业内人士表示，解读河化股份 2025 年业绩需穿透表面数据，看清核心逻辑：归母净利润的大幅下滑是 一次性基数效应导致的短期现象，而扣非净利润的翻倍增长、毛利率提升、现金流改善等一系列指标， 共同印证了公司主营业务的坚实韧性与经营质量的实质性提升。 一方面业务结构优化成效显著，子公司重庆南松医药科技有限公司是业绩的"压舱石"，其持续的技术研 发能力和可靠的生产制造流程，在医药中间体行业内保持优势地位。作为一家专业从事抗疟疾类、孕激 素类、营养剂类药物中间体研发、生产与销售的高新技术企业，其产品不仅供应国内市场，还销往中国 台湾、印度、芬兰等地，该板块利润比重持续加大，2025年前三季度实现净利润1,211.17万元，同比增 长213.28%，已成为公司最核心的利润来源；另一方面，公司降本增效举措落地见效，2025年前三季度 费用较上年同期大幅减少，管理费用同比下降29.91%，财务费用因归还控股股东借款下降80.07%，显 著提升了整体盈利水平。 值得关注的是，公司经营质量的改善还体现在多个维度。截止2025年9月末公司毛利率提升至 18.04%， 同比上升 4.03 个百分点；经营活动产生的现金流量净额达 4 ...