公司概况 - 安联国际是香港保安服务供应商，主要为公共及私营部门客户提供大型项目保安服务，包括人员招聘、培训、部署及管理 [2] - 公司服务范围涵盖设施管理（清洁、前台接待、行政支持等）及技术集成（闭路电视、数码门禁系统、AI技术如人脸识别） [2] - 项目合约金额介于3000港元至2.956亿港元，2023-2024财年收入分别为1.139亿港元及1.387亿港元，无亏损合约 [3] 财务表现 - 2023-2024财年收入同比增长21.7%，毛利从2924万港元增至3667.5万港元，净利润从979.2万港元增至1740.5万港元（增速77.6%） [3] - 公共部门客户收入占比从85.8%降至77.0%，私营部门客户收入占比从14.2%升至23.0% [4] - 前五大客户收入占比超98%（2023年99.1%，2024年98.6%），经营活动现金净额从1539.9万港元缩水至442.3万港元 [5][6] 市场与行业 - 香港保安服务市场82.5%为第一类牌照服务，2023年规模260亿港元，2019-2023年复合增长率1.6% [7] - 第三类牌照服务同期复合增长率4.4%，受技术驱动（如闭路电视、门禁系统） [7] - 2024-2029年第一类和第三类服务预计复合增长率分别为4.8%和5.5%，受益于基建扩张及数字化转型 [7] - 公共相关项目保安服务市场规模2023年36亿港元，预计2029年达47亿港元（复合增长率5.5%） [8] 业务风险与挑战 - 公司85.8%及77.0%收入依赖香港国际机场三跑道合约，服务期限截至2025年12月31日 [9] - 中标率从2023年25.0%降至2024年12.5%，未来新合约获取存在不确定性 [9] - 净利润与现金流背离，现金及等价物从1038.1万港元骤降至63.8万港元 [5][6]