小米正股技术分析 - 小米集团正股当前价格为37.22港元，主要技术支撑位在34.4港元，下探区域为33港元，主要阻力位为37.3港元，上行目标为38.6港元[1] - 合理交易活动范围被界定在34.4港元至37.3港元之间，突破博弈范围则为37.3港元至38.6港元[1] - 行使价低于37.3港元的操作属于技术范围内，高于此水平则属于提前押注突破行情[1] 小米认股证市场结构 - 市场现有242只小米认股证，其中远价外区间（行使价39.98港元至100.18港元）产品数量占绝对主导，共227只[2] - 贴近平价区间（行使价37.08港元至37.15港元）有12只产品，轻微价内区间（行使价35.88港元至35.90港元）有2只，深度价内区间（行使价32港元）仅有1只[2] - 街货总量达6,085百万份，其中96.78%集中在远价外区间，显示市场共识极度偏向情绪化押注[3] - 贴近平价区间虽只有12只产品，却占据3.04%的街货份额，平均每只产品街货15.41百万份[3] 市场成交与资金行为 - 总成交额56,141千港元中，85.62%来自远价外区间，但该区间成交街货比仅为0.82%，资金活跃度相对街货规模严重不足[4] - 贴近平价区间成交占比14.10%，成交街货比为4.28%，资金活跃度相对较高[4] - 远价外区间平均每百万份街货仅有8,161港元成交，而贴近平价区间达42,828港元，显示资金明显偏好技术范围内的博弈机会[4] 认股证条款分析 - 贴近平价区间认股证平均引伸波幅为41.98%，平均实际杠杆为3.74倍，条款相对合理[5] - 远价外区间认股证平均引伸波幅为46.47%，平均实际杠杆为6.36倍，虽然杠杆较高但成本与技术空间匹配度欠佳[5] - 深度价内区间引伸波幅为39.13%，具备一定成本优势，但产品选择极其有限[5] 市场状态与结构风险 - 市场状态被总结为“远价外街货极度集中但成交稀疏，市场情绪化押注与技术面出现明显背离，突破博弈关注度存在但尚未形成资金共识”[8] - 当前最大结构风险集中在远价外区间，该区间街货过度集中度达96.78%，且存在74只高街货低成交的高风险产品[7] - 若正股未能突破37.3港元阻力位，这些远价外认股证将面临显著的时间价值衰减风险，特别是行使价在50港元以上的产品，尾部风险尤为突出[7]