公司上市与市场地位 - 国内保险AI科技头部企业暖哇科技于9月16日正式向港交所主板递交上市申请，主要股东包括众安在线、红杉中国等，联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1] - 公司定位为中国领先的拥有全栈风险分析能力的独立AI科技公司，专注于为保险公司提供基于人工智能的风险分析解决方案，覆盖承保、理赔及用户运营全生命周期 [1] - 截至2025年6月30日，公司累计完成承保审核与理赔调查案件2.043亿件 [1] 财务表现与增长 - 公司在2022至2024年实现收入复合年增长率达65.5%，收入从3.45亿元人民币增至9.44亿元人民币 [2][5] - 2024年毛利率为49.8%，较2023年的58.3%有所下降，主要因服务成本上升所致 [2][5] - 公司连续两年实现经调整净利润为正，2023年及2024年分别为1850万元和5750万元 [2] - 2024年收入留存率高达134.0%，表明现有客户贡献的收入较前一年增长34% [1][5] 技术体系与核心能力 - 公司技术体系定义为"多智能体AI系统"，由服务于智能承保的"阿拉莫斯"系统和服务于智能理赔的"罗布泊"系统构成 [3] - 系统底层支撑为"专有专识库"，包含超过380万个概念型专识和5000多个决策型专识 [3] - 通过"知识飞轮"与"数据飞轮"双重机制持续迭代，每周处理2万个核保审核和15万个理赔调查案例 [3][4] - 阿拉莫斯系统使保险公司的交叉销售率达到63%，远高于行业15%—25%的平均水平，续保率高达97.5% [3] - 罗布泊系统实现了80%的案件自动审核率，准确率达98%，最快可在1分钟内完成理赔结案 [3] 客户基础与行业渗透 - 截至2024年12月31日，公司解决方案已被90家保险公司采用，其中包括中国前十大保险公司中的八家 [5] - 作为众安在线的投资企业，其与后者的技术协同关系被市场关注 [5] 市场竞争格局与挑战 - 中国保险AI科技市场2024年规模达231亿元，预计2029年将增长至653亿元 [7] - 市场竞争激烈，参与者包括互联网巨头旗下的保险平台、独立AI科技公司以及传统保险公司自建科技子公司 [7] - 保险公司采购逻辑正从标准化软件转向更看重供应商的定制化能力与联合创新能力 [8] - 监管环境趋严，银保监会加强对保险科技应用的合规审查，尤其关注算法歧视、数据滥用等问题 [8] - 公司尝试通过业绩分成模式绑定双方利益，但该模式的规模化效应仍有待市场验证 [9]