战略收购与整合 - 收购虎哥旨在将业务延伸至居民端再生资源回收领域，构建“回收-拆解-利用”一体化产业链，与国家“无废城市”建设政策高度契合 [1] - 收购威立雅杭州项目（现盛唐环创）快速提升废弃电器电子产品拆解产能及市场占有率，巩固公司在浙江省内的行业龙头地位 [3] - 收购虎哥带来业务、运营和战略三重协同效应：前端回收网络为拆解企业提供稳定原料，品牌渠道技术共享降本增效，升级为一体化解决方案服务商 [2] - 完成对威立雅杭州的收购后，公司总拆解资质和能力实现跨越式提升，通过资源统一规划和渠道整合实现规模效应，增强盈利基础和抗风险能力 [3][4] 财务表现与政策影响 - 2025年上半年及三季度业绩亏损主要受废弃电器电子产品处理补贴政策变更影响，国家停征原有处理基金，转为总额50亿元的专项资金“以奖代补”新模式 [4] - 2025年专项资金中23亿元用于清偿历史未补贴额度，27亿元用于支持行业发展，公司子公司盛唐环保获核定约1.39亿元支持 [4] - 政策明朗后公司迅速调整经营策略，向前端传导压力并提升运营效率，以降低补贴下降的不利影响 [4] 业务拓展与运营 - 公司子公司盛唐环保2024年规范拆解量占浙江省公示总量约40%，收购威立雅杭州后进一步强化区域市场影响力 [3] - 虎哥将数字化回收模式成功复制至废旧电动自行车回收拆解领域，建立全流程可追溯体系，配备专业拆解流水线形成稳定日处理能力 [5] - 公司主营业务涵盖危险废弃物处置、电子废弃物拆解、家庭废弃物回收及废旧电动自行车回收拆解，未来将专注于回收端体系建设，加速产业链整合 [5][6]