公司核心危机 - 公司面临的不仅是债务危机，更是其赖以生存的外部国资信用背书和内部精英治理模式的同时坍塌 [3][6] - 第一大股东深圳地铁派出的新任董事长辛杰在任职仅九个月后神秘失联，严重动摇了市场对公司国资背景稳定性的信心 [10][12] - 原总裁祝九胜被采取强制措施，其涉及在建设银行期间可能存在的利益输送及通过影子公司操控百亿资金的传闻，彻底破坏了公司三十年积累的稳健透明形象 [18][20][22] 财务状况与偿债压力 - 公司总负债高达8,729亿元，其中有息负债为3,642亿元，一年内需偿还的债务在1,553亿元至1,578亿元之间，而账面现金不足700亿元 [26][27] - 衡量短期偿债能力的现金短债比仅为0.55，现金不足以覆盖一半的短期债务，今年12月还有一笔58.71亿元的债券需要兑付 [27][29] - 2024年上半年公司净亏损116亿元，相当于每日亏损近2亿元，销售额同比暴跌45.7%，经营性现金流为负30亿元，核心业务持续失血 [29] 资产出售与未来前景 - 为应对流动性危机，公司上半年通过出售商场和仓库回笼资金40.9亿元，并有64个总货值达785亿元的项目待售 [31] - 出售的资产不仅包括普通地产项目，更涉及曾被寄予厚望的第二增长曲线，如万纬物流、泊寓长租公寓和印力商业，此举被视为饮鸩止渴 [31][33] - 尽管短期内因国资背景可能避免硬着陆，且2027年前无境外债到期压力，但公司已失去行业标杆地位，未来将面临国资管控与市场化效率平衡等长期挑战 [35][37][39] 内部管理动荡 - 公司近期进行组织架构调整，将七大区域公司改为十六个地区公司直接向总部汇报，此举被视为高管出事后被动应急、堵塞管理漏洞的措施 [24] - 接替辛杰的新董事长黄力平自愿放弃董事酬金，其核心任务被解读为利用国资背景稳住金融机构，为资产出售争取时间，而非改善公司经营 [33][35]