财务表现与预测 - 中银国际上调药明康德2025至2027年盈利预测2.4%至6.4% [1] - 第三季度营收同比增长15%至121亿元人民币 净利润同比增长53%至约35亿元人民币 [1] - 第三季度毛利率同比提升7.8个百分点至49.8% [1] - 管理层将全年持续经营收入增速指引上调至17%至18% 原指引为13%至17% [1] 业务运营与订单 - 撇除外汇影响 公司新增订单同比增长18% [1] - 在手订单规模达600亿元人民币 同比增长41% [1] - 在手订单预计在18个月内逐步转化 支撑2026年增长可见性 [1] 现金流与资本开支 - 管理层上调2025年自由现金流指引至80亿至85亿元人民币 [1] - 管理层下调资本开支至55亿至60亿元人民币 因进度调整 [1] 全球扩张进展 - 新加坡API工厂预计2027年投产 [1] - 美国制剂工厂预计2026年底投产 [1] - 瑞士基地正在进行扩建 [1] - 管理层指出跨境客户需求保持稳定 [1] 投资评级与目标价 - 中银国际维持药明康德H股"买入"评级 [1] - H股目标价从122港元上调至127港元 对应预测明年市盈率18倍不变 [1]