股价表现 - 9月18日股价下跌5.04%至20.36元/股 成交额5.63亿元 换手率4.67% 总市值114.30亿元[1] 公司业务构成 - 无线锂电吸尘器业务占比47.22% 有线吸尘器占比24.83% 储能产品占比16.55% 配件及其他业务占比9.65%[1] - 电机业务占比0.47% 扫地机器人业务占比0.17% 其他补充业务占比1.11%[1] - 公司主营智能清洁类小家电产品及无刷电机等重要零部件的研发设计生产与销售[1] 股东持仓变动 - 广发养老指数A基金二季度增持2.22万股 当前持股118.71万股 占流通股比例0.21%[2] - 该基金当日浮亏约128.2万元 最新规模13.54亿元[2] - 基金经理曹世宇管理规模152.72亿元 任职期间最佳回报106.01%[3]

欧圣电气电话会议纪要关键要点 涉及的行业或公司 * 欧圣电气（公司）[1] * 小型空压机、吸尘器、气动工具、OPE（户外动力设备）、护理机器人、工业风扇等产品（公司）[12][19][20] * 电商业务（公司）[17] * 制造业、智能护理设备、跨境电商（行业）[17][20][22] 核心观点和论据 **1 马来西亚工厂成功应对关税影响并提升盈利能力** * 对美出口业务完全转移至马来西亚工厂 关税从中国出口的55%降至马来西亚的20%-22%[7] * 马来西亚工厂设备稼动率超过80% 预计下个月达到100% 产能提升显著[3] * 马来西亚工厂制造成本已与国内相当 规模效应释放 摊销折旧降低 出货价格高于国内 驱动下半年利润率持续改善[6] * 马来西亚政府清关效率问题已解决 原产地要求（当地供应链价值量50%以上）自6月份起已符合[8][9][10] * 二季度未完成订单已在三季度发出 生产计划进展顺利[11] **2 北美以外新市场（ROW）及电商业务快速增长** * 北美以外新市场保持持续快速增长 增速超过50% 利润率理想 有效弥补马来西亚工厂产能爬坡期间的不足[4][15] * 电商业务持续快速增长 去年增长约8~10个百分点 主要驱动力为自主品牌（如Echo Wall、Echo Max、Sears）在新兴市场的良好表现[17] * 自主品牌在新兴市场占比更高 北美地区根据品类采取不同策略（品牌授权或ODM模式）[18] * 中小客户增速较快（尤其在美国及新兴市场）毛利率比大客户高至少3个百分点[14][16] **3 新产品线与工业风扇业务成为增长新动力** * 马来西亚工厂开始生产对美出口的新产品类别 包括气动工具（气钉枪、气锤等）、OPE（铲雪机、抛雪机等）及露营类产品（水泵、灯具）[12] * 工业风扇业务预计今年接到50万台大单 利润较高 核心增长因素是突破新的大客户并获得大额订单[4][19] **4 护理机器人海外拓展迅速且利润率高** * 护理机器人全年意向订单已增加至1,500~1,600台 截至8月出货量约700台[20] * 海外市场进展迅速 新开发日本、台湾、韩国和俄罗斯市场 欧美地区正在进行试用 预计四季度获得正式订单[21] * 海外定价显著高于国内 日韩市场售价是国内1.5倍 欧美市场初步定价约为国内一倍 利润率可观[23] * 入选工信部和民政部示范名录后 国内康养机构加速下单 地方政府养老机构将其作为标配产品[22] **5 公司财务表现与未来展望乐观** * 全年营收指引在20%-30%之间 包含新并购公司业绩（新并购公司上半年增长超过30%）[27] * 预计明年恢复增长势头 受关税影响消除、产能切换完成、需求端正常、大客户合作加深及创新能力强劲驱动[4][28] * 马来西亚工厂提价幅度约10% 适用于所有产品和模式 目前无进一步提价计划[14] * 公司库存问题已解决（7月和8月已全部发货）大客户处于补货需求阶段 订单非常满[25][26] 其他重要内容 **资本开支与并购策略** * 马来西亚工厂已建成 南通工厂在建 募集资金未使用完毕[29] * 固定资产投资需求不迫切 但持续关注投资并购机会[30] * 并购标的围绕主业延伸 需具备品牌、渠道、研发能力及协同效应[32] **股东政策与公司治理** * 经营状况、盈利及现金流允许下 维持较高水平的现金分红率[33] * 大股东无迫切减持需求 受严格减持规则及员工持股平台利益考量[34] **自动化与生产效率** * 马来西亚工厂自动化水平高 大部分操作由自动化设备完成 仅需几百名操作人员（相比国内高峰期1,500至1,600人大幅减少）[12][13] * 通过培训及技术比武提高当地员工技能和认同感 工作效率良好[13]

股价表现 - 9月17日公司股价上涨5.85%至20.63元/股 成交额达1.91亿元 换手率1.73% 总市值115.82亿元[1] 业务构成 - 公司主营业务为智能清洁类小家电及无刷电机 无线锂电吸尘器占比47.22% 有线吸尘器占比24.83% 储能产品占比16.55%[1] - 其他业务包括配件及其他9.65% 电机0.47% 扫地机器人0.17%[1] 股东动态 - 广发养老指数A（000968）二季度增持2.22万股 持有118.71万股 占流通股比例0.21%[2] - 该基金当日浮盈约135.33万元 最新规模13.54亿元 今年以来收益12.08% 近一年收益39.35%[2] 基金经理信息 - 基金经理曹世宇累计任职1年280天 管理基金总规模152.72亿元 任职期间最佳回报101.4% 最差回报10.6%[3]

股价表现 - 9月16日公司股价上涨5.94%至18.18元/股 成交额达2.34亿元 换手率2.73% 总市值88.00亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为小家电及汽车EPS电机的设计、制造与销售 吸尘器业务占比51.87% 小家电业务占比33.86% 汽车电机业务占比10.07% [1] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持有179.5万股 占流通股比例0.37% [2] - 该基金当日浮盈约183.08万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益率25.79% 近一年收益率69.67% 成立以来收益率11.32% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳基金回报147.61% [3]

新华社新疆阿拉山口/哈萨克斯坦阿拉木图9月14日电（记者杜鹃 李任滋 关俏俏）"我以前以为，只有阿拉木图、阿斯塔纳这样的大城市才能收 到从中国电商平台网购的商品，没想到我们北部边境地区也能收到。"家住哈萨克斯坦最北端北哈萨克斯坦州的小伙子努尔苏丹说。 如今，不少哈萨克斯坦人，尤其是年轻人开始尝试并逐渐习惯从中国网购平台购买商品。记者在阿拉木图多家中国网购平台的商品自提点看 到，那里除了有很多小件商品，还有两米多的大件货物，有的消费者一次性自提十余件商品。 努尔苏丹和卡佳能够"玩转"中国网购平台，或多或少是因为有中国同事的指点。即便不具备这一条件，哈萨克斯坦网购族同样能实现"跨境买 买买"，因为在边境另一侧的中国新疆维吾尔自治区，专业主播正在为哈萨克斯坦消费者提供直播服务。 新疆哈萨克族姑娘沙丽安那提·那克斯别克是新疆霍尔果斯口岸的一名"跨境主播"，向包括哈萨克斯坦网友在内的中亚消费者介绍空气炸锅、 吸尘器等小家电。她发现，哈萨克斯坦等中亚国家消费者十分认可霍尔果斯跨境电商的高效服务。以阿拉木图为例，那里的消费者可享受"今 日下单、次日到货"的服务。 "咱们的商品品类多、质量好、价格实惠。"入行一年左右的沙丽安 ...

新华社新疆阿拉山口/哈萨克斯坦阿拉木图9月14日电 题：新疆口岸电商助力中国商品跨境"速达" 新华社记者杜鹃 李任滋 关俏俏 "我以前以为，只有阿拉木图、阿斯塔纳这样的大城市才能收到从中国电商平台网购的商品，没想到我 们北部边境地区也能收到。"家住哈萨克斯坦最北端北哈萨克斯坦州的小伙子努尔苏丹说。 努尔苏丹就职于一家中国农业企业，在中国同事帮助下已经能从中国网购平台熟练下单，还参加 过"618""双11"等促销活动。他与新华社记者分享自己的跨境网购经历时说，中国网购平台上不少知名 运动服饰品牌旗舰店为哈萨克斯坦消费者提供了满99元跨境包邮服务。 卡佳是哈萨克斯坦最大城市阿拉木图一家中国品牌店铺的年轻店员，对网购中国商品颇感兴趣，过去几 个月从多个中国网购平台购买了上百件商品，大到自行车，小到口红。 努尔苏丹和卡佳能够"玩转"中国网购平台，或多或少是因为有中国同事的指点。即便不具备这一条件， 哈萨克斯坦网购族同样能实现"跨境买买买"，因为在边境另一侧的中国新疆维吾尔自治区，专业主播正 在为哈萨克斯坦消费者提供直播服务。 新疆哈萨克族姑娘沙丽安那提·那克斯别克是新疆霍尔果斯口岸的一名"跨境主播"，向包括哈萨克斯坦 ...

新华社记者杜鹃 李任滋 关俏俏 新华社新疆阿拉山口/哈萨克斯坦阿拉木图9月14日电 题：新疆口岸电商助力中国商品跨境"速达" "我以前以为，只有阿拉木图、阿斯塔纳这样的大城市才能收到从中国电商平台网购的商品，没想 到我们北部边境地区也能收到。"家住哈萨克斯坦最北端北哈萨克斯坦州的小伙子努尔苏丹说。 在中哈边境上，见证跨境电商产业蓬勃发展的还有位于霍尔果斯以北的阿拉山口市。在阿拉山口跨 境电商产业园内，来自哈萨克斯坦东哈萨克斯坦州的大货车司机萨亚特告诉记者，他的货车上载有其他 国家消费者网购的中国商品，而他本人也从中国网购平台上买过衣服、电子产品、车辆配件等，"中国 商品物美价廉"。 新疆哈萨克族姑娘沙丽安那提·那克斯别克是新疆霍尔果斯口岸的一名"跨境主播"，向包括哈萨克 斯坦网友在内的中亚消费者介绍空气炸锅、吸尘器等小家电。她发现，哈萨克斯坦等中亚国家消费者十 分认可霍尔果斯跨境电商的高效服务。以阿拉木图为例，那里的消费者可享受"今日下单、次日到货"的 服务。 "咱们的商品品类多、质量好、价格实惠。"入行一年左右的沙丽安那提说，她平日里在直播间现场 演示中国商品好在哪里，"给外国网友推荐智能热水壶，让他们冬天 ...

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.33%至19.18元/股 成交额1.43亿元 换手率1.38% 总市值107.68亿元 [1] 主营业务构成 - 无线锂电吸尘器占比47.22% 有线吸尘器24.83% 储能产品16.55% 配件及其他9.65% 电机0.47% 扫地机器人0.17% [1] - 公司主营智能清洁类小家电及无刷电机研发生产 包括吸尘器和扫地机器人等产品 [1] 机构持仓情况 - 广发养老指数A(000968)二季度增持2.22万股 现持有118.71万股 占流通股比例0.21% [2] - 该基金当日浮盈约115.15万元 最新规模13.54亿元 今年以来收益13.46% 近一年收益39.8% [2] 基金经理信息 - 基金经理曹世宇累计任职1年275天 管理基金总规模152.72亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报96.92% 最差回报9.42% [3]

公司业绩与股权结构 - 公司创始人持股比例从45%提升至70% 通过回购老股实现[1] - 公司现金流充足且经营状况良好[1] - 早期投资人投资回报可达数十倍[4] 财务表现与市场地位 - 2025年上半年营收已远超2024年全年水平[4] - 公司以200亿元人民币估值入选《2024·胡润全球独角兽榜》第385名[4] - 曾为小米生态链成员 小米集团参与多轮融资[4] 新能源汽车业务布局 - 正式官宣造车 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 计划2027年亮相[4] - 德国工厂选址位于特斯拉柏林超级工厂附近 与法国巴黎银行合作共建[6] - 选址区域拥有上千家零部件供应商 可共享本地化供应网络降低物流成本[6] 无人机业务拓展 - 正式拓展无人机业务 布局低空经济万亿级赛道[8] - 核心团队来自清华大学"天空工场" 具备航空航天技术基因[8] - 创始人为中国最早四旋翼无人机开发者之一 三旋翼无人机发明者[8] 技术协同与专利储备 - 全球授权专利3155件 累计申请专利6379件（截至2025年5月）[7] - 高速数字马达 AI算法 机器人传感与控制技术可迁移至汽车电驱系统[7] - 三维空间感知 动态避障技术可复用于无人机飞控与导航系统[9] 智能制造与供应链优势 - 成熟智能制造体系与全球供应链资源为无人机量产提供保障[9] - 扫地机动态地图技术可提升无人机识别精度与避障成功率[9] - 德国工厂选址可缩短研发周期并实现欧洲市场网络高效覆盖[6]

财务表现与资本市场动态 - 公司2025年上半年海外业务营收达39.49亿元，同比增长72.15% [2] - 公司已向港交所递交上市申请，计划形成"A+H"双平台资本结构 [3] - 公司货币资金及交易性金融资产规模达64亿元，现金流充裕 [27] 海外市场战略与区域布局 - 海外业务覆盖亚太、欧美、南美及非洲市场，其中韩国、土耳其、澳洲、德国及北美市占率位居第一 [5] - 2018年启动出海，首站聚焦欧美市场，2025年新增南美及非洲市场拓展 [5] - 亚太地区采用本地化代理营销模式，强调运营效率与标准化管理 [9][16] 渠道策略与本地化运营 - 渠道结构依国家差异分化：越南以线下为主，泰国、新加坡线上占比较高，日本线下传统渠道与线上亚马逊并行 [8][9] - 韩国市场线上渠道占比超70%，并通过电视购物覆盖45岁以上人群，贡献洗地机50%销量 [9][10] - 北美线下进驻超2000家连锁门店（Costco/Target/BestBuy），欧洲以线上自营与线下代理交叉经营为主 [9] 产品与技术发展 - 洗地机成为海外核心增长点，欧洲及亚太销量翻倍，美国市场增长超100% [29] - 2025年CES推出带机械臂扫地机，3月起海外发售，聚焦场景化迭代与用户痛点优化 [23] - 产品线多元化布局，覆盖扫地机、洗地机、吸尘器，并针对不同市场布局价格带 [26][30] 生产与供应链布局 - 越南工厂已于2024年实现投产，为扫地机行业首家具备本地化生产能力的品牌 [19] - 本地化生产旨在满足海外订单需求及应对潜在供应链风险 [19] 行业竞争与市场趋势 - 行业渗透率仍处低位，技术迭代空间大（如具身智能方向），内卷推动技术升级与差异化竞争 [20][22] - 中国品牌主导全球扫地机赛道，合理竞争有利于行业长期发展 [21] - 新兴市场（如南美、非洲）清洁需求存在，经济水平提升后市场接受度逐步提高 [6]