行业及市场概况 - 2025年LCD总出货量与面积均有望同比小幅增长 [1] - 2025年TV产品出货量、出货面积均有望实现增长，但大尺寸化趋势阶段性放缓 [1] - 受换机需求带动，2025年NB、TPC产品出货量有望实现较快增长，MNT产品出货量预计同比持平 [1] - 2025年第三季度行业平均稼动率整体提升，预计第四季度将回落至80%以下 [2] - 咨询机构预计第四季度TV产品价格小幅回调，IT产品价格整体维持稳定 [2] - 2025年OLED全球出货量有望实现增长，但行业整体仍呈现供过于求 [3] - 2025年下半年折叠产品出货量预计回落，低端Ramless产品出货量快速增长 [3] - 行业有望在2027年达到供需平衡 [2] 公司经营成果 - 2025年第三季度公司在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶显示屏出货量均保持全球第一 [4] - 公司第三季度OLED出货量约4000万片，预计全年实现双位数增长 [5] - 公司前三季度显示器件收入中，TV类、IT类、LCD手机及其他类产品和OLED类产品收入占比分别为28%、37%、12%、23% [5] - 公司成功突破核心客户LTPO项目并实现量产 [5] 投资者问答：OLED业务 - OLED下半年进入传统旺季，三季度行业出货量同、环比均实现提升，行业稼动率处于高位 [6] - 低端Ramless产品增量不增利，带来短期经营压力 [6] - 2025年OLED全球出货量约6.7亿片，预测2026年有望提升至7.2亿片 [9] - 低端Ramless产品将从2025年预计的1.5亿片增加至2026年的1.8至2亿片 [9] - 公司在OLED领域的技术路线选择LTPO背板，定位明确为高端市场 [11] 投资者问答：产线与资本开支 - 成都8.6代OLED生产线首批核心设备已于2025年5月20日搬入，首次点亮预计在2025年12月，量产时间目标为2026年下半年 [9] - 未来资本开支整体呈下降趋势，2025年是资本开支的高峰，2027年开始将大幅下降 [10] - 少数股东股权收购为公司现金流重点使用方向，未来公司将根据经营情况和现金流情况择机回购 [7] 投资者问答：研发与市场 - 公司全年研发费用占收入比例大约在6%-7%之间 [8] - 公司力争在2024年1.4亿片的基础上实现2025年OLED出货量两位数增长 [11] - 2025年第四季度作为传统淡季，各尺寸面板出货量环比普遍下降，产品价格面临下调风险 [12] - 2026年大型赛事可能在上半年成为TV行业回暖的重要驱动力 [12]