评级结果 - 随州市城市建设综合开发投资有限公司2021年度第二期中期票据获"AA"评级 [1] 公司地位与外部环境 - 公司仍是随州市重要的基础设施建设主体 [2] - 随州市经济和一般公共预算收入保持增长 [2] - 随州市已形成以汽车及零部件、农产品加工为龙头，冶金建材、医药化工、纺织服装、电子信息为支柱的现代产业体系 [2] - 公司外部发展环境良好且继续获得外部支持 [2] 公司治理与业务情况 - 公司法人治理结构、管理制度和主要管理人员连续 [2] - 2024年公司营业总收入变动不大，主要来自市政基础设施和棚户区改造项目形成的建设收入 [2] - 工程建设业务回款较为滞后，尚未结算的在建项目规模较大，对未来收入形成一定支撑 [2] - 结算时间受政府资金安排影响大 [2] 资产与财务状况 - 公司资产主要为存货和应收随州市财政局工程建设款 [2] - 存货变现受政府资金安排影响大 [2] - 应收类款项对资金形成较大占用，公司资产质量一般 [2] - 所有者权益结构稳定性较强 [2] - 债务负担适中，2025年和2026年债券集中偿付压力较大 [2] - 政府补助对利润总额贡献较大，公司盈利指标表现一般 [2] - 短期偿债指标表现较强，长期偿债指标表现弱 [2] - 间接融资渠道较为畅通 [2] 其他业务 - 公司开展担保业务，需关注担保业务代偿风险 [2]