港股生物医药板块表现 - 恒生生物科技指数一度大涨超4%，三生制药暴涨40%，荣昌生物涨16%，瀚森制药、石药集团等大幅走高 [1] - 三生制药股价最高达22港元创历史新高，花旗将其目标价从13港元上调至21港元 [3] - 板块内多只个股表现强势：三叶草生物-B涨16.67%，荣昌生物涨16.19%，基石药业-B涨15.65%，科笛-B涨14.49% [6] 三生制药与辉瑞合作详情 - 辉瑞获得三生制药PD-1/VEGF双特异性抗体(SSGJ-707)全球(除中国)许可权 [1] - 交易条款包括：12.5亿美元预付款、高达48亿美元里程碑付款、双位数百分比销售提成 [1][5] - 辉瑞有权按30日成交量加权平均价认购三生制药1亿美元普通股 [5] - 该交易创中国生物科技公司对外授权交易金额纪录 [1] 产品研发进展 - SSGJ-707正在中国进行多项临床研究，包括PD-L1阳性非小细胞肺癌Ⅲ期试验 [5] - 已获得中国突破性疗法认定，正在进行多项Ⅱ期研究(非小细胞肺癌、结直肠癌、妇科肿瘤等) [5] 行业趋势分析 - 中国创新药License-out模式快速发展：2024年出海交易达577.5亿美元，2025年Q1交易金额同比增超200% [10] - 近期案例：恒瑞医药与默沙东达成19.7亿美元交易，苏州浦合与拜耳达成PRMT5抑制剂授权 [9] - 花旗认为全球扩张是创新药企核心主题，许可转让受地缘政治影响小 [6] 机构观点 - 伯恩斯坦分析师认为该交易表明市场认可中国生物科技行业创新质量提升 [1] - 花旗将三生制药2025年EPS预测从0.96元上调至3.41元，维持"买入"评级 [7] - 国元证券看好创新药作为2025年医药投资主线，认为出海领域潜力大且不受贸易战影响 [10]