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品积木Zsiga森林漫步系列
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未知机构:申万传媒轻工继续推荐泡泡玛特远期IP变现广阔空间北美爆-20250512
未知机构· 2025-05-12 09:50
纪要涉及的公司 泡泡玛特[1][2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点1:推荐泡泡玛特,其远期IP变现空间广阔** - 论据:Labubu渐变搪胶3.0在美国引发抢购热潮,多地线下门店排队火爆,社媒点赞互动量高,且较前两代提价27%,定价27.99美元;公司有应对关税影响的措施,局势或缓和[1][2][3] - **核心观点2:2025年全年有望继续加速增长** - 论据:过去2年增长是IP、产品、渠道三增长驱动叠加共振,业绩呈非线性指数级增长;底层是IP平台化能力持续增强,爆款IP频出,如星星人、Zsiga,且IP势能得到验证与释放,能卖更多品类、更多地区[3] - **核心观点3:潮玩零售仍有空间、IP衍生想象空间无限** - 论据:乐高2024年收入约800亿人民币,迪士尼体验业务收入93亿美元,主要市场在欧美,依托强IP消费意愿和消费能力[3] - **核心观点4:泡泡玛特欧美版图逐渐清晰** - 论据:北美2024Q4单店已跑通,2025Q1单店仍在快速爬坡;4月泡泡海外已开150 + 家零售店,美国Q2快速爬坡至40 + 家,较年初增加10余家[3] - **核心观点5:Q2扩品,产品力仍在进步** - 论据:Labubu三代搪胶渐变色毛绒抢购火热;有多款新品,如品积木Zsiga森林漫步系列、饰品店星星人系列金饰品等;头部IP有联名产品,如迪士尼公主场景手办、海绵宝宝盲盒等;部分盲盒点赞数排名高,星星人新盲盒点赞数历史第6,Hirono回声系列手办盲盒点赞数历史第7[4] 其他重要但是可能被忽略的内容 期待暑期Labubu、星星人动画短片[4]