公司概况与核心业务 * 涉及的上市公司为江淮汽车[1] * 公司与华为合作推出鸿蒙智行模式[2] * 公司传统业务表现稳健 自主燃油SUV在海外市场表现良好[6] * 相较于其他华为系企业 公司传统乘用车业务更具稳健性 24年底中报预告显示传统乘用车业务减亏显著[6] 产品线与车型动态 * 尊驾S800车型于2025年5月20日正式上市 订单数量远高于乐观预测 推动股价走强[3] * S800上市后一周内订单量达2000多辆 其中前三天订单量为2000多辆 后续每天仍有约200辆订单[10] * 2025年7月因4S店装修问题导致S800交付延迟 7月中旬大部分店铺完成装修后订单持续提升[11] * 公司计划在2026年第三季度正式上市尊界MPV车型 并将尽可能提前推出[3][19] * 公司还将推出一款高定版轿车以及多款短轴车型以提高产能利用率[19] * S800采用封闭式前脸和方正造型 设计大胆 体现了新能源和智能时代豪华车的审美[9] 市场表现与股价回顾 * 公司自2023年三季度末起受市场关注[2] * 2023年底至2024年初 受新能源车市场低迷影响 公司经历调整期[5] * 问界M9订单表现强劲及春节后反弹带动公司股价回升[2] * 2024年中期 传统业务发力 自主乘用车积极出口 业绩表现稳健 股票因S800预热及广州车展亮相再次走强[2][5] * 2025年9月开始 因MPV发布时间不确定性及市场整体下行压力 股价回调[3] * 近期股东大会明确MPV上市时间点 被视为利空出尽[3] 行业分析与市场定位 * 公司致力于全品类豪华车生产线布局 商业模式更具多样性和长期潜力[2][6] * 高端轿车保有量从2015年至今保持稳定增长 目前约为99万至100万辆[13] * 超豪华车赛道销量在2023年 2024年骤降至7万辆和6万辆 2025年因尊界出现及经济复苏 预计销量同比小幅提升[4][13] * 豪华MPV市场正处于大周期 70万元以上价格区间保有量约为17至18万辆 2025年截至8月销量达1.3万辆 预计全年接近2万辆[4][17] * 70万元以上豪华SUV市场年销量基本保持在20万辆以上 保有量约为300万辆[4][18] 公司战略与未来发展 * 公司正在进行人才机制建设和治理提升 自去年以来已引入2000名新员工并解除1000多人的合同 通过竞聘上岗推动公司向现代化转型[20] * 尊界的销量几乎百分百依赖于产品力来吸引消费者 目标客户为具备支付能力的120至130万潜在高端消费群体[15][16] * 公司关注产品质量 口碑 宣发和服务 通过打磨制造工艺和优化产线迎接大规模交付[21] * 公司正处于新品周期布局阶段 将继续推动智能化落地及新品发布[22] 风险与挑战 * 市场对S800等新车型的定价和盈利能力存在分歧 估值有争议[5] * 2025年2月S800黑科技发布会未达预期 出现乌龙事件 导致华为系口碑下降[10] * 尊驾品牌面临品牌认知度的质疑[14] * MPV车型的上市时间存在不确定性[3]