īs ​ 沥青早报 研究中心能化团队 2025/9/19 声明 料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我可均不承担任何责任。 山东标品基差(+80) 华东标品基差 华南标品基差 500 500 500 300 300 300 100 100 100 HW 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 6/1 -100 -100 -100 -300 -300 -300 -500 -500 -500 2019 2022 2020 2021 2027 = 2019 2027 - 2019 -2020 -2021 - 2020 -2021 LVHH - 2023 2024 2025 -2023 - 2023 ·2024 2024 -2025 2025 华东非标基差 山东非标基差(+80) 华南非标举 500 700 700 300 500 500 100 300 300 -100 100 100 -300 -100 -100 -500 -300 -300 ·2019 2020 2021 2022 -2019 -2022 -2020 -2021 2022 - 2019 - 2020 -2021 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏多 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量环比降5.1%、同比增17.1% 本周产能利用率等数据有变化 炼厂减产有望降供应压力 需求端各类型沥青开工率多低于历史平均水平 当前需求低于历史平均水平[8] - 成本端沥青加工亏损减少 与延迟焦化利润差增加 原油走强预计短期内支撑价强[9] - 基差方面9月17日山东现货升水期货 为偏多信号[10] - 库存方面社会和厂内库存去库 港口库存累库 为偏多信号[10] - 盘面MA20向下 11合约期价收于MA20下方 为偏空信号[10] - 主力持仓净空且空减 为偏空信号[10] - 预期炼厂减产降供应压力 需求不及预期且低迷 库存去库 原油支撑走强 预计盘面短期窄幅震荡 沥青2511在3423 - 3467区间震荡[10] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑 利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行及欧美经济衰退预期加强 主要逻辑是供应压力高、需求复苏乏力[12][13][14] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨 环比降5.1%、同比增17.1% 本周产能利用率30.501%环比降0.90个百分点 样本企业出货、产量减少 装置检修量增加 炼厂减产降低供应压力 下周或继续降压力[8] - 需求端各类型沥青开工率大多低于历史平均水平 整体需求低于历史平均水平[8] - 成本端日度加工沥青利润环比降3.00% 周度山东地炼延迟焦化利润环比增6.94% 沥青加工亏损减少 与延迟焦化利润差增加 原油走强预计短期内支撑走强[9] - 基差9月17日山东现货价3520元/吨 11合约基差75元/吨 现货升水期货[10] - 库存社会库存122.5万吨环比降3.54% 厂内库存64.2万吨环比降4.74% 港口稀释沥青库存32万吨环比增68.42%[10] - 盘面MA20向下 11合约期价收于MA20下方[10] - 主力持仓主力持仓净空 空减[10] - 预期炼厂减产降供应压力 旺季需求恢复不及预期且低迷 库存去库 原油支撑短期内走强 预计盘面短期内窄幅震荡 沥青2511在3423 - 3467区间震荡[10] 沥青行情概览 - 展示了昨日各合约行情指标值、前值、涨跌及涨跌幅 涉及合约价格、周度库存、开工率、产量、检修量、出货量、利润等多方面数据[17] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2025年山东和华东基差走势[19][20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2025年1 - 6、6 - 12合约价差走势[22][23] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青与布油、西德州油价格走势[25][26] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势[28][29][30] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2025年三者比价走势[32][34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青市场价走势[35][36] 沥青基本面分析 - 利润分析展示了2019 - 2025年沥青利润及焦化沥青利润价差走势[37][38][42] - 供给端 - 出货量展示了2020 - 2025年周度出货量走势[43][44] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势[45][46] - 产量展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势[48][49] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2025年相关走势[52][54] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势[55][56] - 开工率展示了2021 - 2025年周度开工率走势[58][59] - 检修损失量预估展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势[60][61] - 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势[63][64][66] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2025年社会和厂内库存走势[67][68] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势[70][71] - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势[73][74][77] - 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2025年石油焦产量走势[79][80] - 表观消费量展示了2019 - 2025年表观消费量走势[82][83] - 下游需求展示了公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量）走势[85][86][90] - 沥青开工率展示了重交沥青、按用途分（建筑、改性）沥青开工率走势[94][95][97] - 下游开工情况展示了鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势[100][101][103] - 供需平衡表展示了2024年9月 - 2025年9月沥青月产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存等数据[105][106]

策略 单边：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 石油沥青日报 | 2025-09-16 成本端震荡运行，沥青基本面乏力 市场分析 1、9月15日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2511合约下午收盘价3393元/吨，较昨日结算价下跌10元/吨，跌幅 0.29%；持仓240677手，环比下降11963手，成交204310手，环比下跌34468手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3806—4086元/吨；山东，3480—3820元/吨；华南，3480—3540元/吨； 华东，3560—3700元/吨。 原油价格维持震荡走势，对于沥青价格方向指引有限，近日BU盘面表现偏弱，裂解价差有所回落。现货方面，昨 日西北和华北地区沥青现货价格有所上涨，山东以及川渝市场沥青价格小幅下跌，其余地区沥青现货价格大体企 稳。当前沥青终端需求表现欠佳，尤其是南方地区改善乏力，旺季特征不明显，且局部沥青现货资源供应明显增 加，对市场情绪形成一定压制。整体来看，沥青市场自身基本面乏力，如果油价反弹力度不足，盘面上行驱动仍 较为有 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率环比降0.90个百分点，样本企业出货、产量降，装置检修量增，炼厂减产降供应压力，下周或继续减少 [7] - 需求端各类沥青开工率大多低于历史平均水平，总体需求低于历史平均水平 [7] - 成本端沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差增加，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 基差方面9月15日山东现货升水期货 [9] - 库存方面社会和厂内库存去库，港口库存累库 [9] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方 [9] - 主力持仓净空且空增 [9] - 预计短期内盘面窄幅震荡，沥青2511在3371 - 3415区间震荡 [9] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑 [11] - 利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑是供应端压力仍高，需求端复苏乏力 [13] 各目录总结 每日观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率30.501%，环比降0.90个百分点，全国样本企业出货26.35万吨，环比降0.11%，样本企业产量50.9万吨，环比降2.86%，样本企业装置检修量预估68.5万吨，环比增0.44%，炼厂减产降供应压力，下周或继续减少 [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性沥青开工率大多环比减少且低于历史平均水平，防水卷材开工率环比增0.07个百分点但也低于历史平均水平，总体需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润 - 513.38元/吨，环比降3.00%，周度山东地炼延迟焦化利润792.0771元/吨，环比增6.94%，沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差增加，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 基差9月15日山东现货价3520元/吨，11合约基差127元/吨，现货升水期货 [9] - 库存社会库存122.5万吨，环比降3.54%，厂内库存64.2万吨，环比降4.74%，港口稀释沥青库存32万吨，环比增68.42%，社会和厂内库存去库，港口库存累库 [9] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方 [9] - 主力持仓主力持仓净空，空增 [9] - 预期炼厂近期排产减产降供应压力，旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强成本支撑短期内走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2511在3371 - 3415区间震荡 [9] - 利多原油成本相对高位，略有支撑 [11] - 利空高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [13] 基本面/持仓数据 - 行情概览展示了部分月间价差、期货收盘价、重交沥青市场主流价、注册仓单数、基差、下游需求开工率、沥青焦化利润、周度出货量、周度产量及减损量、周度开工率、周度库存等数据的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [16] - 期货行情 - 基差走势给出山东和华东基差走势图表 [18][19] - 期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势图表 [21][22] - 沥青原油价格走势展示沥青、布油、西德州油价格走势图表 [24][25] - 原油裂解价差展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势图表 [27][28][29] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示沥青、原油、燃料油比价走势图表 [31][33] - 现货行情 - 各地区市场价走势展示山东重交沥青走势图表 [34][35] - 基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润展示沥青利润走势图表 [36][37] - 焦化沥青利润价差走势展示焦化沥青利润价差走势图表 [39][40][41] - 供给端 - 出货量展示周度出货量走势图表 [42][43] - 稀释沥青港口库存展示国内稀释沥青港口库存走势图表 [44][45] - 产量展示周度和月度产量走势图表 [47][48] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势图表 [51][53] - 地炼沥青产量展示地炼沥青产量走势图表 [54][55] - 开工率展示周度开工率走势图表 [57][58] - 检修损失量预估展示检修损失量预估走势图表 [59][60] - 库存 - 交易所仓单展示交易所仓单（合计，社库，厂库）走势图表 [62][64][65] - 社会库存和厂内库存展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势图表 [66][67] - 厂内库存存货比展示厂内库存存货比走势图表 [69][70] - 进出口情况展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势图表 [72][73][76][77] - 需求端 - 石油焦产量展示石油焦产量走势图表 [78][79] - 表观消费量展示表观消费量走势图表 [81][82] - 下游需求 - 展示公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比等下游需求走势图表 [84][85][86] - 展示沥青混凝土摊铺机销量走势、挖掘机月开工小时数走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势等下游机械需求走势图表 [88][89][91] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率展示重交沥青开工率走势图表 [93][94] - 按用途分沥青开工率展示建筑沥青开工率和改性沥青开工率走势图表 [96][97] - 下游开工情况展示鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率等下游开工情况走势图表 [99][100][102] - 供需平衡表展示月度沥青供需平衡表，包含沥青月产量、月进口量、月出口量、月度社会库存、月度厂家库存、月度稀释沥青港口库存、月度下游需求等数据 [104][105]

报告行业投资评级 - 短期、中期、长期均为震荡，振幅 -5% - 5% [70] 报告的核心观点 - 沥青矛盾不突出，传统旺季供需双增，短期供需矛盾不突出，9月供需双增，大趋势继续跟随原油波动 [4] - 供给方面，9月地炼沥青排产预计达148万吨，同比增43万吨（涨幅41%），环比增22万吨（涨幅17%），1 - 9月预计约1043万吨，同比增161万吨（涨幅18%） [4] - 需求方面，需求释放不及预期，北方部分需求小增，南方降雨减少需求小幅回暖，今年预计旺季不旺，本周国内炼厂出货量39.7万吨，环比降3.6% [4] - 库存方面，本周厂库累库，东北地区突出；社库去库，山东地区突出 [4] - 成本方面，原油价格先跌后升，后续市场利空情绪缓解 [4] - 投资观点震荡，交易策略单边震荡，套利无 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 展示了重交沥青华东、华南、华北、山东地区主流市场价随时间变化情况 [6][7][8] 价差&基差&交割利润 - 呈现了沥青裂解价差、沥青 - 焦化料价差、沥青基差（主要地区）随时间的变化 [14][15][18] 供给 - 排产预期：展示中国沥青排产和产量月度数据变化 [22] - 产能利用率：展示中国及各地区重交沥青产能利用率随时间的变化 [31][34][35] - 检修损失量：展示中国沥青检修损失量周度和月度数据变化 [38] 成本&利润 - 沥青生产毛利：展示山东地区沥青生产毛利随时间的变化 [42] - 稀释沥青：展示其价格、升贴水、港口库存等数据随时间的变化 [45][46] 库存 - 厂内库存：展示中国及各地区厂内库存随时间的变化 [50] - 厂内库存率：展示中国及各地区厂内库存率随时间的变化 [53] - 社会库存：展示中国及各地区社会库存随时间的变化 [56] 需求 - 出货量：展示中国及各地区沥青出货量随时间的变化 [59] - 下游开工率：展示道路改性沥青、改性沥青、建筑沥青、防水卷材等开工率随时间的变化 [62][63][65] - 改性沥青开工率：展示中国及各地区改性沥青开工率随时间的变化 [68]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年9月12日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%, 同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为30.501%，环比减少0.90个百分点，全 国样本企业出货26.35万吨，环比减少0.11%,样本企业产量为50.9万吨，环比减少2.86%,样 本企业装置检修量预估为68.5万吨，环比增加0.44%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下 周或将减少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为28.1%，环比减少0.04个百分点，低于历史平均水平；建筑沥 青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内重交沥青产能利用率环比增加，主要因部分企业复产及主营炼厂稳定生产；出货量环比减少，东北和山东地区明显，受价格和周边项目停工影响；改性沥青产能利用率环比增加、同比略减，供应增加明显创年内新高且接近同期水平 [13] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2510昨日收盘价3463元/吨，日涨0.64%，夜盘收盘价3463元/吨，夜盘涨幅0.00%，成交量31559手，持仓量35992手；BU2511昨日收盘价3450元/吨，日涨0.88%，夜盘收盘价3448元/吨，夜盘跌幅0.06%，成交量150423手，持仓量244770手 [1] - 仓单方面，沥青全市场昨日仓单64860手，仓单无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 - 10）为77元/吨，较前日减少12元/吨；10 - 11跨期价差为13元/吨，较前日减少8元/吨；山东 - 华南价差为20元/吨，较前日增加20元/吨；华东 - 华南价差为120元/吨，较前日增加10元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价3540元/吨，价格变动10元/吨，厂库现货折合盘面价3609元/吨，仓库现货折合盘面价3740元/吨；长三角批发价3640元/吨，价格无变动，厂库现货折合盘面价3628元/吨，仓库现货折合盘面价3680元/吨 [1] - 炼厂数据方面，炼厂开工率为39.59%，较前次更新减少0.63%；炼厂库存率为27.11%，较前次更新增加0.66% [1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [7] 市场资讯 - 本周（20250904 - 0910），国内重交沥青77家企业产能利用率为34.9%，环比增加6.8%，原因是河北鑫海大装置、宁波科元复产沥青及主营炼厂稳定生产 [13] - 本周(20250903 - 0909)，国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.7万吨，环比减少3.6%，东北和山东地区减少明显，东北地区因价格推涨下游采买积极性下降，山东地区受周边项目停工影响终端需求下滑 [13] - 本周（20250903 - 0909），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为18.5%，环比增加2.6%，同比减少0.2%，国内改性沥青供应增加明显创年内新高且接近同期水平 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率等数据有变化，炼厂减产降供应压力，下周或继续减少 [8] - 需求端多种沥青开工率有不同表现，总体当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端沥青加工亏损增加、与延迟焦化利润差减少，原油走强短期支撑或走强 [9] - 基差方面8月26日山东现货升水期货，呈中性 [9] - 库存方面社会和港口库存去库、厂内库存累库，偏多 [9] - 盘面MA20向下，10合约期价收于MA20上方，中性 [9] - 主力持仓净多且多增，偏多 [9] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3502 - 3544区间震荡 [9] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑，利空因素是高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应压力高位、需求复苏乏力 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率32.838%环比降2.40个百分点，样本企业出货、产量减少，装置检修量增加，炼厂减产降供应压力，下周或继续减少 [8] - 需求端重交、建筑、改性等多种沥青开工率有不同变化，总体当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 - 591.75元/吨环比增5.70%，周度山东地炼延迟焦化利润788.4443元/吨环比减12.78%，沥青加工亏损增加、与延迟焦化利润差减少，原油走强短期支撑或走强 [9] - 基差8月26日山东现货价3540元/吨，10合约基差17元/吨，现货升水期货，呈中性 [9] - 库存社会库存129.2万吨环比减3.79%，厂内库存71.6万吨环比增0.70%，港口稀释沥青库存15万吨环比减21.05%，社会和港口库存去库、厂内库存累库，偏多 [9] - 盘面MA20向下，10合约期价收于MA20上方，中性 [9] - 主力持仓主力持仓净多且多增，偏多 [9] - 预期炼厂近期排产减产降供应压力，旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强成本支撑短期走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3502 - 3544区间震荡 [9] - 利多因素原油成本相对高位有支撑 [11] - 利空因素高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑供应压力高位、需求复苏乏力 [13] 沥青行情概览 - 各合约价格、周度库存、开工率等指标有不同涨跌变化，如01合约价格3409元环比涨0.32%，社会库存129.2万吨环比减3.80%等 [16] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示山东和华东基差走势，数据涵盖2020 - 2025年 [18][19] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势，数据涵盖2020 - 2025年 [21][22] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示沥青、布油、西德州油价格走势，数据涵盖2020 - 2025年 [24][25] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势，数据涵盖2020 - 2025年 [27][28][29] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示沥青与SC原油、燃料油比价走势，数据涵盖2020 - 2025年 [31][33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示山东重交沥青走势，数据涵盖2020 - 2025年 [34][35] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示沥青利润走势，数据涵盖2019 - 2025年 [36][37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示焦化沥青利润价差走势，数据涵盖2020 - 2025年 [39][40][41] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示周度出货量走势，数据涵盖2020 - 2025年 [43][44] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示国内稀释沥青港口库存走势，数据涵盖2021 - 2025年 [45][46] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示周度和月度产量走势，数据涵盖2019 - 2025年 [48][50] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势，数据涵盖2018 - 2025年 [51][53] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示地炼沥青产量走势，数据涵盖2019 - 2025年 [54][55] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示周度开工率走势，数据涵盖2021 - 2025年 [57][58] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示检修损失量预估走势，数据涵盖2018 - 2025年 [59][60] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示交易所仓单（合计、社库、厂库）走势，数据涵盖2019 - 2025年 [62][63][64] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势，数据涵盖2022 - 2025年 [66][67] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示厂内库存存货比走势，数据涵盖2018 - 2025年 [69][70] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示沥青出口、进口走势，数据涵盖2019 - 2025年 [72][73] - 展示韩国沥青进口价差走势，数据涵盖2020 - 2025年 [75][76][77] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示石油焦产量走势，数据涵盖2019 - 2025年 [78][79] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示表观消费量走势，数据涵盖2019 - 2025年 [81][82] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势，数据涵盖2019 - 2025年 [84][85][86] - 展示下游机械需求走势（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量），数据涵盖2019 - 2025年 [88][89][91] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示重交沥青开工率走势，数据涵盖2019 - 2025年 [93][94] - 展示按用途分沥青开工率（建筑、改性）走势，数据涵盖2019 - 2025年 [96][97] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示下游开工情况（鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率）走势，数据涵盖2019 - 2025年 [99][100][102] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示月度沥青供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、库存等数据，时间跨度为2024年8月 - 2025年8月 [104][105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2509昨日收盘价3496元/吨，日涨0.09%，夜盘收盘价3500元/吨，夜盘涨0.11%，昨日成交7439手，持仓20537手；BU2510昨日收盘价3465元/吨，日涨0.32%，夜盘收盘价3468元/吨，夜盘涨0.09%，昨日成交123366手，持仓211461手；沥青全市场昨日仓单72650手，无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 - 09）昨日14元/吨，较前日降23元/吨；09 - 10跨期昨日31元/吨，较前日降8元/吨；山东 - 华南价差昨日20元/吨，无变化；华东 - 华南价差昨日230元/吨，较前日升20元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3510元/吨，降20元/吨，厂库现货折合盘面价3617元/吨，仓库现货折合盘面价3754元/吨；长三角批发价昨日3720元/吨，无变化，厂库现货折合盘面价3734元/吨，仓库现货折合盘面价3791元/吨 [1] - 炼厂数据方面，8月21日炼厂开工率36.92%，较8月14日升1.31%；炼厂库存率27.81%，较8月14日升2.02% [1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 2025年9月国内沥青地炼排产量155.7万吨，环比增27.5万吨，增幅21.5%，同比增46.7万吨，增幅42.9% [15] - 2025年8月13 - 19日，国内沥青54家企业厂家样本出货量39.1万吨，环比降2.7%，华东地区减少明显，西北地区出货量继续减少 [15] - 2025年8月14 - 20日，国内重交沥青77家企业产能利用率30.7%，环比降2.2%，因部分炼厂转产渣油、停产、暂无生产计划及降产导致 [15] - 2025年8月13 - 19日，国内69家样本改性沥青企业产能利用率17.0%，环比降0.1%，同比增2.6%，各地区供应增减不一 [15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 目录总结 期货合约数据 - BU主力合约8月21日价格3465，日度变化11，周度变化 -38 [4] - BU06合约8月21日价格3342，日度变化27，周度变化4 [4] - BU09合约8月21日价格3496，日度变化3，周度变化 -38 [4] - BU12合约8月21日价格3373，日度变化19，周度变化 -33 [4] - BU03合约8月21日价格3340，日度变化20，周度变化0 [4] 成交量与持仓量 - 8月21日成交量194917，日度变化 -27620，周度变化18196 [4] - 8月21日持仓量424013，日度变化 -5954，周度变化 -20467 [4] 合约数据 - 8月21日合约数量30940，日度变化 -200，周度变化 -1100 [4] 市场价数据 - 山东市场价8月21日3510，日度变化 -20，周度变化 -130 [4] - 华东市场价8月21日3720，日度变化0，周度变化 -10 [4] - 华南市场价8月21日3490，日度变化 -20，周度变化 -40 [4] - 华北市场价8月21日3660，日度变化 -10，周度变化 -30 [4] - 东北市场价8月21日3880，日度变化0，周度变化0 [4] 现货数据 - 京博（海韵）8月21日价格3670，日度变化0，周度变化0 [4] - 露海（鑫渤海）8月21日价格3660，日度变化 -10，周度变化 -30 [4] 价差数据 - 山东 - 华东8月21日 -210，日度变化 -20，周度变化 -120 [4] - 山东 - 东北8月21日 -370，日度变化 -20，周度变化 -130 [4] - 华东 - 华南8月21日230，日度变化20，周度变化30 [4] 基差数据 - 山东基差8月21日45，日度变化 -31，周度变化 -92 [4] - 华东基差8月21日266，日度变化 -11，周度变化28 [4] - 华南基差8月21日25，日度变化 -31，周度变化 -2 [4] 月差数据 - 03 - 06 8月21日 -2，日度变化 -7，周度变化 -4 [4] - 06 - 09 8月21日 -154，日度变化24，周度变化42 [4] - 09 - 12 8月21日123，日度变化 -16，周度变化 -5 [4] - 12 - 03 8月21日33，日度变化 -1，周度变化 -33 [4] - 连一 - 连二8月21日42，日度变化 -8，周度变化11 [4] 裂差与利润数据 - 沥青Brent裂差8月20日74 [4] - 沥青马瑞利润8月20日 -1 [4] - 普通炼厂综合利润8月20日496 [4] - 马瑞型炼厂综合利润8月20日762 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）8月21日 -131，日度变化0，周度变化 -5 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）8月21日 -1058，日度变化 -18，周度变化 -31 [4] 相关价格数据 - Brent原油8月21日66.8，日度变化1.1，周度变化0 [4] - 汽油山东市场价8月21日7655，日度变化7，周度变化 -77 [4] - 柴油山东市场价8月21日6516，日度变化12，周度变化 -46 [4] - 渣油山东市场价8月21日3660，日度变化0，周度变化30 [4]