [7] - 平安基金基金经理认为，在“航天强国”顶层设计及低轨卫星频轨资源全球争夺的背景下，国内卫星制造和发射需求将迎来爆发，政策与产业双轮驱动下产业将开启新纪元 [8] - 太平洋证券研报指出，国家航天局印发的《商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》明确到2027年实现产业生态高效协同、规模显著壮大等目标 [5]