基金投资与投资者回报差 - 截至2024年12月31日的五年期年化投资者回报差在所有基金产品中均为负值 [7] - 仅有"被动非行业股票"产品的投资者回报跑赢同期基金回报 且高出近3个百分点 [8] - 投资者收益由基金收益和基民行为损益共同构成 后者取决于基民日常操作 [8] 基金管理人任务 - 需提高投研实力创造长期收益 同时明确产品风险收益特征 [10] - 针对主动型产品应增加与基民沟通频率 帮助理解投资框架与理念 [10] - 主动沟通可打破信息不对称 帮助基民忍受波动 减少高买低卖损失 [10] 基民任务 - 需投入精力选择适合自身的基金 并重视买卖时机 [10] - 应避免倒金字塔加仓（追涨中加大仓位导致成本提高） [10] - 被动非行业股票产品因机构投资者低点增持 创造了正回报差 [10] 相互成全的实践 - 宽基类ETF风险收益特征明确 机构投资者占比高 [10] - 基金管理人与投资者共同优化交易 避免追涨杀跌 [11] - 需在决策前加强了解 实现投资路上的相互成全 [11]