行业投资评级 - 通信行业评级为"强于大市"（维持）[5] 核心观点 - 机器人产业多维度催化，持续看好相关产业链投资机会[2][3][19] - AI催生高算力需求，持续看好国产算力芯片产业链[4][8][22] 行业表现与估值 - 本周（2025年8月18日-8月22日）通信（申万）指数上涨10.84%，沪深300指数上涨4.18%，行业跑赢大盘6.66个百分点[8][13] - 通信板块最新估值（市盈率TTM）为23.49倍，在TMT各子行业中位列第四[15][16] - 通信板块年初至今涨跌幅44.91%，60日涨跌幅49.39%，在TMT各子行业中表现最佳[14][16] 机器人产业催化事件 - 2025年8月8日世界机器人大会在北京召开，汇聚超200家国内外企业，展示1500余件展品[17] - 2025年8月14日-17日世界人形机器人运动会在国家速滑馆举行，来自16个国家的28支队伍、51余台人形机器人参与538个比赛项目[2][18] - 2025年8月21日智元机器人首届合作伙伴大会在上海举办，目标未来三年实现十万台级通用机器人规模部署[2][19] - 宇树科技预告推出新款人形机器人，身高180CM，具备31个自由度[2][19] 机器人技术突破 - 宇树科技G1人形机器人展示格斗能力，具备2m/s出拳速度，搭载深度相机与3D激光雷达[24] - 北京人形机器人创新中心天工2.0完成数小时无间断长程行走和奔跑[26] - 开普勒K2大黄蜂机器人可举起30公斤金属箱，具备11自由度灵巧手[27] - 优必选CruzrS2可实现15KG负重，搭载第四代11自由度灵巧手[29] - 越疆科技DOBOT Atom Ⅱ展示毫米级多场景操作能力[32] 国产算力芯片进展 - DeepSeek-V3.1正式发布，采用UE8M0 FP8参数精度，针对下一代国产芯片设计[7][20] - 国产芯片在推理场景下能效比提升40%，沐曦曦云C500运行V3的单位算力成本较H100降低35%[7][22] - 推理延迟缩短至8ms以内，龙芯芯片在特定场景实现较低功耗和较高性价比[7][22] - 截至2025年6月底，我国智能算力规模达788EFLOPS，在用算力中心标准机架数达1085万架[49] 重点推荐标的 - 已覆盖标的包括：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联等23家公司[9] - 建议关注标的涵盖运营商、主设备商、光模块、IDC、卫星互联网、PCB、连接器等领域共50余家公司[10][23] 市场动态 - 百度文库网盘发布全球首个全端通用智能体GenFlow2.0，支持100个专家智能体同时工作[57] - 智谱推出全球首个手机Agent AutoGLM 2.0，可实现跨应用操作[60] - 小米2025年Q2总营收1160亿元，同比增长30.5%，汽车业务收入213亿元[62] - 中国移动人工智能通用计算设备集采金额超50亿元，中兴通讯中标份额超50%[65]

宏观经济与政策 - 中国1-7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，其中税收收入110933亿元同比下降0.3%，非税收入24906亿元同比增长2%，证券交易印花税936亿元同比增长62.5% [11] - 人社部等5部门发布个人养老金领取新规，新增3种领取情形并于9月1日实施，包括医药费用负担超过居民人均可支配收入、领取失业保险金累计12个月、正在领取城乡最低生活保障金 [13] - 广东省推出商业航天发展措施，推动卫星互联网在低空经济、太空旅游等前沿领域落地创新示范项目，并通过政府首购加大支持力度 [16] - 贵州省召开数字经济发展推进大会，聚焦算力、数据、应用、产业四大方向，重点发展智算产业、高质量数据集和行业大模型 [17] 国际关系与地缘政治 - 印度总理莫迪会见王毅，强调印中是伙伴而非对手，同意加强交流合作并稳妥管控边界问题 [8] - 中印外长会谈达成10项成果，包括重启政府间对话机制、恢复直航航班、提供签证便利和促进经贸投资流动 [8] - 中印边界问题特别代表会晤达成10点共识，重申维护边境和平，设立划界专家小组并计划2026年在中国举行下次会晤 [9][10] - 王毅将访问巴基斯坦举行第六次中巴外长战略对话，旨在深化战略沟通和务实合作 [10] - 美国将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税清单，适用税率为50%，涵盖风力涡轮机、铁路车辆等产品 [18] - 特朗普表示美国不会向乌克兰派地面部队且乌克兰不会加入北约，白宫称俄乌总统已表达谈判意愿并计划在布达佩斯举行三方会晤 [18][19] - 欧盟计划于9月出台针对俄罗斯的新一轮制裁方案 [20] 行业动态与监管 - 工信部等部门联合召开光伏产业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序，要求加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量和支持行业自律 [12] - 国家体育总局以"假赌黑"治理为契机，重拳整治足球、象棋等项目发展乱象，并开展马拉松、山地越野等专项整顿 [15] 资本市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌1.46%至21314.95点，标普500指数跌0.59%至6411.37点，道指涨0.02%至44922.27点，大型科技股多数下跌，AMD跌超5%，英伟达跌超3%，英特尔涨近7% [5] - 中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.9%，迅雷跌超10%，微博跌逾6%，金山云跌近5% [5] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.57%至3358.90美元/盎司，COMEX白银期货跌1.84%至37.33美元/盎司 [6] - 国际油价集体收跌，美油主力合约跌1.12%至62.00美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.95%至65.97美元/桶 [7] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.45%至24423.07点，法国CAC40指数涨1.22%至7979.08点，英国富时100指数涨0.34%至9189.22点 [7] - A股市场活跃，沪深京三市成交额连续第5个交易日超2万亿元，上证指数、创业板指等多项指数创新高，舒泰神成为年内第二只"10倍股"，寒武纪股价突破千元 [14] 公司动态与业绩 - 东方甄选股价剧烈波动，1小时内从上涨23.56%跳水至下跌20%，公司回应称传闻纯属谣言且平均佣金率不到20%，已启动报警和司法流程 [22][23] - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元同比增长362.8%，毛利率70.3%提升6.3个百分点，亚太地区营收28.5亿元增长257.8%，美洲地区营收22.6亿元增长1142.3% [24][25] - 美国商务部推进收购英特尔10%股份，英特尔需提供股权换取联邦补贴 [26] - 小米汽车计划2027年正式进入欧洲市场，创新业务有望在下半年单季度或单月盈利但累计亏损仍大 [26][27] - 小鹏汽车第二季度总收入182.7亿元同比增加125.3%，毛利率17.3%上升3.3个百分点，净亏损收窄至4.8亿元，预计三季度交付量11.3万~11.8万辆 [28] - 苹果iPhone 17已进入大规模量产阶段，富士康郑州厂区开展旺季招工 [29] - 特斯拉Model Y L正式上市，起售价33.9万元，预计9月交付 [30] - 京东为15万全职骑手缴纳五险一金且承担所有费用，每人每月平均缴纳约2000元 [31] - DeepSeek线上模型升级至V3.1，上下文长度拓展至128k [32][33] - 宇树科技发布新款人形机器人预告，配备31个关节 [34][35] - 潘多拉宣布中国市场销量下滑，将关闭100家门店并裁员，股价8月15日至18日跌近20% [36] 汇率与大宗商品 - 人民币汇率中间价显示美元/人民币为7.1359，欧元/人民币为8.3427，港元/人民币为0.91247 [41] - 比特币价格113287.02美元跌2.53%，美元指数98.28涨0.12%，美国10年期国债收益率4.31跌0.59% [38]