报告行业投资评级 - 行业投资评级为 **看好**，评级为 **维持** [6] 报告核心观点 - SpaceX 已正式启动 IPO 进程，计划在纳斯达克上市，股票代码为“SPCX”，其估值可能达到 **1.75万亿至2万亿美元**，融资 **750亿美元**，有望成为历史上规模最大的 IPO [2][3] - 报告认为 **太空算力** 将成为 SpaceX 未来发展的关键一环和核心增长方向，建议关注太空算力产业链上下游的核心环节 [2][8] 事件详情与核心业务进展 - **太空算力战略**：SpaceX 将太空AI算力确立为未来核心增长方向，计划最早于 **2028年** 发射搭载 GPU、以太阳能供电的专用AI算力卫星，部署在太阳同步轨道，其长期愿景是每年向太空投放 **100吉瓦** 的算力规模 [8] - **商业化进展**：SpaceX 旗下的 xAI 已与 AI 公司 Anthropic 达成算力合作协议，将开放 Colossus 1 超级计算机的全部算力资源，并计划合作开发 **数吉瓦级** 的轨道 AI 算力，利用太空环境的低延迟和高带宽优势 [8] - **运力基础**：星舰 V3 是 SpaceX 长期增长战略的关键基础，其总推力超过 **9000吨**，近地轨道运力达 **100吨以上**，已于北京时间 **5月23日** 完成首次飞行测试，预计 **2026年下半年** 开始运送商业载荷入轨，为 V3 卫星、手机直连星座、太空 AI 算力等提供强大运力支撑 [8] 产业链投资建议 - 随着 SpaceX 开启上市进程，建议关注太空算力产业链上下游核心环节，重点关注以下五个方向 [2][8]： - 1）火箭及卫星制造核心供应商 - 2）星间通讯相关企业 - 3）太空光伏供应商 - 4）太空算力运营商 - 5）SpaceX 供应商 行业影响与国内动态 - SpaceX 的上市进程可能加速我国商业航天企业的融资进程 [8] - **2025年12月26日**，上海证券交易所发布新规，支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板 [8] - 在此背景下，蓝箭航天、中科宇航、星河动力、星际荣耀、天兵科技等我国商业航天企业加速 IPO 进程，有望在 **2026年-2027年** 密集登陆我国二级市场 [8]