新华财经旧金山7月30日电（记者吴晓凌）美国波音公司29日发布财报显示，该公司今年第二季度净亏 损6.12亿美元，亏损额较去年同期的14.39亿美元有所收窄。 波音公司总裁兼首席执行官凯利·奥特伯格表示，公司为加强产品安全和质量而进行变革，业绩正在改 善，下半年波音将继续致力于推进业绩复苏。 （文章来源：新华社） 财报显示，第二季度波音营业收入为227.5亿美元，同比增长35%。这主要得益于民用飞机交付量提 升，波音当季交付150架民用飞机，同比增长63%。 波音表示，公司第二季度737机型产量提高至每月38架，今年晚些时候预计将提高至每月42架。目前787 机型产量为每月7架。 ...

消息人士：波音(BA.N)、萨博正与英国BAE系统公司就潜在合作进行谈判，以参与英国更换鹰式 （Hawk）军用教练机的竞争。 ...

国防预算与项目调整 - 美国国防部从"哨兵"洲际导弹项目中挪用9.34亿美元资金用于新"空军一号"专机改造[1][3] - "哨兵"项目成本从960亿美元膨胀至1410亿美元，超支81%，触发《纳恩-麦柯迪修正案》审查并被撤销"里程碑B"阶段批准[3] - 美国空军部长称挪用资金为"暂时不急需"部分，未来将补回且不影响项目进度[3] 空军一号改装争议 - 卡塔尔赠送的波音747-8飞机改装成本预估分歧：官方称低于4亿美元，专家估算或达15亿美元且耗时数年[4] - 改装涉及复杂安全排查和总统专机适配改造，被情报专家称为"噩梦"[4] - 五角大楼通过预算协调法案填补9.34亿美元缺口，但引发国会不满[4] 政治与安全争议 - 民主党参议员批评挪用核预算资金为"面子工程"，认为削弱政府信誉并存在安全伦理风险[4] - 卡塔尔赠机被质疑涉及利益冲突，特朗普辩称飞机属国防部且将移交总统图书馆[5] - 特朗普回应争议称拒绝赠机是"蠢货"行为，强调卡塔尔此举是对美国保护的回报[5] 军工承包商动态 - 诺斯罗普·格鲁曼公司2020年获"哨兵"项目合同，需更新450个导弹发射井并替换400枚"民兵3"导弹[3]

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、李欣越、王茂宇、赵宇 联系人 | 李欣越 摘要 大类资产&海外事件&数据：美日关税协议达成，发达市场多数上涨 发达市场延续上涨，焦煤大幅上行。 当周，标普500上涨1.5%，日经225上涨4.1%；10Y美债收益率下行 4.0bp至4.4%；美元指数下跌0.8%至97.67，离岸人民币升值至7.1681；WTI原油下跌3.2%至65.2美元/桶， COMEX黄金下跌0.6%至3329.1美元/盎司。 美国与日本、印尼、菲律宾三国敲定贸易协定。 日本方面，美国将对日本征收15%关税，低于此前威胁 的25%。日本承诺向美国投资5500 亿美元。印尼方面，美国将对印尼征收19%关税，低于此前威胁的 25%。菲律宾方面，美方将原定的20%关税降至19%。 美国7月Markit制造业PMI回落，欧央行维持利率不变。 美国7月Markit制造业PMI为49.5，市场预期 52.7，关税对于美国工业生产的扰动仍然存在。欧央行7月会议维持利率不变，符合市场预期，主因通胀 回到目标，经济表现符合预期。关注下周7月美联储FOMC例会。 风险提示 地缘政治冲突升级；美国经济放缓 ...

财报周概览 - 本周将有大量科技、能源、金融、医疗保健和消费行业公司发布财报，重点关注四大"七巨头"：苹果、微软、亚马逊和Meta [1] - 其他重要科技公司包括高通、Cloudflare和康卡斯特 [1] - 能源和工业领域关注埃克森美孚、雪佛龙、福特和波音 [1] - 金融领域关注Visa、Mastercard、PayPal、SoFi和Coinbase [2] - 医疗保健行业关注艾伯维、默克、辉瑞、联合健康集团等 [2] - 消费领域关注宝洁、奥驰亚、星巴克、卡夫亨氏等 [3] 7月28日周一 - Tilray Brands将公布第四季度业绩，年初至今股价下跌47%，但近期市场情绪改善 [5] - 分析师Alan Brochstein将Tilray评级从"强力买入"下调至"持有"，指出近期上涨降低估值吸引力 [6] - 调整后EBITDA预测略有改善，但收入前景减弱，2026和2027财年预期已下调 [6] - 同日发布财报的还有Enterprise Products Partners、Waste Management等 [7] 7月29日周二 - 波音将公布第二季度业绩，预计盈利同比增长超50%，过去一年股价上涨28% [9] - 2025年第二季度交付150架商用飞机，6月交付60架 [9] - 2025年上半年共交付280架飞机，其中206架737 Max [9] - 分析师对波音保持"持有"评级，基于盈利能力、估值和增长担忧 [10] - 同日发布财报的还有PayPal、Visa、星巴克、宝洁等 [12] 7月30日周三 - 微软将公布第四季度收益，预计收入和收益同比增长约14% [14] - 分析师KM Capital看好微软在云计算领域的主导地位和AI投资 [14] - Cash Flow Venue维持"持有"评级，认为股价已超过财务状况 [14] - Meta将公布第二季度财报，预计利润和销售额同比增长约14% [17] - RI Research给予Meta"强力买入"评级，指出其连续8个季度超预期 [17] - The Value Portfolio将Meta评级下调至"卖出"，担心其激进的资本支出 [18] - 同日发布财报的还有福特、高通、奥驰亚等 [19] 7月31日周四 - 苹果将公布第三季度收益，预计每股收益和收入同比增长2%-3% [21] - 2025年第二季度iPhone在中国出货量960万部，同比下降1.3% [23] - Envision Research维持"持有"评级，关注苹果服务业务增长 [24] - Daniel Schönberger维持"卖出"评级，理由为估值过高和AI发展滞后 [24] - 亚马逊将公布第二季度收益，预计利润同比增长4%，收入增长9% [25] - 华尔街和量化评级系统均给予"强力买入"评级 [27] - Luca Socci预计亚马逊盈利将超预期，得益于零售业绩和AWS发展 [27] - 同日发布财报的还有艾伯维、百时美施贵宝、CVS Health等 [30] 8月1日周五 - 雪佛龙和埃克森美孚将公布第二季度财报，预计收入和利润两位数同比下降 [32] - 量化评级系统给予埃克森美孚"强力买入"，雪佛龙"持有"评级 [32] - Louis Gerard给予埃克森美孚"强力买入"，雪佛龙"持有"评级 [32] - Envision Research看好雪佛龙，预计2025年下半年油价上涨 [33] - 同日发布财报的还有Enbridge、Dominion Energy等 [34] 中概股动态 - 瑞银最看好阿里巴巴，认为电商竞争缓解和H20芯片供应恢复可能使投资者重新聚焦AI事项 [35] - 瑞银同时看好拼多多，认为其国内增长稳健且下半年比较基数较低 [35] - 对于京东，投资者可能关注其在食品外送领域的投资规模 [35] - 在中国互联网行业中，瑞银的首选仍是腾讯 [35]

宏观研究 /[Table_Date] 2025.07.27 2025-07-28 美日协议提振市场信心，欧央行按兵不动 [Table_Authors] 海外经济政策跟踪 本报告导读： 美日贸易谈判取得进展，提振全球市场情绪，本周全球股市普遍上涨。高利率与高 不确定性下，美国房地产市场需求疲弱，企业资本开支相对谨慎，制造业 PMI 走弱 但服务业表现仍强，经济尚具有韧性。欧央行维持利率不变，9 月或继续按兵不动。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 宏 观 周 报 [Table_Report] [Table_Summary] 全球大类资产表现：上周（2025.7.21-2025.7.25），全球大类资产价 格中，主要经济体股市普遍上涨。其中，日经 225 上涨 4.1%，恒生 指数上涨 2.3%，上证综指上涨 1.7%，标普 500 指数上涨 1.5%，发 达市场股票指数上涨 1.4%，新兴市场股票指数上涨 0.7%。大宗商品 价格涨跌互现，其中，COMEX 铜上涨 4.0%，南华商品指数上涨 2.7%， 伦敦金现下跌 0.4%，标普-高盛商品指数下跌 1.1% ...

智通财经7月28日电，波音防务部门工会拒绝四年期合同及20%涨薪方案。 ...

FICC周报 | 2025-07-27 商品价格大幅波动，关注反内卷后续政策 市场分析 关注国内重要会议。上半年国内经济仍具韧性，中国上半年GDP同比增长5.3%，高于全年预期目标5%，财政发力 和"抢出口"现象为上半年经济数据提供支撑，但也对应着政策迫切性有所下降。中国6月出口表现亮眼，中美关税 缓和下，新一轮"抢出口"支撑需求；中国6月社零同比增速放缓至4.8%，主要受部分地区"两新"政策补贴断档拖累， 后续政策补贴有望继续下达支撑国内消费。投资方面，基建投资和制造业投资均明显回落，整体固定投资走弱， 地产销售走弱对整个地产链条拖累风险仍存。后续关注7月政治局会议进一步加码稳增长政策的可能。 "反内卷"的进展跟踪。7月以来，中央财经委、工信部等部门再次强调治理企业低价无序竞争，15日中钢协召开钢 铁工业规划部长会，研究建立产能治理新机制，光伏、锂电池、汽车、钢铁等行业"反内卷"政策预期升温，部分 商品价格回暖。从政策文件和行业自律的内容来看，当前综合整治"内卷式"竞争可以关注钢铁、炼油、合成氨、 水泥、电解铝、数据中心、煤电、光伏、锂电池、新能源汽车、电商等行业。在7月18日举行的国新办新闻发布会 上，工 ...

中美贸易谈判 - 中美第三轮贸易谈判将于7月28日至30日在瑞典斯德哥尔摩举行，旨在推迟8月12日暂停加征关税截止日[4] - 美国将从8月1日起对所有进口铜征收50%关税，并可能对药品、半导体等行业征收高达200%的新关税[6][10] - 中美贸易谈判结果将直接影响全球贸易格局，瑞典首相称此次谈判对全球贸易和经济具有重要意义[4] 美联储利率决策 - 美联储7月维持利率不变概率为97.4%，9月降息25个基点概率为57.2%[14] - 关税政策是美联储按兵不动的关键因素，可能推高通胀同时抑制经济增长[15] - 美联储独立性受到质疑，70%受访经济学家对其能否保持独立性表示忧虑[16] 美国经济数据 - 美国6月非农就业增长14.7万人超预期，失业率降至4.1%[17] - 美国一季度GDP终值下修至-0.5%，为三年来首次萎缩[18] - 美国5月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，消费者支出下降0.3%[19] 中国政治局会议 - 7月底将召开政治局会议，确定下半年政策基调[11] - 预计会议将强调内需不足、经济运行基础不牢固等问题，政策可能"托而不举"[11] - 重点关注反内卷、稳地产、降准降息等具体举措[11] 日本央行政策 - 日本央行可能维持基准利率0.5%不变[22] - 日本6月核心CPI同比上涨3.3%，较5月3.7%有所回落[23] - 央行密切关注美日贸易谈判和政府财政政策对通胀的影响[23] 公司财报 - 微软第四财季业绩受AI领域领先布局支撑，目标价530美元[26] - Meta Q2营收预计447.1亿美元，同比增长14%[28] - 苹果Q3营收预计907亿美元，iPhone业绩可能超预期2%[29] - 亚马逊营收预计1620亿美元，AWS业务增长强劲[30] - 波音营收预计214.5亿美元，同比增长27%[33] - 高通宣布以24亿美元收购英国半导体公司Alphawave[32] 其他重要事件 - 中国7月官方制造业PMI预计保持扩张态势[21] - 星巴克在华推出免费自习室以应对竞争压力[34] - 药明康德股价创60日新高，90天内获18家机构买入评级[35]

发行方案调整情况 - 调整前发行股票数量不超过公司总股本254,696,450股的30% [1] - 调整后发行股票数量不超过公司总股本254,227,150股的30% [2] - 调整前募集资金总额不超过7.1亿元，调整后不超过48,836.96万元，减少22,163.04万元 [5][6] - 调整前项目投资总额75,392.04万元，调整后64,392.04万元，减少11,000万元 [5][8] 发行方案调整性质 - 本次调整不涉及增加募集资金、新增募投项目或发行对象，仅减少募集资金和募投项目 [8] - 根据《证券期货法律适用意见第18号》，减少募集资金和募投项目不视为发行方案重大变化 [8] 审批程序与影响 - 调整已通过公司第四届董事会第三次会议审议，无需提交股东大会 [9] - 调整不会对本次发行产生重大不利影响，不构成实质性障碍 [9] - 保荐人对调整无异议，认为符合相关规定 [10]