报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果年前备货交易接近尾声，各产区库存富士成交价格基本稳定，行情变动不大 [2] - 产区去库继续加快，全国主产区苹果冷库库存环比上周减少，去库速度高于去年同期，山东和陕西产区库容比均下降 [2] - 销区到货车辆密集，但市场中转库及地面车辆积压较多，果农一般货源稳中偏弱，优质货源价格维持稳定，长假临近需注意风险控制 [2] 各相关目录总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9500元/吨，环比-17；主力合约持仓量94794手，环比-7593；期货前20名持仓净买单量6547手，环比-77 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格5.25元/斤，环比0；山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.4元/斤，环比0；陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，环比0；山东烟台栖霞纸袋80以上一级二级果农货苹果现货价格3.7元/斤，环比0 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，环比168.34万吨；水果批发价苹果周均价9.55元/公斤，环比0.08元/公斤；富士苹果平均批发价9.29元/公斤，环比-0.04元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存619.81万吨，环比-34.24万吨；山东苹果库容比0.47，环比-0.02；陕西苹果库容比未提及具体数据，环比-0.02 [2] - 苹果出口数量当月值160000吨，环比40000吨；苹果出口金额当月同比30.7%；鲜、干水果及坚果进口金额当月值1775355万美元 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨周均价6.45元/公斤，环比-0.07元/公斤；香蕉周均价6.1元/公斤，环比0.08元/公斤；西瓜周均价7.05元/公斤 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量27.8辆，环比10.4辆；广东下桥批发市场早间日均到车量10.8辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量51.2辆，环比16.2辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率27.01%，环比0；平值看跌期权隐含波动率27.01%，环比-0.02% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节前苹果备货氛围偏淡，客商采购集中在甘肃、辽宁产区，山东和陕西交易清淡，走货慢；山西纸加膜苹果走货加快，交易量增多，成交以质论价 [2] - 晚富士苹果产区春节备货略有好转，产地走货环比增加，部分产区降雪影响发运 [2] - 截至2026年1月21日，全国主产区苹果冷库库存682.78万吨，环比减21.88万吨，去库速度加快；山东库容比50.30%，较上周降0.87%，陕西库容比52.76%，较上周降1.56% [2] - 山东产区整体出货稍有加快，因降雪个别产区发货慢，库内看货客商增加；陕西去库环比加快，延安、渭南等产区询价客商增多，发货增加，果农货成交以好统货、高次等为主 [2] - 销区市场到车量减少，中转库存积压，客源稀少，出售缓慢 [2] - 盘面节日效应有限，短期价格波动加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9532元/吨，主力合约持仓量100002手，环比减5668手；期货前20名持仓净买单量1410手，环比增351手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价2.4元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上一级果农货现货价3.7元/斤，环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，二级果农货产量168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果周批发价9.47元/公斤，环比降0.05元/公斤；富士苹果周平均批发价9.29元/公斤，环比涨0.09元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存682.78万吨，环比减21.88万吨；山东苹果库容比0.5，环比降0.01；陕西苹果库容比0.53，环比降0.02 [2] - 苹果月出口量160000吨，环比增40000吨；苹果月出口金额同比增14.5%；鲜、干水果及坚果月进口金额1775355万美元，环比增657409万美元 [2] - 一二级纸袋苹果80存储商周利润为0元/斤，环比无变化 [2] 下游情况 - 鸭梨周批发价6.52元/公斤，环比涨0.02元/公斤；香蕉周批发价6.97元/公斤，环比降0.07元/公斤；西瓜周批发价5.9元/公斤，环比涨0.05元/公斤 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量11.2辆，环比降0.6辆；广东下桥批发市场早间日均到车量15.6辆，环比降2.2辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量23.4辆，环比降1.2辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权日隐含波动率24.88%，平值看跌期权日隐含波动率24.88%，环比降0.17% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存低、质量差，近期春节前备货积极性增加，去库速度加快，需关注近期冷库苹果出库情况 [5] - 本果季苹果仓单成本在9700 - 10000元/吨附近，考虑库存、备货和仓单成本因素，苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数108.44，较上一工作日跌0.09；栖霞一、二级纸袋80价格4.00，较上一工作日跌0.10等 [2] - 期货价格方面，AP01为8239，较昨收涨23；AP05为9466，较昨收跌69等 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年1月21日，全国主产区苹果冷库库存量为682.78万吨，环比上周减少21.88万吨，去库速度环比加快但低于去年同期 [7] - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%；进口量0.31万吨，环比增加21.31%，同比增加20.02%；2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增加19.72% [7] - 1月26日，产地苹果主流价格稳定，周末产地冷库贸易商包装及发货数量增加，为春节备货积极性提高；市场到货增加，销售平稳，主流价格稳定 [7] - 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价格稳定，栖霞地区纸袋富士80以上一二三级货源主流报价3.0 - 3.5元/斤；陕西产区主流价格稳定，洛川产区冷库纸袋富士70起步主流价格3.8 - 4.2元/斤，好货4.5 - 5.0元/斤 [7] 交易逻辑 - 因苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加致去库速度加快，且苹果仓单成本较高，认为苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 交易策略 - 单边：5月合约多单可继续持有，10月合约逢高沽空 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包括栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差等多种苹果相关价格及数据的历史走势图表 [10][13][22] - 数据来源主要为银河期货、钢联、wind资讯 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产区春节备货不温不火行情稳定，果农货成交略好转但成交量有限，部分产区降雪影响发运，销区到车量减少、中转库存积压、客源稀少出售慢，盘面上节日效应有限、短期价格博弈加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9466元/吨，环比-69；主力合约持仓量103809手，环比-3709；期货前20名持仓净买单量-225手，环比2688 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.4元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货苹果现货价格3.7元/斤，环比均为0 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果水果批发价9.52元/公斤，环比0.19元/公斤；富士苹果平均批发价9.29元/公斤，环比0.09元/公斤；全国苹果冷库总库存682.78万吨，环比-21.88万吨；山东苹果库容比0.5，环比-0.01；陕西苹果库容比0.53，环比-0.02；苹果出口数量当月值160000吨，环比增加40000吨；鲜、干水果及坚果进口金额当月值1775355万美元，苹果出口金额当月同比30.7%；一二级纸袋苹果80存储商利润0元/斤，环比0 [2] 下游情况 - 鸭梨水果批发价6.5元/公斤，环比-0.21元/公斤；香蕉水果批发价7.04元/公斤，环比0.01元/公斤；西瓜水果批发价5.85元/公斤，环比-0.02元/公斤；广东江门批发市场早间日均到车量11.2辆，环比-0.6辆；广东下桥批发市场早间日均到车量23.4辆，环比-2.2辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量15.6辆，环比-1.2辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率24.11%，环比-0.91%；平值看跌期权隐含波动率24.14%，环比-0.88% [2] 行业情况 - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，客商发自存货源；甘肃产区客商按需调果农货源，包装发货稳定走货尚可；山东产区成交一般，礼盒零星包装，少量75和三级货源出库为主交易不多；截至2026年1月21日全国主产区苹果冷库库存682.78万吨，环比上周减少21.88万吨，去库速度加快，山东产区库容比50.30%较上周减少0.87%，陕西产区库容比52.76%较上周减少1.56%，山东产区整体出货略有加快但降雪影响个别产区发货，库内看货客商稍有增加，陕西去库环比加快，延安、渭南等产区询价客商增多，客户包装自存货源发运发货较前期增加，果农货成交以好统货、高次等为主 [2] 销区市场情况 - 销区市场到车量减少，中转库存积压，市场客源依旧稀少，出售相对缓慢 [2] 提示关注 - 周四冷库库存数据 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2026年1月14日主产区苹果冷库去库速度环比加快但低于去年同期 山东产区交易冷淡调货量有限 陕西去库略快但也低于去年同期 销区市场成交清淡 到货量减少 销售有压力 中转库积压增多 盘面短期价格触及万关口后继续向上阻力加大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价环比 -127元/吨 主力合约持仓量9807手 环比 -13467手 期货前20名持仓净买单量环比 -1186手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源苹果现货价格（纸袋75以上）分别为5.25元/斤、2.4元/斤 环比无变化 陕西洛川苹果现货价格（纸袋70以上半商品）4.2元/斤 环比无变化 山东烟台栖霞现货价格（纸袋80以上二级果农货）3.7元/斤 环比 -0.3元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 水果批发价苹果周环比 -0.1元/公斤 富士苹果平均批发价周环比 -0.02元/公斤 全国苹果冷库总库存704.66万吨 周环比 -16.24万吨 山东苹果库容比0.51 周环比 -0.01 陕西苹果库容比周环比 -0.01 苹果出口数量当月值120000吨 环比增加40000吨 鲜、干水果及坚果进口金额当月值1117946万美元 环比 -216418万美元 苹果出口金额当月同比16.2% [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨周环比无变化 香蕉周环比 +0.1元/公斤 西瓜周环比 +0.03元/公斤 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量周环比分别 -4.85辆、 -4.25辆、 -8.15辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨、看跌期权隐含波动率均为28.74% 环比 +2.41% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 产区客商数量略增，西部询价增多，果农货成交略有好转但整体成交量有限，晚富士产区询价客商增多，各产区交易氛围不一，果农货源多集中在甘肃、辽宁产区，其余产区走货未见明显加快 [2] - 截至2026年1月7日全国主产区苹果冷库库存环比减少，去库速度环比略增但同比低于去年同期，山东产区库容比下降，冷库交易冷淡，外贸寻货减缓，调货量有限，陕西去库速度较上周略快但仍低于去年同期，库内看货客商略增，少量客户开始春节礼盒备货，调货多以高次为主，果农统货调货有限 [2] - 销区市场成交清淡，到货量减少，销售有压力，中转库积压增多，但节日备货刚需增加，短期震荡偏强运行可能 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9934元/吨，主力合约持仓量144627手，环比增加4897手，期货前20名持仓净买单量8093手，环比增加2689手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.4元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货苹果现货价格4元/斤，环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，环比增加168.34万吨，水果批发价苹果9.33元/公斤，环比降0.1元/公斤，富士苹果平均批发价9.17元/公斤，环比降0.02元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存720.9万吨，环比减少12.66万吨，山东苹果库容比0.52，环比降0.01，陕西苹果库容比0.55，环比降0.01，苹果出口数量当月值120000吨，出口金额当月同比16.2%，鲜、干水果及坚果进口金额当月值1117946万美元，环比降216418万美元 [2] 产业情况 - 一二级纸袋苹果80存储商周利润为0元/斤，鸭梨水果批发价6.71元/公斤，香蕉水果批发价7.03元/公斤，环比增0.1元/公斤，西瓜水果批发价5.87元/公斤，环比增0.03元/公斤 [2] 下游情况 - 广东江门批发市场早间日均到车量12.4辆，环比降4.85辆，广东下桥批发市场早间日均到车量17辆，广东槎龙批发市场早间日均到车量23.6辆，环比降8.15辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率26.33%，环比增0.09%，平值看跌期权隐含波动率26.33%，环比增0.12% [2] 提示关注 - 周四冷库库存数据 [2]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 - 今日苹果期货价格大幅上涨主力5月合约涨幅达2.6%，一方面本季苹果仓单因优果率低等原因成本较高对盘面价格形成支撑，另一方面虽1月2日当周冷库苹果出库量同比减少，但因今年春节推迟走货旺季推后且目前出库需求尚可，同时全国冷库库存量处于近些年同期低位，若后期维持正常出库量苹果供应将偏紧，5月合约若需求正常价格易涨难跌 [5] 各部分内容总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为109.01较上一日涨0.31，6种水果平均批发价为7.74较上一日跌0.19；AP01期货价为10000较昨收跌100，AP05为9614较昨收涨67，AP10为8531较昨收涨81；栖霞一、二级80-AP01基差为 -1800较上一交易日涨100，栖霞一、二级80-AP05为 -1414较上一交易日跌67，栖霞一、二级80-AP10为 -331较上一交易日跌81 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年12月24日主产区苹果冷库库存量为744.04万吨环比上周减少8.94万吨，去库速度低于去年同期 [7] - 2025年11月鲜苹果进口量0.25万吨环比减少18.19%，同比增加48.76%，1-11月累计进口量11.37万吨同比增加19.71%；11月鲜苹果出口量约为12.16万吨环比增加51.28%，同比增加12.42% [7] - 产地苹果价格平稳，冷库看货客商数量和成交量增加，主要采购好货及低价货，果农出残偏高的中等货成交不多，西北产区贸易商包装自存货较多，市场到货和销售平稳价格稳定 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格稳定，80以上果农一二三级货源主流成交价格区间为3.5 - 3.6元/斤，总体成交平稳，客户开始包装套盒等 [7] 交易逻辑 - 苹果期货价格上涨，因仓单成本高及春节推迟走货旺季推后且当前出库需求尚可，若后期维持正常出库量供应将偏紧，关注后期冷库苹果出库情况，若需求正常5月合约价格易涨难跌 [5] 交易策略 - 单边：5月合约多单可继续持有，10月合约逢高沽空 [6] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等数据图表 [11][13][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果产区交易整体沉闷，甘肃产区交易尚可，山东、陕西、山西交易冷淡，元旦前后冷库包装发货少，交易迟缓 [2] - 库内富士好货行情稳定，果农一般货源以质论价，产区交易氛围不旺，客商按需采购 [2] - 陕西部分果农有让价心理，成交少量两级货源，以客商发自存货源为主；山东成交零星，维纳斯等按需出库，其余交易不多 [2] - 甘肃客商按需调果农货源，包装发货稳定，走货尚可 [2] - 销区市场车厘子、柑橘等水果热度高，节日提振受限，苹果短期价格震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9547元/吨，主力合约持仓量157882手，期货前20名持仓净买单量6134手，较之前增加4170手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.4元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货4元/斤，价格环比均未变 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，较之前增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果水果批发价9.37元/公斤，富士苹果平均批发价9.1元/公斤，较之前下降0.04元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存733.56万吨，较之前减少10.48万吨；山东苹果库容比0.52，较之前下降0.01；陕西苹果库容比0.56，较之前下降0.01 [2] - 苹果出口数量当月值120000吨，较之前增加40000吨；鲜、干水果及坚果进口金额当月值16.2万美元；苹果出口金额当月值1117946万美元，较之前减少216418万美元 [2] - 一二级纸袋苹果80存储商周利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 鸭梨水果批发价6.75元/公斤，香蕉水果批发价6.88元/公斤，西瓜水果批发价5.81元/公斤，价格分别较之前增加0.03元/公斤、0.05元/公斤、0.08元/公斤 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量17.25辆，较之前减少1.35辆；广东下桥批发市场早间日均到车量21.25辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量31.75辆，较之前减少4.05辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率24.07%，较之前下降0.39%；平值看跌期权隐含波动率24.09%，较之前下降0.38% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月苹果期货偏强震荡运行、红枣价格逐步寻底；消费缓慢好转但物价水平压力较大，水果价格震荡上行；苹果预期价格中长期维持强势，红枣价格下跌后步入企稳阶段 [8][11][43][57] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾：12月鲜果价格走势 - 12月苹果期货整体偏强震荡运行，主力合约9000支撑较强；红枣价格逐步寻底，9000附近震荡运行 [8] 宏观分析：消费缓慢好转 - 下游消费稳健：11月社会消费品零售总额当月为43898亿元，同比增长1.3%；1 - 11月累计为456067亿元，同比增长4.0%，增速较2024年同期加快0.5个百分点；11月限额以上单位粮油食品类增长6.1%，服装鞋帽类增长3.5% [13] - 物价水平压力较大：11月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，环比略降0.1%；1 - 11月累计与上年同期持平；11月食品价格同比上涨0.2%，鲜果价格由降转涨，同比上涨0.7% [16] - 水果价格震荡上行：截止2025年第52周，六种水果批发均价为7.82元/公斤，环比第51周上涨0.25元/公斤，富士苹果等五种水果批发均价上涨，鸭梨批发均价下跌 [17] 苹果展望：高位震荡 - 苹果批发市场价格走势：截止2025年12月19日，全品种苹果批发价格为9.30元/公斤，较上周下跌0.07元/公斤；富士苹果批发价格为9.14元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤 [24] - 苹果主产区情况：山东、陕西产区不同等级苹果有不同价格区间，多以质论价 [29] - 冷库情况分析：截至2025年12月24日，全国主产区苹果冷库库存量为744.04万吨，环比上周减少8.94万吨，去库速度低于去年同期 [31] - 销区行情汇总：华南市场广东槎龙市场到车增加，不同产地不同包装苹果有不同价格区间，市场消费略有好转，但到车日内消化有压力，以甘肃好货走货为主 [35] - 苹果储存利润分析：2025 - 2026产季处收购阶段，栖霞80一二级存储商利润暂停统计 [39] - 市场展望：今年苹果入库量低、质量不好，仓单成本高，但橙子价格低影响苹果消费，价格高位调整；来年去库阶段，入库量少影响市场走势，预期价格中长期维持强势 [43] 红枣展望：逐步探底 - 现货价格走势：河北崔尔庄、河南市场、广州如意坊不同等级红枣有不同价格区间，实际成交根据产地、质量或市场货源产地、品质不同价格不一 [47] - 库存数据：本周36家样本点物理库存在15898吨，较上周减少210吨，环比减少1.30%，同比增加37.17%；新疆产区收购尾声，剩余货源不多，加工企业积极生产出货，市场到货量增加，销区走货整体平稳 [49] - 销区市场利润分析：本周新疆主产区灰枣收购均价参考5.75元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考8.00 - 9.00元/公斤，阿克苏到沧运费参考650 - 670元/吨，毛利润折合0.98元/公斤 [53] - 市场展望：2025产季新疆灰枣产量在57.38万吨附近，较2024产季75万吨减少23.49%，消费端疲弱，价格下跌后步入企稳阶段 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果产量下降优果率差保存难度增加，冷库入库数据偏低，有效库存大概率偏低，基本面偏强；虽近期市场走货一般、盘面技术性偏弱，但向下空间相对有限 [5] - 交易策略为短期预计区间震荡为主、套利建议多1空10、期权建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数为109.01较上一工作日涨0.31，6种水果平均批发价为7.75较上一工作日跌0.04，部分地区苹果价格持平 [2] - 期货价格方面，AP01为9691较昨收涨27，AP05为9208较昨收涨17，AP10为8152较昨收跌17 [2] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01为 - 1491较上一交易日跌27，栖霞一、二级80 - AP10为48较上一交易日涨17 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年12月24日，全国主产区苹果冷库库存量为7744.04万吨，环比上周减少8.94万吨，走货不及去年同期 [7] - 2025年1月鲜苹果进口量0.25万吨，环比减少18.19%，同比增加48.76%；2025年1 - 11月累计进口量11.37万吨，同比增加19.71%；2025年11月鲜苹果出口量约为12.16万吨，环比增加51.28%，同比增加12.42% [7] - 产地苹果价格稳定，冷库成交平稳，主要出库三级果及次果，高价货少量成交；市场到货量较多，近期出货尚可，主流价格维持稳定 [7] - 陕西延安市洛川苹果冷库不同规格和类型的苹果有不同成交价格，高次、三捡等低价货源出货顺畅 [7] 交易逻辑 - 今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加、冷库入库数据偏低，有效库存大概率偏低，基本面偏强；近期市场走货一般、盘面技术性偏弱，但向下空间相对有限 [5] 交易策略 - 单边预计短期区间震荡为主；套利多1空10；期权建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含苹果价格、基差、合约价差、到货量、冷库库存及出库量等多组图表，展示不同年份不同时间的数据情况，数据来源为银河期货、钢联、wind资讯 [10][11][12]