交银国际研究 公司更新 | 教育 | 收盘价 | | 目标价 | 潜在涨幅 | 2025 年 8 月 1 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元 | | 10.94 | 美元 13.30 | +21.6% | | | 好未来教育 (TAL US) | | | | | | K12 素养教培业务稳健 | 财务数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 年结2月28日 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | 收入 (百万美元) | 1,490 | 2,250 | 2,881 | 3,422 | 3,873 | | 同比增长 (%) | 46.2 | 51.0 | 28.0 | 18.8 | 13.2 | | 净利润 (百万美元) | 85 | 150 | 296 | 436 | 512 | | 每股盈利 (美元) | 0.14 | 0.24 | 0.48 | 0.71 | 0.83 | | 同比增长 (%) | -429.9 | 73.6 | 98. ...

8月1日，"数龙杯"全球AI游戏及应用创新大赛颁奖典礼在2025ChinaJoy AIGC大会期间举办。作为大赛 发起方，世纪华通董事长王佶在致辞中回顾了大赛成果，深度剖析了AI技术发展逻辑，并分享对行业 未来趋势的判断。 他进一步指出，AI正在大步转化为可商业化、可规模化的价值载体，为全社会带来新的商业模式和发 展机遇。 展望AI技术的未来发展，王佶相信随着AI带来的决策智能，必将为人类社会开启三大意义深远的跃 迁：其一，生产力的突破，即通过AI的高效赋能，各行业的生产效率将大幅提升，创造出更多的价 值；其二，认知边界将被突破，即AI将帮助人类突破传统认知的局限，以全新的视角看待世界和解决 问题；其三，社会协作将被重构，即AI将改变人与人、人与机器之间的协作方式，让社会协作更加高 效、智能、紧密。 他表示，面对AI创新道路上的挑战，世纪华通将始终秉持长期主义精神，坚定不移地拥抱AI，持续为 推动AI技术在游戏、应用及更多领域的发展贡献力量。（罗宁） 责任编辑：刘万里 SF014 "数龙杯"AI大赛的成功举办，为全球的AI爱好者和开发者搭建起一个闪耀的舞台。对于参赛团队，王佶 给予了高度肯定。他指出，本次大赛 ...

专题：2025中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy） 来源：ChinaJoy 7月31日，2025 中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）高峰论坛在上海浦东嘉里大酒店三层上海宴会厅2 召开。作为中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）同期举办的产业权威高端会议，今年大会以"聚 新质动能 引全球共振"为主题，以多个主题发言+圆桌Panel的形式，展开研讨、分享、交流，深度聚焦 数字娱乐产业的关键技术突破、中国互联网企业海外实践成果、企业全球化布局策略、踏浪破圈的优质 文化产品，共同探索行业发展新路径。 中国音像与数字出版协会理事长孙寿山，中国音像与数字出版协会第一副理事长张毅君，上海市委宣传 部副部长、市国资委副主任黄斌兵，中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然，中国音像与 数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长、电竞工委主任委员唐贾军，以及来自泰国、菲律宾、波兰、 西班牙、加拿大、以色列的使领馆代表及国内各地方的领导等嘉宾莅临现场。 上海市委宣传部副部长、市国资委副主任黄斌兵发表致辞，指出游戏产业已成为推动文化繁荣、发展新 质生产力、助力科技自立自强的重要力量。他着重介绍了上海近一年来发布的 ...

中证500指数不仅是行业均衡的典范，更是反弹市捕捉行情的"常胜将军"。其核心优势在于动态焕新机 制，每半年调整成分股（比例≤10%），持续淘汰落后产能、纳入高成长新锐，始终锚定产业升级脉 络。 在此背景下，富国基金适时推出中证500ETF（159500），为投资者提供布局中盘核心资产的优质工 具。据了解，500ETF拟由富国基金金泽宇担任基金经理，金泽宇博士拥有7年证券从业经验，近3年基 金管理经验，管理包括富国300ETF、1000ETF在内的基金产品，在宽基指数产品管理方面具有丰富经 验。当前，正值政策红利持续释放与企业盈利增长形成共振之际，市场已涌现出诸多结构性机会。 500ETF（基金代码：159500）的发行，为投资者提供左手抓科技成长红利、右手握周期复苏机遇的战 略性配置工具。 从历史表现来看，中证500指数展现出强大的市场适应能力和主线机会把握能力。Wind数据显示，在 2008年10月-2010年11月中小板牛市期间，中证500指数涨幅达238.99%，同期沪深300指数上涨 112.13%，显著优于大盘宽基指数表现，精准把握了四万亿刺激政策下基建、机械等周期板块的爆发式 增长机遇；在2013 ...

2023年2月，神州数码集团股份有限公司（简称"神州数码"）以4.48亿元资金受让越超高科技有限公司 所持有的山石网科2153.7万股股份，成为后者第一大股东。叶海强受神州数码委派空降山石网科。他大 胆革新，并提出中短期目标：山石网科要尽快实现减亏甚至盈利，并在可见的未来跻身行业前五。而经 过四年磨砺的自研ASIC安全专用芯片，将成为公司业务增长的重要引擎。 山石网科公司大楼 助力公司商业化 叶海强表示，神州数码入股山石网科堪称相互成就。一方面，双方管理层长期信任，为合作奠定了坚实 基础；另一方面，神州数码寻求业务转型，网络安全领域作为刚需且潜力巨大，是理想的转型方向。更 重要的是，山石网科的技术优势与神州数码的营销及成本控制能力形成互补，实现双赢。 叶海强 然而，管理山石网科对叶海强来说并非易事。山石网科的团队成员大多来自清华大学等顶尖高校，技术 实力强劲，但商业化一直是短板。叶海强面临的挑战在于如何将这些技术"大牛"的成果转化为市场竞争 力。 ◎钟黛 记者 张良 "空降山石网科，对我来说是一种挑战。此前25年，我一直在与厂商和合作伙伴打交道，对研发和技术 团队相对陌生。我的使命是，'改造'山石网科的学霸工 ...

在刚刚结束的第五届中国新电商大会上，谦寻董事长董海锋指出，直播电商已经进入"微秒级"的竞争时代，效率 和合规才是真正的护城河。 这几年，直播带货行业从野蛮走到成熟，也从成熟走向系统化。 有人会问：2019年就做这个，不会太早了吗？恰恰相反，正因为早，他们才吃到了"第一波技术红利"。 和市面上很多"用完即弃"的工具不同，羚客系统一直在进化。尤其是在AI技术飞速发展的这两年，羚客不再局限 于迭代升级，而是融入AI技术，成为直播间的"总控台"。 选品、内容策划、话术生成、商品资质审核、数据监测、合同管理、合作邀约……几乎整个直播流程，都能通过 AI高效打通。以前写一份直播脚本要半小时，现在用AI三分钟搞定。 这背后，是谦寻长期投入的结果，也是对行业趋势的精准判断。 截至目前，羚客系统已经为4万多家商家服务，累计合作商品数超4000万件。这不是单纯"主播吆喝"换来的成绩， 而是靠系统赋能、技术降本增效的成果。 直播电商不再是靠主播一个人撑场的"人力活"，而是变成了一套套流程可复制、能力可标准化的"数字工厂"。 在新电商大会大谈特谈直播带货的背后，有一个名字虽然没有出现，但她的身影却无处不在，就是薇娅。 大家熟知的薇娅 ...

北京时间2025年7月31日晚，汽车之家（纽约证券交易所股票代码：ATHM; 港交所代号：2518）对外披露2025年第二季度及中期财务业绩。公司今年二季度 总营收17.6亿元人民币，归属于汽车之家的经调整净利润为4.76亿元人民币。其中，在线营销及其他收入同比增长20.5%。 汽车之家CEO杨嵩表示："上半年，我们持续推进O2O战略落地，加速AI技术赋能产品创新，优化用户决策效率，助力客户降本增效。展望未来，我们将继 续拓展AI在产品和服务中的应用，深化一站式O2O车生态布局，紧扣汽车产业新能源化、智能化、全球化的变革浪潮，持续助推汽车消费体验跃升。" 构建专业汽车内容生态，驱动用户服务全面升级 二季度，公司深化"看新车首发，来汽车之家"的品牌定位战略，围绕"首秀-首试-首测-技术智能"四大核心维度，构建了以直播为核心载体的全景式新车内容 矩阵，有效撬动新车消费内容增长。以6月上线的标杆性栏目《新车首测》为例，栏目聚焦重点新车上市节点，创新打造"新能源SUV巅峰对决"专题，通过5 车5天50+小时的高密度实测直播，全网曝光量突破1.6亿次。新车内容矩阵不仅显著提升了用户对新车产品的认知深度，更强化了汽车之家 ...

交个朋友入驻快手战略 - 公司入驻快手旨在拓展下沉市场客群，未来计划打造直播账号矩阵[1] - 将调整场景设计和货盘选品策略，突出生活化、高性价比特点[1] - 快手平台3-5线城市用户占比高，东北三省等北方省份用户消费活跃度显著高于南方[8] - 平台30-50岁及以上用户集中，女性用户消费力更强[8] 平台运营数据表现 - 新账号在快手三天内粉丝量达1.3万，获9.3万次点赞[8] - 2024年"6·18"期间快手泛货架商品卡GMV同比增长超53%[11] - 辛选集团大促期间实现12个品牌销售额破亿元，10场直播破亿元[11] - 辛巴徒弟蛋蛋单场直播带货GMV突破20亿元，粉丝量破1亿[12] 公司多渠道发展现状 - 2023年直播电商业务收入9.89亿元，占总营收92%，GMV约120亿元[14] - 2024年新媒体服务收入8.13亿元，同比增长22%，占总收入65%[14] - 年内利润7223万元，同比下降36.6%[14] - 截至2024年3月拥有超30个直播间，全网粉丝超5000万[14] 行业竞争格局 - 快手主播结构悬殊，辛巴家族占据主导地位[12] - 2023年快手直播带货Top10中辛巴家族占6席[12] - 平台近年封禁辛巴6次，反映流量分配矛盾[12] - 快手有意引入更多主播平衡生态，减少对超级主播依赖[13] 公司战略调整 - 计划8月中旬在快手首播推出创新体验，包括生活化场景和定制化福利[9] - 将与快手可灵AI合作优化选品策略和实时互动功能[15] - 面临不同平台差异化规则带来的运营成本上升挑战[15] - 重点转向优化运营模式，平衡数量扩张与品质提升[15]

7月31日，汽车之家披露2025年第二季度及中期财务业绩。公司今年二季度总营收17.6亿元人民币，归 属于汽车之家的经调整净利润为4.76亿元。 汽车之家CEO杨嵩表示，上半年公司持续推进o2o战略落地，加速AI技术赋能产品创新，优化用户决策 效率，助力客户降本增效。未来将继续拓展AI在产品和服务中的应用，深化一站式O2O车生态布局，紧 扣汽车产业新能源化、智能化、全球化的变革浪潮，持续助推汽车消费体验跃升。 二季度，公司深化"看新车首发，来汽车之家"的品牌定位战略，围绕"首秀-首试-首测-技术智能"四大核 心维度，构建了以直播为核心载体的全景式新车内容矩阵，撬动新车消费内容增长。 以《新车首测》为例，栏目聚焦重点新车上市节点，创新打造"新能源SUV巅峰对决"专题，通过5车5天 50+小时的高密度实测直播，全网曝光量突破1.6亿次。新车内容矩阵不仅显著提升了用户对新车产品的 认知深度，更强化了汽车之家在行业内的专业定调能力与权威影响力。 国际化布局方面，香港车博会期间，汽车之家以"中国品牌全球布局"为战略视角，通过6小时不间断的 中英双语全球直播，全方位呈现展会盛况。同期设立的科技互动体验专区，展示了汽车之家 ...

通信行业 买入 （维持） 深耕高精度时空信息产业，泛化应用布局创造价值 深 度 研 究 华测导航（300627）深度报告 2025 年 7 月 31 日 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn | 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn | | --- | | 分析师：陈湛谦 | | SAC 执业证书编号： | | S0340524070002 | | 电话：0769-22119302 | | 邮箱： | | chenzhanqian@dgzq.com.cn | | 主要数据 2025 年 7 月 30 日 | | 证 收盘价(元) 36.18 | | 总市值（亿元） 282.80 券 | | 总股本(亿股) 7.82 研 | | 流通股本(亿股) 6.43 | | 股价走势 | | 报 ...