行业投资评级 - 报告对基础化工行业央企ESG评价体系给出看好评级[1] 报告核心观点 - 基础化工行业是化学工业的重要组成部分，涵盖基础化学原料、肥料、农药、合成材料等多个领域，其经济总量大、产业关联度高，事关工业稳定增长和经济平稳运行，是国民经济重要的基础产业[2][7] - 基础化工行业生产过程中能源资源消耗、污染物排放及安全生产等问题较为突出，如何实现安全、绿色、可持续发展是行业重要议题[2][8] - 2025年9月，工业和信息化部、生态环境部、应急管理部等七部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出推动行业向智能化、绿色化、安全化转型[2][7] - 2026年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，进一步强调全面提升化工等重点行业能效水平、实施节能降碳工程[2][7] - 近年来相关政策主要聚焦"强化能效约束、推进节能降碳""加强安全生产和风险防控""深化污染物及危险废物治理""推动资源循环利用和绿色转型"等主题[2][8] - 基础化工行业ESG评价体系应重点关注环境、气候和社会三方面议题[2] - 基础化工ESG评价体系在通用指标的基础上添加了【关键产品能效】、【关键产品碳足迹管理】、【职业健康】、【安全生产】和【危险化学品管理】五个二级指标，对应环境、应对气候变化和社会三大类议题，均为加分项[2][12] 基础化工行业央企ESG政策：主要关注环境、气候、社会三方面议题 - 化工行业的效能控制与安全生产问题近年来越发受到重视，相关部门持续出台政策，规范引导行业健康发展[8] - 2022年4月，工信部、国家发改委等7部门发布《关于"十四五"推动石化化工行业高质量发展的指导意见》[9] - 2022年5月，国务院办公厅发布《新污染物治理行动方案》[9] - 2023年6月，国家发改委、工信部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》[9] - 2024年1月，国务院安委会、应急管理部等发布《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026年）》[9] - 2024年5月，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》[9] - 2024年7月，国务院办公厅发布《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》[9] - 2025年2月，生态环境部发布《关于进一步加强危险废物环境治理 严密防控环境风险的指导意见》[9] - 2025年9月，工信部、生态环境部等7部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》[9] - 2026年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》[9] 构建基础化工行业央企ESG评价体系：突出产品能效管理和安全生产特色指标 - 在央企通用指标的基础上，针对化工行业央企ESG评价体系添加了【关键产品能效】、【关键产品碳足迹管理】、【职业健康】、【安全生产】和【危险化学品管理】五个二级指标，对应环境、气候和社会三大类议题，均为加分项[12] - 加分项包括6个议题，分别是"公司治理架构"、"重要性评估"、"环境"、"应对气候变化"、"社会"和"治理"，下设55个二级指标[12] - 减分项包括1个一级指标，是"违法违规事件或处罚"，对应有3个二级指标[12] 公司治理架构议题 - "公司治理架构"是公司可持续发展的基础，是公司治理的核心框架，包括6个二级指标，满分为18分[12] - 二级指标及分值分别为：党建业务4分、治理架构4分、人员构成及专业技能能力4分、ESG绩效是否纳入考核2分、信息报告机制2分、监督机制2分[12][30] 重要性评估议题 - "重要性评估议题"主要重要性议题的评估过程，包括3个二级指标，满分是10分[12] - 二级指标及分值分别为：财务重要性评估4分、影响重要性评估4分、第三方鉴定2分[14][30] 环境议题 - "环境议题"是在节能低碳的原则上，更加强调能源利用和双碳目标规划，新增『关键产品能效』一个化工行业特色指标，共9个二级指标，满分是20分[13] - 二级指标及分值分别为：污染物排放2分、生态系统和生物多样性保护2分、环境合规管理2分、传统能源利用2分、新能源利用4分、水资源利用2分、双碳目标规划2分、循环经济2分、关键产品能效2分[16][30] - 『关键产品能效』：基础化工行业部分产品生产过程能源消耗较高，且不同产品、生产工艺之间的能效水平存在较大差异，相较于通用指标中的『传统能源利用』主要考察企业能源消耗及管理情况，『关键产品能效』进一步关注企业主要产品的单位能耗及其与行业标杆水平、基准水平的对比情况[15] - 指标设立依据有2点：1）2023年6月，国家发展改革委等五部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，在烧碱、纯碱、电石、黄磷、合成氨、磷酸一铵、磷酸二铵等重点领域基础上，进一步将乙二醇、尿素、钛白粉、聚氯乙烯、精对苯二甲酸、子午线轮胎等纳入能效约束范围，并分别明确单位产品能耗的标杆水平和基准水平，推动重点领域实施节能降碳改造升级[15]；2）2026年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，明确要求全面提升石化、化工等重点行业能效水平，围绕生产工艺、主要工序和重点设备深入开展节能降碳诊断，组织实施工业节能降碳工程[15] - 本指标重点考察企业是否披露主要产品单位能耗、是否对照行业能效标杆、基准水平评价自身能效，以及是否制定实施相应的节能技术改造措施[15] 应对气候变化议题 - "应对气候变化议题"可以反映化工企业对于全球气候变化管控和国内双碳政策的重视程度，新增『关键产品碳足迹管理』1个二级指标作为基础化工行业特色指标，共对应21个二级指标，满分为30分[16] - 产品碳足迹反映某一产品在原材料获取、生产制造、运输、使用及废弃处理等生命周期环节产生的温室气体排放，相较于『碳排放总量』和『碳排放强度』主要衡量企业整体碳排放水平，『关键产品碳足迹管理』进一步关注企业能否将碳排放核算延伸至具体产品及其上下游供应链，从而识别产品全生命周期中的主要排放环节和减碳空间[16] - 2024年5月，生态环境部等十五部门联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》，提出优先聚焦化肥、乙烯、合成氨、电石、甲醇等重点产品制定碳足迹核算规则标准，鼓励企业开展自身及供应链碳足迹评价，以环境气候信息披露、可持续发展信息披露或自愿性评价认证等方式发布产品碳足迹核算结果与报告；同时鼓励重点行业企业建立产品碳足迹数字化管理系统，开展产品碳足迹核算、评价和认证[16] - 两个月后，国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，进一步强调要将产品碳足迹纳入碳排放双控制度体系，提出围绕化工重点产品制定碳足迹核算标准、建设碳足迹背景数据库，并推行产品碳标识认证[17] - 本指标重点考察企业是否识别并披露关键产品，是否按照相关标准开展产品全生命周期碳足迹核算，以及是否实施碳足迹认证、供应链碳排放管理和针对性的产品减碳措施[17] - 应对气候变化议题下设21个二级指标，包括气候相关治理机构1分、气候相关治理人员构成及专业技能能力1分、气候相关治理人员获取信息的机制1分、气候相关治理人员监督情况1分、气候相关治理机构将气候相关因素纳入决策的情况1分、气候相关重大影响2分、气候相关风险和机遇2分、气候相关风险和机遇对商业模式和价值链的影响1分、气候相关影响风险和机遇对公司战略和决策的影响1分、气候相关转型计划2分、当期气候相关财务影响1分、预期气候相关财务影响1分、气候适应性评估1分、气候相关影响风险及机遇管理的流程1分、气候相关目标1分、气候相关目标实现进展2分、碳排放总量2分、碳排放强度2分、CCER项目2分、碳市场交易2分、关键产品碳足迹管理2分[18][30] 社会议题 - "社会议题"可以反映化工央企承担的社会责任，基础化工企业生产过程中可能涉及粉尘、化学毒物、噪声以及高温、高压、易燃易爆物质，既可能造成员工长期职业健康损害，也可能引发生产安全事故，能否管理好安全生产与职业健康风险，并对于危险化学品进行全流程管控，成为评价化工央企社会责任履行的重要依据[18] - 新增『职业健康』『安全生产』『危险化学品管理』三个二级指标作为基础化工行业特色指标，共对应12个二级指标，满分为24分[18] - 二级指标及分值分别为：乡村振兴2分、社会贡献2分、创新驱动2分、科技伦理2分、供应链安全2分、平等对待中小企业2分、产品和服务安全与质量2分、数据安全与客户隐私保护2分、员工2分、职业健康2分、安全生产2分、危险化学品管理2分[23][31] - 『职业健康』：基础化工企业员工可能在生产过程中长期接触粉尘、化学毒物、噪声等职业病危害因素，企业需要通过改善作业环境、加强工程防护和开展健康监护，降低职业病发生风险，《中华人民共和国职业病防治法》要求，用人单位建立健全职业病防治责任制，对工作场所职业病危害因素进行日常监测和定期检测、评价，为劳动者提供符合要求的职业病防护设施及个人防护用品，并组织接触职业病危害因素的劳动者开展职业健康检查、建立职业健康监护档案，本指标重点考察企业是否识别和披露主要职业病危害因素，是否定期开展工作场所危害因素监测及员工职业健康检查，以及是否建立职业健康档案、配置防护设施并实施职业病危害治理[19][20] - 『安全生产』：基础化工生产工艺和装置较为复杂，部分生产环节涉及易燃易爆、有毒有害物质及重大危险源，安全生产是企业保障员工生命安全和维持稳定经营的重要基础，《中华人民共和国安全生产法》要求生产经营单位建立健全全员安全生产责任制和安全生产规章制度，保障安全生产资金、技术和人员投入，构建安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，并对重大危险源进行登记建档、定期检测、评估和监控，《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026年）》提出，推进重大事故隐患动态清零，加快危险化学品重大危险源安全风险监测预警系统建设，加强高危行业从业人员安全技能培训，并要求高危行业领域定期开展疏散逃生演练、依法建设安全生产应急救援队伍，本指标重点考察企业是否建立安全生产责任体系及风险防控机制，是否开展重大危险源管理和事故隐患排查治理，是否保障安全生产投入并开展员工安全培训，以及是否制定应急救援预案、定期组织演练并披露生产安全事故情况[21] - 『危险化学品管理』：基础化工企业在生产经营过程中普遍涉及具有毒害、腐蚀、爆炸、燃烧等危险特性的化学品，其管理范围覆盖生产、储存、使用、经营和运输等多个环节，相较于通用指标中的『环境合规管理』主要考察企业环境管理制度及合规情况，『危险化学品管理』进一步关注企业对危险化学品这一特定管理对象的识别、登记、分类管控和全过程追踪能力，2025年12月，全国人大常委会通过《中华人民共和国危险化学品安全法》，并于2026年5月1日起施行，该法要求危险化学品单位实行全员安全生产责任制，构建安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，加强安全生产标准化和信息化建设；同时要求对危险化学品实行电子标识和全生命周期信息化管理与监控，并对重大危险源进行登记建档、定期检测、评估和监控，本指标重点考察企业是否建立危险化学品清单及登记制度，是否规范披露化学品安全技术说明书和安全标签管理，以及是否对危险化学品的生产、储存、使用、经营和运输全过程实施分类管控、信息追踪和数字化监测[22] 治理议题 - "治理议题"是公司规范化运营的基础，突出治理机制的重要性以及中国特色治理指标，包括4个二级指标，满分为8分[26] - 二级指标及分值分别为：尽职调查2分、利益相关方沟通2分、反商业贿赂及反贪污2分、反不正当竞争2分[26][31] 减分项 - 减分项是规范议题，包含1个一级指标『违法违规事件或处罚』，其下设立3个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面，评分是违反一条，扣3分，与央企通用指标保持一致[26][27] 附表 - 基础化工行业ESG评价体系加分项合计110分[31] - 减分项为违法违规事件或处罚，下设环境方面、社会方面和治理方面三个二级指标，评分均为-3/条[31]