报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日美伊和谈消息扰动致油价大幅波动 市场对海峡重开抱有期待 但达成协议需双方巨大妥协 且以色列希望推动美国重启战争 未来需关注局势发展 油价短期受地缘局势影响波动率较高 参与原油市场风险高 建议用期权工具规避风险 [2][3] 市场要闻与重要数据 - 截至当天收盘 纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌7.19美元 收于每桶95.08美元 跌幅为7.03%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌8.60美元 收于每桶101.27美元 跌幅为7.83%；SC原油主力合约收跌5.11% 报633元/桶 [1] - 美国单周石油产品出口量创新高 达820万桶/日 至5月1日当周EIA战略石油储备库存 -522.4万桶 为2024年12月6日当周以来最低 国内原油产量为2026年1月30日当周以来最低 美油生产商过去9周出口量达2.5亿桶 成海峡封禁最大受益方 [1] - 全球石油库存接近8年来最低水平 下降速度不一、地区分配不平衡 引发部分地区成品油供应短缺担忧 高盛预计全球石油总库存目前能满足101天需求总量 到5月底可能仅能满足98天；成品油全球库存在中东战事爆发前可满足50天需求 目前仅能满足45天 [1] - 日本将再购2000万桶阿联酋石油 以绕过霍尔木兹海峡封锁 [1] - 伊朗石油部长称战争期间石油出口情况良好且令人满意 [1] - Adnoc疑似再度通过霍尔木兹出口LNG 旗下"Mraweh"号油轮周三被发现载货出现在印尼北部附近海域 下一目的地为日本 若消息确认 这将是自2月底战争爆发以来从波斯湾出口的第二批液化天然气货物 [1] - 巴基斯坦正紧急从现货市场采购5月交货的液化天然气 因炎热天气或使电网不堪重负 加剧发电厂燃料短缺 该国上个月因伊朗战争致波斯湾供应中断 被迫两年来首次购买现货液化天然气 [1] - 伊拉克为本月装船的长期合同买家提供巨额折扣 旗舰产品巴士拉中质原油5月1日至10日装船每桶折扣33.40美元 此后一个月内折扣收窄至26美元；巴士拉重质原油报价比官方价格低30美元 [1][2] 投资逻辑 美伊和谈消息扰动致油价大幅波动 市场对海峡重开有期待 但达成协议需双方巨大妥协 且以色列希望推动美国重启战争 未来需关注局势发展 [2] 策略 油价短期受地缘局势影响波动率高 参与原油市场风险高 建议用期权工具规避风险 [3]

伊拉克国家石油营销组织（SOMO）的销售策略 - 伊拉克向5月份装船的巴士拉原油长期买家提供巨额折扣，条件是买家必须派油轮进入被封锁的霍尔木兹海峡提货 [1] - 伊拉克正以最高每桶33.40美元的折扣出售其旗舰产品巴士拉中质原油 [1] - 伊拉克以每桶30美元的折扣提供5月份装载的巴士拉重质原油，但货物须在波斯湾深处的巴士拉石油码头或单点系泊码头装运 [1] 伊拉克原油出口面临的挑战 - 根据Kpler数据，4月仅有两艘船在巴士拉港完成装货 [1] - 此次高折扣凸显了伊拉克原油出口面临的巨大压力 [1]