公司动态 - 张裕以480万欧元出售法国子公司100%股权及相关不动产，该子公司2024年营收134.90万欧元，净利润-2.39万欧元 [1] - 2024年公司营收32.77亿元同比暴跌25.26%，净利润3.05亿元同比下滑42.64%，葡萄酒和白兰地销量分别下滑22.32%和35.80% [3] - 2025年一季度营收8.11亿元同比仅增0.01%，扣非净利润同比下滑0.82%，经营性现金流净额暴跌66.09%至3.98亿元 [4] - 2024年非经常性收益1.74亿元中1.27亿元来自资产处置，超过一半净利润依赖资产变卖 [4] - 公司高管薪酬总额同比下降19.83%，2025年营收目标从47亿元下调至34亿元 [6] - 2025年6月被调出深证成指样本股，股价跌至22.11元/股，市值4年累计缩水235亿元 [6] 行业趋势 - 2024年中国葡萄酒进口量2.8亿升同比增13.6%，进口额15.9亿美元同比增37.2%，为2019年后首次增长 [2] - 2024年国产葡萄酒产量11.8万千升同比降12.5%，已连续4年下滑从2020年41.3万千升降至2023年14.3万千升 [2] - 线上市场100元以下葡萄酒占比67%，高端市场持续萎缩 [3] - 奔富品牌2025财年上半年息税前利润同比增33.9%至2.502亿美元，息税前利润率增3.2个百分点至44.9% [2] 竞争格局 - 进口品牌如奔富在"双反"政策取消后增长迅速，价格上调约6% [2] - 奔富通过进博会强化品牌形象，计划在中国建厂，调整代理政策减少经销商搭售任务 [7] - A股上市葡萄酒企业ST通葡、莫高股份深陷亏损，威龙股份2024年净利润1026万元但2023年亏损1.55亿元 [3] 经营挑战 - 销售费用高达10.13亿元，销售费用率飙升至30.91% [5] - 经销商数量增至5180家但渠道效率低下，传统经销商模式显疲态 [5][8] - 品牌老化、消费者吸引力不足，受进口产品冲击 [5] - 未能满足消费者需求的产品、消费场景和情绪价值 [6] 战略调整 - 推出"龙谕"等高端系列并收购海外酒庄，但效果不理想 [7] - 尝试推出低价产品"小葡"但不利于品牌形象 [7] - 需加强线上直营和年轻化营销，拥抱小红书、直播带货等新渠道 [8] - 需挖掘中国风土特色，参考宁夏产区葡萄酒的成功案例 [7]