报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周一国内沪胶期货2601合约缩量减仓、震荡偏弱、略微收低，盘中期价重心下跌至15320元/吨一线，收盘时下跌0.33%至15320元/吨，1 - 5月差贴水幅度收敛至75元/吨，宏观驱动减弱后胶市重回供需基本面主导行情 [6] - 本周一国内甲醇期货2601合约放量减仓、震荡企稳、大幅反弹，期价最高涨至2077元/吨，最低下探至2007元/吨，收盘时上涨3.08%至2077元/吨，1 - 5月差贴水幅度收敛至121元/吨，甲醇供需预期改善，未来期价有望迎来估值修复行情 [6] - 本周一国内原油期货2601合约缩量减仓、震荡偏弱、小幅收低，期价最高涨至449.5元/桶，最低下跌至442.5元/桶，收盘时下跌1.13%至447.9元/桶，偏空氛围增强，供应过剩博弈季节性需求回暖，叠加宏观情绪转弱，短期油价承压 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年11月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存45.26万吨，环比增0.31万吨，增幅0.70%，保税区库存6.66万吨，降幅1.76%，一般贸易库存38.6万吨，增幅1.13%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率降0.05个百分点，出库率降1.53个百分点，一般贸易仓库入库率降1.37个百分点，出库率降1.71个百分点 [11] - 截止2025年11月21日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比降3.63个百分点，同比降10.40个百分点，全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比降2.25个百分点，同比增1.56个百分点，本周轮胎样本企业产能利用率走低，因整体订单不足、出货放缓及设备改造，预计下周期产能利用率将恢复性提升，但整体需求提升空间有限，企业控产延续将限制提升幅度 [11] - 2025年10月我国汽车产销分别为335.9万辆和332.2万辆，环比分增2.5%和3%，同比分增12.1%和8.8%，1至10月累计产销2769.2万辆和2768.7万辆，同比分增13.2%和12.4%，汽车市场延续良好发展态势，月度产销创同期新高 [12] - 2025年10月我国重卡市场销售约9.3万辆，同比涨约40%，自今年4月以来连续七个月同比正增长，1至10月累计销量91.6万辆，全年销量破百万无悬念，有望冲击110万辆 [12] 甲醇 - 截止2025年11月21日当周，国内甲醇平均开工率83.77%，周环比降0.17%，月环比增1.06%，较去年同期增4.08%，同期我国甲醇周度产量均值201.42万吨，周环比增3.81万吨，月环比增7.07万吨，较去年同期增13.40万吨 [13] - 截止2025年11月21日当周，国内甲醛开工率31.28%，周环比增0.05%，二甲醚开工率5.31%，周环比降0.96%，醋酸开工率66.53%，周环比增2.89%，MTBE开工率58.91%，周环比增0.01% [13] - 截止2025年11月21日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.67%，周环比增0.85个百分点，月环比降3.78%，截止2025年11月21日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润316元/吨，周环比回升7元/吨，月环比反弹537元/吨 [13] - 截止2025年11月21日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存量124.39万吨，周环比降3.51万吨，月环比降2.59万吨，较去年同期增18.46万吨，截至2025年11月20日当周，我国内陆甲醇库存合计35.87万吨，周环比降1.06万吨，月环比降0.17万吨，较去年同期降2.93万吨 [14] 原油 - 截止2025年11月14日当周，美国石油活跃钻井平台数量417座，周环比增3座，较去年同期降61座，美国原油日均产量1383.4万桶，周环比降2.8万桶/日，同比增63.3万桶/日，处于历史高位 [14] - 截至2025年11月14日当周，美国商业原油库存4.242亿桶，周环比降342.6万桶，较去年同期降613.7万桶，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2182.1万桶，周环比降69.8万桶，美国战略石油储备库存4.109亿桶，周环比增53.3万桶，美国炼厂开工率90%，周环比回升0.6个百分点，月环比回升1.4个百分点，同比下滑0.2个百分点 [15] - 截至2025年10月7日，WTI原油非商业净多持仓量平均74309张，周环比降28991张，较9月均值降23539张，降幅31.68%，截至2025年11月18日，Brent原油期货基金净多持仓量平均177827张，周环比增13249张，较10月均值增58416张，增幅48.92% [15] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14750元/吨 | -100元/吨 | 15320元/吨 | +80元/吨 | -570元/吨 | -80元/吨 | | 甲醇 | 2082元/吨 | +70元/吨 | 2077元/吨 | +73元/吨 | +5元/吨 | -3元/吨 | | 原油 | 416.2元/桶 | -0.1元/桶 | 447.9元/桶 | +0.5元/桶 | -31.7元/桶 | -0.6元/桶 | [16] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势、橡胶1 - 5月差 [17][19][21] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇1 - 5月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [30][32][34] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [43][45][47]