外汇套利交易机会 - 中美关税争端缓和迹象减轻全球主要央行降息压力 短期内套利交易可能再度活跃 [1] - 当前市场环境为外汇套利策略提供窗口期 但需警惕央行政策转向中性利率的风险 [1] - 更看好美元 巴西雷亚尔 哥伦比亚比索 印度卢比及墨西哥比索的汇率表现 [1] - 倾向以欧元作为借入货币 因峰值关税风险已削弱美元下行压力 [1] 套利交易逻辑基础 - 关税争端对全球经济拖累效应正在减弱 [1] - 主要央行无需因经济硬着陆风险而匆忙降息 政策调整节奏保持渐进 [1] - 全球经济增速可能放缓 但增长不会崩溃的基本面支撑央行数据依赖型决策模式 [1] - 温和的全球环境为央行争取政策观察期 外汇市场剩余利差交易空间得以保留 [1] 套利交易市场条件 - 未来市场波动率将回落至美国大选后及2025年4月初关税公告前的低位水平 [2] - 全球利率逐步接近中性水平 套利交易的黄金窗口或难长期持续 [2] - 关税谈判在台面下持续推进 全球经济及美元的尾部风险已显著降低 [2] - 关税不确定性影响更多体现为波动性冲击减弱而非系统性风险 [2] 新兴市场交易机会 - 美元融资成本相对稳定与部分新兴货币高息优势构成当前阶段值得关注的交易机会 [2] - 在关税风险缓释与央行按兵不动的双重支撑下 套利交易短期存在操作空间 [2]