中国首台商业化直线型场反位形聚变装置 - 瀚海聚能HHMAX-901主机建设完成，将于7月18日举行等离子体点亮仪式，标志着国内直线型场反位形可控核聚变技术从实验室迈向应用端 [1] - 核聚变是轻原子核结合成较重原子核并放出巨大能量的过程，被视为人类"终极能源"，当前主流技术路线为磁约束核聚变 [1] - 瀚海聚能专注于磁约束中的场反位形（FRC）技术路线，是中国首家采用该技术的公司，对标美国Helion公司 [4] 瀚海聚能公司概况 - 已完成种子轮和天使轮融资，投资方包括轻舟资本、奇绩创坛等，融资总额超过5000万元，正在开启新一轮融资 [4] - 中短期内聚焦核医疗（如硼中子俘获治疗）、中子成像、核废料处理等"非发电"任务，目标2025年底前商业化落地 [4] - 计划2026-2028年通过中子源应用创造营收，第二代装置从2026年开始规划建造，目标发电，计划2030年底前建设50兆瓦示范电站 [5] 场反位形技术优势 - 建造与运行成本低：无需庞大环向磁场线圈，磁体用量减少80%以上，装置体积缩小50%，建造成本仅为托卡马克的1/5-1/10 [6] - 能量效率高：相同磁场强度下聚变功率输出可达托卡马克的100-1000倍，燃料利用率更高，能量转换效率提升30% [7] - 商业化进程快：从研发到示范电站周期比托卡马克缩短50%以上，国际同行计划2028-2030年实现商业化供电 [8][9] - 稳定性与安全性强：无环向磁场导致的电流破裂风险，等离子体约束稳定性显著提升 [10] 商业化前景与产业链机会 - 场反位形装置有望率先实现商业化供电，电源系统价值量占比有望大幅提升（高于托卡马克的15%） [10][11] - 电源系统中电容和开关为核心充放电器件，价值量占比较高，场反装置批量建设将带来脉冲电容和开关订单批量释放 [11] - 方正证券预估场反装置中电源系统（真空开关、电容、电源系统）占比或达50%，重点关注开关及电源类、真空室/堆内构件等部件、燃料检测辅助系统、超导磁体、核心模块建设及分系统制造等环节 [11][12]