报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，建议投资者继续持多头思维参与交易，工业需求压力下白银相对偏弱，偏向空头思维的交易者可关注“多黄金空白银”的套利交易 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：中美贸易形势缓和、俄乌停火前景、印巴名义上停火削弱黄金避险需求，美国财政扩张前景抑制美联储降息预期并推高美债利率，中东和东欧地缘政治风险缓和打压油价及黄金抗通胀需求，伦敦黄金持续调整至3120美元/盎司附近后小幅反弹，目前金价回调到2024年底再次上涨以来的第一黄金分割点附近或有支撑，特朗普2.0新政提振黄金避险需求，本周关注美国4月份物价和零售数据 [4] - 国内贵金属行情：上海金指收盘价740.60，涨跌幅 -2.89%；上海银指收盘价8027，涨跌幅 -2.23%；黄金T+D收盘价735.75，涨跌幅 -3.01%；白银T+D收盘价7982，涨跌幅 -2.33% [5] - 中线行情：4月初特朗普对等关税措施引发全球市场剧震打压金融资产，但三重避险需求推动4月22日伦敦金价突破3500美元/盎司，虽部分多头获利平仓和特朗普政府言论使金价回调，但中级上涨趋势仍良好，推动金价上涨的长中期因素将继续存在，金价波动性显著增强 [5] 主要宏观事件/数据 - 特朗普在沙特敦促叙利亚与以色列恢复关系，在卡塔尔监督海湾阿拉伯国家购买美国波音飞机协议签署，卡塔尔航空向波音购买多达210架宽体喷气式飞机 [17] - 中国商务部自2025年5月14日起90天内暂停28家美国实体出口管制管控名单和17家美国实体不可靠实体清单措施 [17] - 美国财长称瑞士和英国与美达成贸易协议居前列，欧盟进展慢，欧盟对自身贸易优势有信心 [17] - 美联储副主席称通胀朝2%目标迈进但新关税使前景不明，旧金山联储总裁称可观望并按需调整利率，芝加哥联储总裁认为需更多数据了解物价和经济走向 [18]