公司财务表现 * 公司2025年第二季度总收入达350亿元 同比增长13.1%[2][3][11] * 经调整净利润56亿元 同比增长20.1% 净利率达16%创历史新高[2][3][11] * 线上营销服务收入198亿元 同比增长12.8%[2][7][11] * 其他服务收入52亿元 同比增长25.9% 包含电商及AI收入[11] * 直播业务收入100亿元 同比增长8%[9][11] * 毛利195亿元 同比增长13.8% 毛利率55.7%[11] * 销售成本155亿元 同比增长12.3% 占总收入44.3%[11] * 销售及营销开支105亿元 同比增长4.6% 占总收入比例降至30%[11] * 研发开支34亿元 同比增长21.2% 占总收入比例9.7%[11] * 行政开支9亿元 同比增长13.3% 占总收入比例2.6%[11] * 宣布首次特别股息每股0.46港元 合计约20亿港元[2][3] 用户与内容生态 * 日活跃用户4.06亿 同比增长3.4% 月活跃用户7.15亿 同比增长3.3%[2][6] * 日均使用时长达126.8分钟 总使用时长同比增长7.5%[2][6] * 通过幸福乡村春耕季系列活动提升三农创作者互动 泛知识垂类通过名校名师直播提供信息服务[6] * 着力实现与达人长期协同 提供涨粉及召回新玩法 提升私域经营效率[9] * 推动娱乐达人转型电商 中小达人成为平台生态发展重要引擎[9] AI技术与商业化进展 * 可灵AI收入超2.5亿元[2][5] * 推出可02.1系列模型 动态表现更优 物理模拟更真实 响应更准确[4] * 推出灵动画布功能 集成无线可视化空间智能创作辅助与多人实时协作[4][5][21] * 与新浪短剧联合出品AI单元故事集《新世界：加载中》 累计播放量达2亿[2][4][5] * AI用户包括大众创作者、半自媒体用户、设计及艺术家、电商广告从业者、影视制作企业[16] * 在游戏制作中应用于图像生成、角色设计和互动特效 与历史版手游合作丰富游戏玩法[17][19] * 在专业影视制作中参与全流程制作 突破现实场景搭建限制[17][19] * 计划加大AI投入 预计对全年利润率影响1到2个百分点 推理算力投入较年初预算翻倍[35] 线上营销业务 * 线上营销服务收入198亿元 同比增长12.8%[2][7][11] * 通过AI大模型技术优化智能营销产品 提高营销转化效率[2][7] * 内容消费行业广告消耗保持高双位数同比增长 本地生活及汽车行业客户以新店经营为主[7] * 全自动投放产品UX渗透率持续提升[7] * 在服装行业数字人直播间推出主播和模特双人直播间功能 支持实时换装展示[23] * 深层次出价策略通过建模长期价值牵引策略提高营销转化率[23] * 下半年重点行业包括本地生活、汽车、短剧与小游戏等内容消费行业以及内循环电商[25] 电商业务 * 电商GMV达3,589亿元 同比增长7.6%[2][8] * 月均买家数1.34亿 复购频次提高[2][8][29] * 泛货架电商GMV占比超32% 618期间商品卡GMV同比增长超50% 搜索GMV同比增长140%以上[2][8] * 通过抖音计划等方式 新商入驻规模同比提升50%[2][8] * 建设货运中心为商家筛选优质货源 降低经营门槛[8] * 经营托管覆盖超过20%的商家[28] * 商城日均动销商家数同比增长30% 食品、生鲜、家居等高潜品类供给显著丰富[28] * 通过AI智能财库技术优化商品图像 相关商品成交转化效率提升超过10%[24] * 计划从2026年第一季度起停止单独披露GMV数据 2025年年度下单口径GMV预期超1.5万亿元[14][18] 海外与本地生活业务 * 海外业务收入13亿元 同比增长24.5%[4][12] * 巴西日活跃用户稳定 电商成交规模和订单量环比健康增长[4][12] * 本地生活GV稳步增长 日均动销商品数同比增幅超55%[4][12][13] * 本地生活收入同比增长近120%[10] * 加强早餐品类成本管控 扶持高潜力类目增长[12] * 供给端完善核心类目和比价能力建设 需求端通过分层次精细化运营优化用户体验[12][13] 未来战略与展望 * 坚定投入AI技术 探索对营销客户与电商商家赋能增效价值[15][20] * 推动内容生态与商业生态共生共荣 以用户需求为根基提升经营效能[15] * 通过AI技术挖掘确定性增量空间 解锁更多商业可能性[33] * 预计2025年全年经调整净利润率同比保持平稳[35] * 单位训练成本和推理成本有进一步节降空间 AI投入能带来可持续业绩增长机会[35]