中国 证券研究 2026 年 6 月 22 日 证券分析师: 樊荣 (86-21) 6106-6294 rong.fan@jpmorgan.com 登记编号: S1730522070002 摩根大通证券（中国）有限公司 证券分析师: 姚倩 AC (86-21) 6106 6277 qian.q.yao@jpmorgan.com 登记编号: S1730521050001 中国运动服饰行业 品牌如何在中国市场突围——阿迪达斯"进城办事"病 毒式营销案例的启示 我们认为，在中国瞬息万变的运动服饰市场中，快速响应消费者需求始 终是核心成功要素之一。近期阿迪达斯（覆盖分析师：Chiara Battistini 、Wendy Liu）"进城办事"事件展示了快速响应的重要性：品牌将翻译 错误转化为了一场病毒式营销活动。我们认为，该结果源于阿迪达斯在 中国的本土化战略。然而，我们认为，基于对中国文化的深刻理解、更 贴近终端消费者以及更短的决策链条，本土品牌在本土化沟通和市场快 速反应方面相较国际品牌仍具优势。安踏是我们在中国运动服饰板块的 首选股，因为我们认为凭借执行出色的多品牌矩阵以及优于同业的海外 扩张潜力，其应能抓住更 ...