核心业绩预测 - 公司预计2025年度归母净利润为-20.72亿元，扣非归母净利润为-20.82亿元，亏损幅度较上年显著扩大[1] - 2024年公司归母净利润为-9.88亿元，扣非归母净利润为-10.01亿元[3] - 公司已连续多年亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-4469.13万元、-7.45亿元、-9.88亿元[4] 亏损原因分析 - 2025年国内塔机租赁市场下游需求持续不足，主要因工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足[3] - 塔机租赁设备利用率和租赁价格仍处于低位水平[3] - 公司资产减值测试中，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组、工抵房等发生较大减值[3] 公司业务与行业状况 - 公司业务由五部分组成：租赁业务、工程施工业务、钢结构制作及安装业务、设备销售业务、运输业务[3] - 租赁业务是公司的核心业务，2025年上半年营收占比超过80%[3] - 子公司庞源租赁是国内建筑起重机械租赁行业的龙头企业，专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务[3] - 公司所处行业下游主要为房地产、市政工程、交通运输工程、能源工程建设等行业[3] - 受下游需求减少影响，公司近年来营收不断下滑，净利润持续亏损[3] - 公司营收从2022年的38.88亿元下滑至2023年的32.28亿元，再至2024年的27.27亿元[4] 财务状况与资本运作 - 受应收账款规模上升等因素影响，公司资产负债率攀升，2024年达到74.81%，较2021年上升约9.5个百分点[7] - 公司曾于2023年末发布定增预案，拟向实控人陕煤集团定增募资不超过12.65亿元，用于补充流动资金和偿还债务[7] - 2025年12月23日，公司公告决定终止本次定增事项[7] 公司基本信息与市场表现 - 公司成立于2001年，2004年在上交所主板上市[3] - 公司实际控制人为陕西煤业化工集团有限责任公司（陕煤集团）[3] - 截至2025年1月23日收盘，公司股价报3.81元/股，总市值为47.89亿元[7]