纪要涉及的行业或公司 * 行业：电新行业（电力设备与新能源）、机械行业 [1] * 公司：联德股份 [1] 核心观点和论据 * **北美燃机业务进展顺利**：卡特彼勒（卡特）3500系列发动机获得加单，预计今年市场为2000台，单台价值量为15万美元，铸件市场空间为3亿美元 [1] * **公司市场地位与盈利预测**：假设公司市占率为35%，对应8亿人民币收入，带来2亿人民币利润增量 [1] * **核心业务逻辑**：公司AI收入（数据中心柴油发电业务）当前占比20-30%，未来有望持续提升 [1] * **客户拓展与产品导入**：公司正积极导入新客户，国际柴油发电巨头卡特彼勒等相关新品持续导入 [2] * **产能扩张与海外布局**：墨西哥工厂投产后，有利于承接海外订单 [3] * **子公司业绩改善**：国内子公司业绩持续好转，将释放利润弹性 [4] * **客户绑定与长期利润能见度**：在燃机及柴油发电业务上，公司绑定卡特彼勒大客户，利润能见度可达5亿人民币以上 [5] 其他重要内容 * **对行业技术路线的判断**：纪要提及此前英伟达（NV）提出在冷源侧使用自然冷却而非机械制冷，但分析认为机械制冷比例提升是长期趋势，且英伟达对具体降温方式并无强制要求 [1] * **详细业绩与估值预测**： * 2025年预计业绩在2.2亿至2.5亿人民币左右 [5] * 2026年，随着国内子公司业绩好转及墨西哥工厂投产带来订单改善，预计产能有望达到9万吨左右，对应18亿人民币收入和约3.7亿人民币净利润 [5] * 2027年（明年）产能有望突破11万吨，利润达到5亿人民币以上 [5] * 公司满产后利润可达10亿人民币，对应200亿人民币以上市值 [5]