公司业绩表现 - 第三季度总营收为17.2亿美元，同比增长14% [1] - 第三季度摊薄后每股收益为0.62美元，低于上年同期的0.7美元 [1] - 服务业务板块营收为11.7亿美元，同比增长13%，略低于华尔街分析师平均预期 [1] - 服务业务营收增速为至少十年来季度最低水平 [1][4] - 公司小幅下调2025财年全年营收预期区间上限，从68.3亿美元降至67.8亿美元 [5] 市场反应与股价表现 - 财报公布后，美股盘后股价一度大幅下跌超12% [1] - 截至财报公布当日收盘，股价报85.99美元，当天上涨约1% [1] - 2025年迄今，该股涨幅仅为2%，大幅跑输标普500指数 [1] 业务模式与竞争格局 - 公司是一家聚焦于"安全+网络"的一体化网络安全厂商，采用偏"硬件+订阅服务"的模式 [5] - 核心产品线包括FortiGate系列防火墙/安全网关、SD-WAN、安全交换机等 [5] - 创收模式分为产品类型营收（硬件+软件）和服务业务营收，后者是总营收的最大贡献力量 [5] - 公司在企业级网络安全/防火墙领域属于第一梯队，但在云安全、AI安全、SASE、XDR等新崛起方向上的布局明显落后于Palo Alto Networks、Zscaler等同行 [6] - 分析师指出，公司在人工智能网络安全工作负载和SASE等增速最快领域涉足有限，导致市场对其服务业务增速预期维持在较低水平 [5]