公司股价与估值 - 7月29日收盘价20.85元，单日上涨1.91%，总市值158.44亿元 [1] - 滚动市盈率PE达58.60倍，静态PE为66.84倍，市净率2.98倍 [1][2] - 行业平均PE为47.62倍，中值38.89倍，公司PE排名行业第28位 [1][2] 资金流动情况 - 7月29日主力资金净流出266.82万元，近5日累计净流出3531.39万元 [1] 主营业务与产品结构 - 主营业务包括电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套及产业数据服务 [1] - 核心产品涵盖存储器、处理器、模拟器件、射频与无线连接 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入174.70亿元，同比增长49.01% [1] - 净利润8455.51万元，同比增长64.99%，销售毛利率2.66% [1] 行业对比 - 行业总市值平均95.21亿元，中值79.18亿元，公司市值高于行业中值 [2] - 建发股份以303.29亿元总市值居行业首位，PE仅10.37倍 [2] - 润贝航科市净率最高达3.25倍，中电港市净率2.98倍接近行业平均3.22倍 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司预计实现营业收入约90500万元，较上年同期微增1% [1] - 归属于母公司所有者的净利润约为4000万元，较上年同期有所下降 [1] - 二季度单季净利润环比一季度实现有效改善 [2] 净利润波动原因 - 行业周期转换、战略性投入加码及审慎计提减值三重因素叠加影响 [1] - 本报告期确认资产减值损失金额同比增加约5800万元左右 [1] - 研发费用、管理费用及销售费用同比合计增长约为6000万元左右 [2] 行业动态 - 2024年上半年全球存储行业迎来强劲复苏周期，主流大容量存储器价格持续上涨 [1] - 供给收缩和需求逐步复苏推动利基存储器景气度短暂上升 [1] - 2025年行业逐步走向平稳修复阶段，消费电子需求复苏节奏放缓 [1] 公司经营策略 - 灵活调整供应链策略，有效增加存货库存水位，存货周转率有所下降 [1] - 持续加大技术和产品研发投入，研发人员团队扩大 [2] - 新产品陆续量产交付，经营业绩有望迎来持续改善 [2] 财务指标变化 - 公司库存维持在较高水平 [1] - 营业规模及基本面持续夯实，发展动能正在持续积蓄 [1] - 剔除资产减值等非经常性因素后，经营质量显现积极变化 [2]

智能路侧终端(RSU)行业概述 - 智能路侧终端(RSU)是车路协同中道路基础设施网络化、智能化的关键基础设备，主要功能包括采集道路状况、交通状况等信息，实现车路互联互通、交通信号实时交互等功能[1][4] - RSU按架构可分为业务功能RSU、设备管理RSU；按用途可分为智能交通信号控制终端、智能交通信息采集终端等；按形态可分为终端型RSU和基站型RSU[4] - RSU的功能包括实时通信、交通效率与安全、多类型信息传输，通过DSRC技术或其他通信技术与车载单元(OBU)进行信息交换[6] 行业发展现状 - 我国车路协同基础设施建设已形成规模化发展态势，全国已建成17个国家级测试示范区、7个车联网先导区、16个双智试点城市、开放测试示范道路32000多公里，各地智能化路侧单元(RSU)部署超过8700套[1][18] - 2024年中国车路协同行业市场规模约为850.8亿元，预计2028年将增长至1700亿元[17] - 智能路侧终端(RSU)市场规模从2019年的39亿元增长至2024年的255.24亿元，年复合增长率为45.61%[1][18] 产业链分析 - 产业链上游主要由硬件(通信模块、处理器、存储器、传感器等)和软件(操作系统、应用软件等)组成[10] - 存储器是RSU的核心组成部分之一，2024年我国存储器行业市场规模为9134.5亿元，同比增长5.45%[11] - 产业链下游主要应用于智能交通、智能城市等领域，2024年我国智能交通市场规模约为2434.8亿元，同比增长10.71%[15] 企业格局 - 行业头部企业包括华铭智能、金溢科技、万集科技、高新兴、华为、高鸿股份和中兴通讯以及百度[21] - 2024年金溢科技RSU生产量为1.1万台，同比下降14.06%；销售量为1.38万台，同比增长6.98%[24] - 2024年万集科技智能交通行业营业收入为9.3亿元[26] 发展趋势 - 技术升级方向：融合5G通信、边缘计算和AI算法，实现更高效的实时数据处理能力，支持车辆与道路基础设施的毫秒级交互[28] - 标准化方向：推动RSU设备的标准化协议制定，统一通信接口(如DSRC、C-V2X)和数据格式，实现跨品牌、跨平台的互联互通[29] - 应用场景扩展：从高速公路、城市主干道逐步扩展至港口、矿区、园区等封闭或半封闭场景[30]

核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新等内容，分析 A 股市场走势、行业动态及经济数据，指出中国经济温和复苏，部分行业有投资机会，也提及市场不确定性需关注政策、资金及外盘变化 [4][8]。 财经要闻 - 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，明确不正当价格行为认定标准 [4] - 中国人民银行、农业农村部印发意见，加大乡村振兴金融资源投入，提升金融服务水平 [4] - 国家数据局召开座谈会，强调加强高质量数据集建设服务人工智能发展 [4] 宏观策略 市场分析 - 证券有色、金融医疗、资源酿酒、证券基建等行业领涨时，A股震荡或小幅上行，当前市场市盈率处于近三年中位数，成交金额在中位数区域上方，中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底，美联储降息路径不确定，建议关注中报业绩和科技成长，短期关注部分行业投资机会 [5][8] 宏观点评 - 2025年上半年国内GDP同比增长5.3%，经济有韧性但存在外需、消费、投资等不确定因素，下半年需政策接力；河南上半年GDP同比增长5.7%，经济增速居前，但也面临外部环境复杂等问题 [12][13] 行业公司 汽车行业 - 截至7月22日，汽车行业指数上涨3.03%，6月汽车产销、出口同环比双增，乘用车自主品牌销量占比高，商用车市场回暖，新能源汽车产销增长但渗透率环比略降，维持行业“强于大市”评级 [17][18] 传媒行业 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨4.63%，当前PE历史分位为82.40%，持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块，关注部分影视公司暑期档及IP衍生业务进展 [20][21] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，AI、国产化、算力等领域有新动态，给予行业强于大市评级，建议关注相关企业 [23][24] 食品饮料行业 - 6月食饮板块行情回落，保健品表现突出，1 - 6月部分子行业表现较好，投资延续高增长，建议关注软饮料等板块投资机会 [27][28] 农林牧渔行业 - 6月农林牧渔指数跑输对标指数，生猪价格下滑，预计下半年行业供需双增 [30] 零食行业 - 零食市场规模增长快，电商和线下超市是核心渠道，零食量贩发展迅速，建议关注相关个股 [31][32] 锂电池行业 - 6月锂电池板块指数强于沪深300，新能源汽车销售和动力电池装机增长，维持行业“强于大市”评级，短期关注板块投资机会 [34] 半导体行业 - 6月半导体行业表现较强，全球半导体销售额增长，存储器价格上涨，AI眼镜新品将推动出货量增长，建议关注产业链核心环节投资机会 [35][36] 基础化工行业 - 6月中信基础化工行业指数上涨，部分子行业和产品表现有差异，维持行业“同步大市”评级，7月建议关注农药等行业 [39][40] 通信行业 - 6月通信行业指数强于沪深300，1 - 5月电信业务量收增速回升，手机和光模块市场有变化，维持行业“强于大市”评级，建议关注光通信等板块 [41][42] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多只股票近期有限售股解禁，如亚联机械、海博思创等 [46][47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月24日A股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等情况公布，如中国电建、北方稀土等 [49] 今日新股申购 - 未提供具体信息 IPO信息 - 未提供具体信息

行业与公司分析 - 芯片+算力行业在全球市场中具有显著竞争力 智能芯片全球市占率名列前茅[1] - 存储器产品在国内市场保持技术领先地位 拥有最全产品线[1] - 交换芯片已实现批量供货 显示供应链成熟度[1] - 汽车芯片领域取得突破性进展 出货量超百万颗[1] 产品与技术优势 - 智能芯片产品具备全球竞争力 细分领域排名靠前[1] - 存储器技术保持国内领先 产品线覆盖最全面[1] - 交换芯片商业化进程顺利 已进入批量供应阶段[1] - 汽车芯片规模化生产能力得到验证 达到百万级出货量[1]

报告核心观点 - 介绍中电港主要业务与经营情况，解答投资者关注问题，涵盖分销商价值、公司业务板块、产品应用领域、应收账款增加原因及大客户领域等内容 [22] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为中电港，接待时间是2025年7月17日，上市公司接待人员有证券事务代表谢日增和证券事务专员邓丽婷 [17] 详细调研机构 - 接待对象为永赢基金，属于基金管理公司，机构相关人员是任思儒 [20] 主要内容资料 - 分销商在产业链中起连接原厂与下游制造商的“纽带”作用，通过生产要素集聚和配置保障供应链稳定 [22] - 公司除授权分销业务外，还有设计链服务、供应链协同配套服务和产业数据服务三大业务板块 [22] - 2024年公司存储器和处理器销售增长大，主要因消费终端及AI服务器需求增长带动出货量增加 [22] - 2025年一季度公司抓住AI服务器等领域需求机遇，下游客户需求增加使出货加快、收入增长，同时应收账款余额增加 [24] - 公司与大客户的业务合作集中在消费电子、人工智能、工业电子、网络通信、汽车电子等领域 [24]

分组1：公司业务介绍 - 分销商在产业链中发挥连接原厂与下游制造业的“纽带”作用，通过生产要素集聚配置保障供应链稳定 [2] - 公司除授权分销业务外，还有设计链服务、供应链协同配套服务和产业数据服务三大业务板块 [2] - 设计链服务通过“萤火工场”开展硬件设计支持与技术方案开发等服务 [3] - 供应链协同配套服务为企业提供仓储物流、报关通关等综合性服务方案 [3] - 产业数据服务通过海量数据和信息，为行业用户提供供应链分析、选型替代等服务 [3] 分组2：业务增长情况 - 2024年公司销售增长幅度较大的是存储器和处理器，主要因消费终端及AI服务器相关需求增长带动出货量增加 [3] 分组3：财务情况 - 2025年第一季度公司抓住AI服务器等领域需求机遇，下游客户需求增加，带动收入增长，同时增加了应收账款余额 [3] 分组4：客户合作领域 - 公司与大客户的业务合作主要集中在消费电子、人工智能、工业电子、网络通信、汽车电子等领域 [3]

报告核心观点 报告对国内外市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司等方面进行分析，指出中国经济温和复苏，A股市场短期预计稳步震荡上行，建议采取均衡策略，关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，并对各行业的发展趋势和投资机会给出具体分析与建议[8][9][11][12]。 国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价3,503.78，涨跌幅 -0.03%；深证成指收盘价10,720.81，涨跌幅 -0.22%等多个指数有相应涨跌幅表现[3] 国际市场表现 - 道琼斯收盘30,772.79，涨跌幅 -0.67%；标普500收盘3,801.78，涨跌幅 -0.45%等多个国际指数有相应涨跌幅表现[4] 财经要闻 - 王沪宁出席全方位扩大国内需求调研协商座谈会，强调形成研究成果并做好应用转化[4][8] - 王文涛称高水平对外开放要落脚在优化资源配置等方面，为高质量发展提供支撑[4][8] - 商务部办公厅发布通知，要求各地商务主管部门做好境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策落实工作[4][8] 宏观策略 市场分析 - 汽车电力行业领涨，A股震荡整固，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，建议关注汽车零部件等行业[8] - 互联网汽车领涨，A股震荡整理，相关指数市盈率和成交金额情况类似，建议关注互联网服务等行业[9] - 证券软件行业领涨，A股震荡上行，相关指数市盈率和成交金额情况类似，建议关注金融等行业[11] - 金融地产行业领涨，A股震荡上行，相关指数市盈率和成交金额情况类似，建议关注金融等行业[12] 周度策略 - 涵盖全国要闻与数据跟踪、河南经济与政策跟踪等多方面内容[10] 行业公司 零食行业 - 中国零食市场已突破万亿元且增长较快，未来三年预计保持6% - 8%增长区间，2026年有望突破14000亿元规模[13] - 电商和线下超市是核心销售渠道，合计占比68%，零食量贩和品牌门店各占14%、10%，当前量贩渠道增长迅猛[14] - 坚果炒货等品类消费额超1500亿元，迎合健康绿色趋势的品类增长快，传统零食增长慢[14] - 零食量贩门店布局广泛，已超4万家，预计年底达4.5万家，双寡头格局形成，门店以低线市场为主[15] - 推荐洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子[16] 锂电池行业 - 2025年6月锂电池板块指数上涨15.16%，我国新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，维持行业“强于大市”评级，建议关注板块投资机会[17] 半导体行业 - 6月半导体行业表现较强，全球半导体销售额同比增长，存储器价格持续上涨，行业处于上行周期，AI是重要动力[18][19] - 建议关注AI眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会[19][20] 基础化工行业 - 6月中信基础化工行业指数上涨6.41%，子行业中锂电化学品等表现居前，产品价格下跌态势放缓，维持“同步大市”评级，建议关注农药等行业[21][22] 通信行业 - 6月通信行业指数强于沪深300指数，1 - 5月电信业务量收增速回升，5月国内通讯器材类零售额同比增长[24][25] - 建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块相关公司[27] 光伏行业 - 6月光伏板块震荡筑底，5月国内新增光伏装机创历史新高，逆变器出口数据改善，钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快[29][30][31] - 建议关注多晶硅料等细分领域头部企业和BC电池等领先企业[31] 新材料行业 - 6月新材料板块走势强于沪深300，基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，维持“强于大市”评级[32][33][34] 电力及公用事业行业 - 6月电力及公用事业指数表现弱于市场，5月全社会用电量和规上工业发电量有相应增长，太阳能单月新增装机容量0.92亿千瓦，维持“强于大市”评级，建议关注大型水电企业[36][37][40] 券商行业 - 5月券商指数上半月补缺，下半月回落，6月预计上市券商自营等业务环比增长，建议关注三类上市券商[41][42][43] 机器人行业 - 6月中信机械板块上涨，跑赢沪深300指数，建议关注工程机械等传统行业和人形机器人等主题投资标的[44][45] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 中源家居等多只股票有相应的解禁数量、总股本、占比和解禁日期[47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 600930.SH C华新等多只A股为活跃个股，有相应成交金额、收盘价和涨跌幅[49] 今日新股申购 - 报告提及相关信息但未给出具体内容[49] IPO信息 - 报告提及相关信息但未给出具体内容[49]

全球半导体市场趋势 - 2024年全球半导体市场预计同比增长19.7%，主要由存储器和逻辑器件推动，其他领域增长乏力[2] - 逻辑IC市场增长迅速，存储器市场受经济波动影响较大，两者差距从2024年起可能进一步扩大[3] - 数据中心需求增长是主要驱动力，个人电脑、智能手机和车载设备需求复苏缓慢，电动汽车领域需求下降[5] 人工智能对半导体需求的影响 - 主要IT供应商（微软、谷歌、亚马逊、Meta）正用AI武装数据中心，推动对逻辑（GPU）和内存（HBM）的需求[5] - AI"推理"功能可能改变市场结构，个人电脑和智能手机搭载AI功能将刺激MCU、模拟和分立器件需求[6] - 未来半导体需求与AI紧密相关，逻辑和内存对实现AI尤为重要[6] 日本半导体产业现状 - 2011-2020年日本半导体产值保持在5万亿日元左右，全球份额从15%降至10%[7] - 日本主要半导体公司（NEC、东芝、日立等）已停止对逻辑和存储器的资本投资，仅东芝和三菱电机仍从事分立器件业务[9] - 2024年日本半导体产量可能低于6万亿日元，全球份额或降至6%[10] 日本半导体政策建议 - 吸引DRAM制造商（如三星电子、SK海力士）或支持铠侠开展DRAM业务[13][14] - 为实力雄厚的电子零部件制造商（如尼德克、村田制作所）提供半导体业务支持，强调技术和信息的重要性[15] - 制定半导体设计激励措施，鼓励日本公司开发独有的人工智能系统[16] 日本政府目标与现实差距 - 2030年日本半导体生产目标为15万亿日元，但全球市场增速超预期，2030年规模或达150万亿日元，日本份额可能仅10%[11] - 当前政策包括邀请台积电进驻熊本和启动Rapidus项目（2纳米工艺），但复兴仍面临挑战[12]

核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等内容，涉及多个行业发展情况及投资建议，中国经济温和复苏，各行业有不同表现和机遇，部分行业处于上行周期，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，根据行业特点选择投资机会 [3][9][14] 财经要闻 - 上半年我国货物贸易进出口 21.79 万亿元，同比增长 2.9%，出口 13 万亿元，增长 7.2%，进口 8.79 万亿元，下降 2.7% [3][9] - 6 月末，社会融资规模存量同比增 8.9%，M2 同比增 8.3%，人民币贷款同比增 7.1% [3][9] - 截至 2024 年底，全国基本医疗保险参保约 13.27 亿人，参保率稳定在 95%以上 [3][9] 宏观策略 - 近期 A 股市场震荡，不同行业领涨，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底力量，美联储降息路径不确定，建议采取均衡策略，关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，短期市场稳步震荡上行，关注政策面、资金面及外盘变化，短线关注部分行业投资机会 [9][10][12] 行业公司 锂电池行业 - 2025 年 6 月，锂电池板块指数上涨 15.16%，强于沪深 300 指数，我国新能源汽车销售 132.90 万辆，同比增长 26.69%，动力电池装机 58.20GWh，同比增长 35.98%，宁德时代等位居前三，上游原材料价格差异化，维持行业“强于大市”投资评级，短期关注板块投资机会 [14] 半导体行业 - 2025 年 6 月，国内半导体行业表现相对较强，全球半导体销售额同比增长，下游需求结构分化，部分芯片厂商库存和产能利用率有变化，存储器价格上涨，多款 AI 眼镜新品将推动出货量增长，建议关注 AI 眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会 [15][16][17] 基础化工行业 - 2025 年 6 月，中信基础化工行业指数上涨 6.41%，子行业中锂电化学品等表现居前，产品价格下跌态势放缓，维持行业“同步大市”投资评级，7 月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [19][20][21] 通信行业 - 2025 年 6 月，通信行业指数强于沪深 300 指数，1 - 5 月电信业务量收增速回升，5 月国内通讯器材类零售额同比增长，光模块出口有变化，数据中心光器件市场将增长，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注光通信、电信运营商、AI 手机板块 [22][23][25] 光伏行业 - 6 月光伏板块震荡筑底，多数个股正向收益，光伏治沙规划出台，多晶硅料和光伏玻璃产量反弹后将去产能，5 月国内新增光伏装机创历史新高，出口疲软，钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快，建议关注主辅材和新技术领域头部企业 [27][28][29] 新材料行业 - 6 月新材料板块走势强于沪深 300，基本金属、半导体材料等有不同表现，维持行业“强于大市”投资评级，随着下游复苏和国产替代，板块或将迎来景气周期 [31][32][33] 电力及公用事业行业 - 6 月电力及公用事业指数表现弱于市场，全社会用电量和规上工业发电量有增长，太阳能发电单月新增装机容量大，煤炭和天然气量价有变化，维持“强于大市”投资评级，建议关注大型水电企业 [34][35][39] 券商行业 - 2025 年 5 月券商指数先涨后落，经营业绩受多因素影响，6 月业绩有望增长，预计下半年经营环境平稳，建议关注政策面和券商板块 [40][41][42] 机械行业 - 6 月中信机械板块上涨，部分子行业有涨跌，建议配置工程机械、高铁设备等龙头，关注人形机器人和 AIDC 主题投资 [43][44] 传媒行业 - 2025 年 5 - 6 月传媒板块上涨，游戏、IP 衍生品、出版、影视等领域有不同发展，建议关注相关企业 [45][46][47] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 多只股票在 2025 年 7 月 14 - 16 日有不同数量的限售股解禁 [49] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 7 月 14 日，北方稀土等 20 只个股为 A 股十大活跃个股，有成交金额、收盘价和涨跌幅等数据 [50][51][52]