行业动态 - 6月共11款进口游戏获批，包括《变形金刚：新纪元》《穿越火线：虹》等，今年以来累计55款进口游戏获批 [1] - 6月国产网络游戏审批量达147款，环比增加17款，创单月新高，涉及中青宝《宠物精灵王》、恺英网络《斗罗大陆：魂师大作战》、百度《破界立方》等产品 [1] - 2024年起各地政府推出研发和出海补助政策，版号发放数量显著提升，进口版号审批频次同步增加 [1] - 2025年Q1国内游戏市场实际销售收入857亿元，同比增长18%，其中移动游戏收入636亿元，同比增长20% [1] - 暑期新游戏发行节奏良好，行业竞争格局有望改善，AI应用或带来降本增收机会 [1] 公司动态 - 盛天网络一季度业绩恢复增长，自研IP格斗游戏《真·三国无双天下》计划年内上线，AI小游戏《字灵传说》接入豆包AI，《密语炸弹》完成内部测试 [2] - 掌趣科技专注SLG赛道，推进《代号S》《代号H》研发，25Q1运营游戏20款，货币资金24亿元 [2]

财务表现 - 2024年营收11.36亿元，同比下降14.56%，归母净利润-2.61亿元，同比下降253.84% [1] - 2025Q1营收3.15亿元，同比增长24.16%，归母净利润0.25亿元，同比增长78.56% [1] - 2024Q4归母净利润-2.63亿元，主要因计提资产减值损失2.68亿元 [2] 2024年业绩承压原因 - 子公司天戏互娱产品收入下滑，计提商誉减值准备2.19亿元 [2] - 新产品《剑与骑士团》、《零域幻想》流水不及预期，计提预付分成款和游戏资产减值 [2] - IP游戏《大航海时代：海上霸主》因市场环境变化终止开发 [2] 2025年发展前景 - 二次元格斗竞技游戏《星之翼》在日本表现优异，获Google Play&App Store双榜第二，日本地区月流水占比超60%，2025年将上线韩国及东南亚 [3] - 自研IP格斗游戏《真·三国无双 天下》处于监修阶段，预计2025年内上线 [3] - 预计2025-2027年营收分别为15.10/17.37/19.46亿元，同比增速33%/15%/12% [5] - 预计2025-2027年归母净利润1.54/1.76/2.05亿元，同比增速159.26%/14.14%/16.40% [5] AI布局 - AI+陪伴领域："给麦"推出"AI图生歌"、"AI音乐贺卡"和"AI占星"功能 [4] - AI+游戏领域：自研AI小游戏《字灵传说》接入豆包AI，AI社交推理小游戏《密语炸弹》完成内部测试 [4]