交易概述 - CPE源峰以3.5亿美元注资获得汉堡王中国83%的绝对控股权，交易预计于2026年第一季度完成监管审批 [2] - 双方成立合资企业“汉堡王中国”，汉堡王中国全资关联企业获得为期20年的中国市场独家开发运营权 [2] - CPE源峰管理的资产规模超过1500亿元，在连锁消费领域累计投资金额超100亿元，投资组合包括蜜雪冰城、泡泡玛特等品牌 [3] 战略目标与资源投入 - 到2035年将门店规模从当前约1250家拓展至4000家以上，实现近3倍跨越式增长 [2] - CPE源峰注入的3.5亿美元资金将专项用于门店扩张、菜单本土化创新、数字化体系建设及品牌营销升级 [2][8] - 新合资企业将拥有充分的本土运营自主权，依托CPE源峰的供应链资源和投资经验 [8] 市场表现与竞争格局 - 截至2025年三季度，汉堡王中国门店数约1250家，较2023年底的1587家锐减337家，闭店超20% [5] - 肯德基门店已超1.2万家，麦当劳逼近8000家，汉堡王与两者差距达数倍之遥 [5] - 2024年汉堡王中国单店平均年销售额约40万美元，为法国市场的1/10、韩国市场的1/3，在RBI全球十大市场中排名末位 [5] 本土化战略调整 - 产品端成立专属本土化研发中心，首款特色产品“麻辣小龙虾堡”将于12月启动试销，后续推出川香牛肉堡等融合中式风味的新品 [9] - 渠道布局上采用“迷你店”模式，70%的新门店将重点布局三四线城市及县域市场，填补下沉市场覆盖空白 [9] - 2026年前全面应用人工智能点餐系统与智能厨房设备，适配中国主流的线上点餐和外卖消费习惯 [9] 历史挑战与问题分析 - 产品本土化创新滞后，菜单迭代缓慢，难以贴合中国消费者口味偏好 [6] - 人均近30元的客单价在市场竞争中定位尴尬，丢失下沉市场红利 [6] - 门店集中于一二线城市，二三线覆盖率不足，扩张速度从2023年新增200余家骤降至2025年的26家 [6]