沪指开盘涨0.05%，报3878.23点，深成指涨0.48%，报13116.19点，创业板指涨0.89%，报3134.8点，科 创50指数涨0.67%，报1314.75点。沪深两市合计成交额149.5亿元，全市场近3000只个股上涨。 | | 上证指数 | | --- | --- | | 深证成指 | 13116.19 62.21 0.48% | | 创业板指 | 3134.80 27.74 0.89% | | श्रीशिट0 | 1314.75 8.78 0.67% | | 北班50 | 1435.87 4.16 0.29% | 算力硬件方向反弹，CPO、存储器指数领涨；核聚变、6G、消费电子概念股活跃。煤炭、贵金属、海 运行业走弱。新股优迅股份上市首日涨超360%。 市场焦点股百大集团（6板）低开5.17%，商业航天概念股顺灏股份（15天8板）高开3.71%、西部材料 （10天5板）高开2.07%，实控人变更的胜通能源（5板）竞价涨停、皮阿诺（4板）高开1.43%，大消费 板块南京商旅（9天5板）竞价涨停、利群股份（3板）低开5.63%，医药股重药控股（7天4板）低开 2.04%、美年健康（2板）高开4 ...

证券日报网讯12月18日，上海贝岭（600171）在互动平台回答投资者提问时表示，公司电源管理芯片、 功率器件产品、接口芯片、驱动芯片、存储器等产品可广泛应用于智能电网等行业。 ...

从深中通道的滚滚车流，到保税仓内的高效分拣。从"工改"腾出的万亩产业空间，到"创二代"的实业坚 守，再到中国500强企业的全球化布局。中山的经济突围，绝非简单的地理区位优势变现，而是一场覆 盖产业根基、创新生态、空间格局与开放融合的系统性升级。 深中通道通车一年后，中山市鸿芯速航供应链有限公司保税仓库内，一箱箱晶圆和存储器在恒温恒湿环 境中静待分拣。从客户下单到上线生产，全流程仅需2小时——这已是芯片供应链响应速度的极限水 平。而在过去，同样的流程从深圳或香港仓调拨，至少需要24小时。 这个位于中山市翠亨新区马鞍岛的保税仓，是深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称 "江波龙"） 中山存储产业园的"心脏"。作为国内半导体存储行业的龙头企业，江波龙早在 2015年便布局珠江西岸 设立子公司，成为"深仓西进"战略的先行者。 2025年前三季度，中山经济延续稳健增长态势，全市地区生产总值达3038.70亿元，按不变价格计算同 比增长3.6%。其中第二产业增加值1553.41亿元，增长3.5%，占GDP比重保持半壁江山；规上工业增加 值同比增长5.1%，先进制造业增长9.4%，高技术制造业更是以 19.2%的增速领跑， ...

涉及的行业与公司 * **行业**：全球半导体行业，重点包括半导体设备、存储器、逻辑芯片、先进封装、AI芯片产业链[1] * **公司**： * **国际厂商**：台积电、三星、海力士、美光、英特尔、英伟达、ASML、应用材料(AMAT)、Lam Research、东京电子(TEL)、科磊(KLA)、Advantest、Teradyne、LaserTech[1][5][9][14][15][17] * **中国厂商**：中芯国际、华虹集团、北方华创、中微公司、拓荆科技、东晶电子、得邦照明、晶银、精智达、SMPD[1][4][7][13][19][20] 核心观点与论据 1. 全球半导体市场展望：加速增长，存储器引领 * 2026年全球半导体市场预计继续加速增长，市场规模可能接近**1万亿美元**[1][3] * 增长主要由存储器领域驱动，预计总增长率接近**40%**，其中量增和价格增幅各占约**20%**[1][3][6] * 逻辑芯片也将保持强劲增长[1][3] 2. 半导体设备市场：整体稳健，结构性机会突出 * 2026年全球半导体设备市场预计增长**12%**，中国市场预计增长**2%**[1][5] * **后道设备**增速快，预计到2026年底产能将比2025年底增加**50%-60%**，主要受AI芯片发展及CoWoS瓶颈推动[1][5] * **前道设备**中，EUV光刻机需求将因2纳米世代及三星1C技术推进而上升，推动ASML等公司业绩回升[1][5] * 2025年半导体设备子板块涨幅超过**70%**，表现最佳[2] 3. 存储器领域：预计迎来“超级周期” * 2026年存储器领域预计迎来超级周期，总增长率约**40%**[1][6] * DRAM扩产较强，NAND扩产则主要集中在现有产能[1][6] * 关键关注点：三星HBM4推出及进入英伟达供应链的时间点、NAND扩产时间点[1][6][10] * 大规模NAND扩产节点可能在**2026年下半年或2027年**开启[15] 4. 中国半导体：国产化率持续提升 * 截至2025年第三季度，中国半导体设备国产化率达到**23%**左右[1][7] * 预计到2026年底，国产化率可能接近**30%**；若不计光刻机，其余部分国产化率可达**40%**[1][7] * 2025年第三季度，中国半导体设备市场规模为**126亿美元**，同比增长**1%**[18] * 预测2026年中国市场规模将增长**2%**至**510亿美元**，但全球占比会小幅下降，国产化率预计从2025年的**23%**提升至2026年的**29%**[19] 5. 资本开支与终端需求：巨头持续高投入 * 台积电、三星、海力士、美光等主要厂商资本开支将继续大幅投入，其中台积电资本开支可能进一步上修[1][9] * 中国大陆的中芯国际和华虹集团也处于高位投资水平[1][9] * AI芯片和存储器等领域终端需求强劲，将推动产业链发展[9] 6. 先进封装与AI产业链瓶颈 * **CoWoS**技术仍是AI芯片发展的主要瓶颈[1][16] * 市场对CoWoS产能预期提升，2026年月产量预期从**10万片**上调至**11万片**甚至更高[16] * 英特尔在先进封装（如EMIB 2.5D和Foveros 3D）的投入是重要变量[16] * 先进封装技术（如CoWoS到Coop再到COB）对延续摩尔定律至关重要，将推动3D Fabric等解决方案发展[14] 7. 细分市场与个股关注点 * **存储板块**：2025年平均上涨**166%**，2026年预测市盈率(PE)为**12倍**，市净率(PB)为**2.8倍**，估值相对合理[4][10] * **代工板块**：中芯国际和华虹2025年股价大幅上涨，当前市净率约**3倍**，处于历史较高水平；未来上涨取决于先进工艺突破能力[4][12] * **设备股表现**：2025年前道设备股价平均涨幅达**70%**，但2026年前道设备盈利增速预计仅**8%**，后道设备预计为**31%**[13] * **先进封装企业**：港股公司SMPD在TCB业务上具有竞争优势，已获台积电、英特尔及大型存储厂订单[20] * **测试设备**：AI芯片复杂度提升增加测试时间，推动需求增长；Advantest在2025年表现最好，Teradyne的GPU测试份额是关键[17] 其他重要内容 1. 市场表现与估值比较 * 2025年全球科技板块整体表现优于大盘，中国半导体市场表现首次跑赢美国市场[2] * 三星若成功进入英伟达HBM4供应链，其估值将有显著提升（目前市净率低于**1倍**，市盈率**13倍**）[4][10][11] * 台积电当前市盈率在**19-20倍**之间，预计2026年盈利增速可能达**25%**左右[12] * 费城半导体指数(SOX)相对于纳斯达克指数有显著超额收益，硬件相对于软件有较高贝塔值[8] 2. 技术发展与供应链动态 * 台积电扩产对光刻机依赖度降低，但先进制程演进将推动EUV需求[1][5] * HBM目前主要由海力士主导，三星进入HBM4供应链将利好韩系设备厂商[14] * 前道设备企业正通过混合键合和晶圆级键合技术积极切入先进封装市场[17] * 东电子在键合设备领域销售额约**300亿日元**，目标到2030年达到**1000亿日元**[17] 3. 风险与机会 * 尽管海外设备公司预计其中国区收入占比会下降，但2025年前三季度如Lam、TEL、AMAT等公司的中国区收入占比仍保持在**40%**左右，反映国内需求强劲[18] * 美股中的AMAT因中国业务风险释放充分，具备投资价值[15] * 在NAND层数升级过程中，应关注曝光较高的设备公司，如Lam Research、Cosai Electric和东京电子等[15] * 中国国内设备企业中，拓荆科技因产品扩张展现出明显的Alpha特征[13]

半导体板块午后强势。 中信建投证券认为，国产化驱动下的渗透率提升依然是设备板块后续增长的重要来源。未来设备国产化率将实现快速 提升，头部整机设备企业2025年订单有望实现20%—30%以上增长，零部件国产化进程有望加快，板块整体基本面向 好。景气度方面，预计2025年先进制程维持较强表现，成熟制程复苏；后道封装温和复苏，2.5D/3D先进封装下半年 有望有积极进展。国产替代方面，头部客户的国产替代诉求仍较强，不在清单的客户也在加速导入国产，预计后续国 产化率提升斜率更陡峭。设备厂对供应链的国产化推进也非常迅速。 核电概念爆发 机构表示，AI算力需求激增，科技巨头加速布局核能领域，我国BEST项目已于2025年3月完成首块顶板顺利浇筑，聚 变新能、中国科学院等离子体物理研究所公布了多项招标公告，涵盖水冷系统水泵、水冷系统6000T冷却塔和中压高 压氦气纯化器等多个环节。我国核电"热堆—快堆—聚变堆"三步走路线明确，核电建设有望进入高质量发展轨道。 11月12日，A股主要股指午后放量拉升，创业板指、科创50指数较为强势，港股亦走强，恒生指数、恒生科技指数双 双涨近2%。 具体来看，A股主要股指早盘震荡上扬，午后在 ...

半导体板块12日盘中强势上扬，截至发稿，晶丰明源20%涨停，燕东微涨近17%，华海诚科、天岳先 进、中科飞测等涨超10%， 行业方面，根据WSTS 2025年秋季发布的最新预测，2025年全球半导体市场规模预计同比增长22.5%， 其中受大型IT企业数据中心投资加速驱动，存储器和逻辑芯片增长尤为强劲。WSTS预计2026年全球半 导体市场规模同比增速或将达到26.3%，数据中心投资有望继续成为市场增长的主要推动力。 华泰证券指出，2025年三季度中国及海外半导体设备企业中国区收入合计145亿美元，同比增长8%；国 产化率22%，同比增长6个百分点。展望2026年，预计中国市场规模同比或将增长2%达到510亿美元； 随着长鑫科技等企业推进上市辅导进程、中芯国际和华虹公司完成收并购动作，预计2026年中国市场先 进工艺逻辑和存储相关投资有望提速。此外，除本土企业有望实现份额提升以外，部分非美企业中国区 市占率或将保持稳定。 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 Omdia 最新研究 显示，2025 年第三季度半导体市场表现创历史新高，行业营收达到 2163 亿美元， 环比增长 14.5%。这是全球半导体市场首次单季度营收突破 2000 亿美元大关，此前第二季度也实现 了强劲增长，环比增长 8%。照此速度，到 2025 年，半导体行业总营收有望超过 8000 亿美元。 人工智能和存储产品的需求依然强劲，这两个细分市场均持续跑赢大盘。尽管人工智能一直是近期行 业讨论的焦点，但Omdia指出，2025年第三季度推动增长的细分市场数量较前几个季度有所增加。 从历史数据来看，第三季度的平均增长率略高于7%，而此前市场对2025年第三季度的预期也约为环 比 增 长 5% ， 这 符 合 典 型 的 季 节 性 规 律 。 然 而 ， 第 三 季 度 的 实 际 表 现 却 远 超 预 期 ， 环 比 增 长 超 过 14%，几乎所有半导体品类都超过了上一季度的预期。 营收强劲，各行业均有所贡献 半导体行业蓬勃发展，有望在2025年突破8000亿美元大关，各细分市场的增长也更加均衡。人工智 能和存储器领域引领增长，有望在第四季度创下 ...

商业航天 - 航宇科技已成功开发蓝箭航天、天兵科技等商业航天客户 [1] - 紫光国微的FPGA、回读刷新芯片、存储器、总线接口等系列产品正陆续导入商业航天领域 [1] - 超捷股份单枚火箭的结构件产品价值量约1500万元，预计2026年商业航天相关业务营收将实现较快增长 [1] - 普天科技的PCB产品部分应用于商业航天领域 [1] - 科翔股份的PCB产品可以应用于航空航天领域，目前已有供货 [1] - 陕西华达长期为长征系列火箭配套产品 [1] - 中泰股份的深冷装备及独立运营的特种气体已应用于航空航天领域 [1] - 通光线缆的航空航天用耐高温电缆销售额占公司总营收的比例较小 [1] 芯片 - 格力电器的碳化硅功率芯片已从家电领域拓展至新能源、工业及特种场景 [1] - 英唐智控受行业需求影响，公司存储芯片业务同比大幅提升 [1] - 紫光国微在商业航天领域涉及芯片产品导入 [1] - 天和防务的射频器件和芯片产品可用于卫星通信领域 [1] 核电 - 中国铀业已同中国核电签署了长贸协议，约定向中国核电下属核电公司供应天然铀 [1] 卫星通信 - 天和防务的射频器件和芯片产品可用于卫星通信领域 [1] 3D打印 - 长江材料生产的3D打印砂应用于3D打印砂型铸造 [1] 高速连接与计算 - 泓淋电力子公司的高速铜缆连接产品已实现批量出货 [2] - 广电运通子公司广电五舟的部分服务器产品已集成摩尔线程显卡 [2] 零售科技 - 良品铺子的“门店动态补货决策数据集”已落地应用，有效缩短采购决策时间 [2]

公司业务进展 - 在商业航天领域，公司的FPGA、回读刷新芯片、存储器、总线接口等系列产品正陆续导入，目前进展良好 [1] - 公司图像AI智能芯片可以应用到商业航天领域 [1] - 基于现有产品，公司还在不断地开拓商业航天领域新的应用场景 [1] 行业与市场 - 商业航天产业链较长 [1] - 商业航天领域集成电路需求量较大 [1]

行业趋势与价格预测 - 根据TrendForce集邦咨询最新调查，预期2026年第一季存储器价格将显著上涨 [1] - 全球终端产品将因此面临艰巨的成本考验 [1] 终端产业应对策略 - 智能手机和笔电产业计划上修产品价格以应对成本压力 [1] - 智能手机和笔电产业同时计划调降产品规格以控制成本 [1] 市场销量与竞争格局展望 - 智能手机和笔电产业的销量展望再度下修已难避免 [1] - 市场资源优势将向少数龙头品牌高度集中 [1]