黑洞合并事件发现 - 国际合作团队借助LIGO探测到迄今最大质量的黑洞碰撞合并事件GW231123 [1] - 两个黑洞质量分别约为太阳质量的100倍和140倍 合并后形成225倍太阳质量的黑洞 [1] - 黑洞自旋速度极快 约每秒40次 接近广义相对论预测的极限 [1] - 该发现对理解宇宙中黑洞成长方式具有重要意义 [1] 黑洞分类与研究 - 黑洞按质量分为三类：恒星级黑洞(几倍到100倍太阳质量) 超大质量黑洞(百万倍太阳质量以上) 中等质量黑洞(介于二者之间) [2] - GW231123事件涉及的两个黑洞质量接近或超出恒星级黑洞区间 其形成不能完全用恒星超新星爆发机制解释 [2] - 一种可能的解释是这两个黑洞由早期较小黑洞分级合并形成 这种合并会增加黑洞自旋速度和质量 [2] 引力波探测进展 - 自2015年LIGO首次探测到引力波以来 已观测到数百次黑洞或中子星合并事件 [1] - 此次发现由LIGO-Virgo-KAGRA合作组在GR-Amaldi会议上宣布 [1] - Virgo是欧洲"处女座"引力波探测器 KAGRA是日本神冈引力波探测器 [1]

促销活动时间 - 活动时间为2025年7月1日至7月29日 [1] - 清凉补贴活动时间为7月16日至7月29日 [1] - 1元秒杀活动每天上午10点开抢 [2] 限时抢购商品 - 紫引力寒地桑甚果干75g 原价¥22 活动价未标明 [3] - 磨坊玉米稀25g*12包 原价¥29.9 活动价未标明 [4] - 舒城农家绿豆330g 原价¥42 活动价未标明 [6] 领券优惠商品 - 阳光玫瑰青提4-4.5斤 原价¥95 券后价¥39 [8] - 栖霞中果4.5斤 价格未标明 [9] - 脆甜红富士苹果4.5斤 原价¥67.9 券后价¥26.9 [10][11][12] - 高山黄桃 满30元减6元 积分最高抵50% [13] - 压榨花生油 满99元减30元 积分最高抵90% [15][16] - 绿茶 满99元减30元 原价¥120 券后价¥70 [19] - 东北大米 满30元减6元 积分最高抵90% 原价¥50 券后价¥24 [24][25] - 内蒙古手撕牛肉干 满99元减30元 原价¥199 券后价未标明 [28][29] - 菲腊司意美 满99元减30元 积分最高抵90% 原价¥200 券后价¥69 [32] - 陕茶一号绿茶翠峰 满199元减60元 原价¥228 券后价¥14 [32] - 赢湖杨梅眼 满68元减13元 积分最高抵90% 原价¥120 券后价¥62 [34][35] 其他促销活动 - 每日10点和14点有红包雨活动 最高可抢5折券 [39] - 活动期间每人每天每种面额优惠券限领1张 每天早上6点开始 数量有限 [1][2][32]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：消费品（趋性品牌、宠物用品及食品）、电子（电子烟、AI眼镜） - **公司**：百亚、豪悦、洁婷、天元宠物、H&B、iQOO、MetaRibbon、Rocky、雷鸟、明月、英帕斯、万代、BAT、艾特拿、可望、陶通 纪要提到的核心观点和论据 行业趋势 - **趋性品牌**：线下渠道壁垒高，新品牌难进入，但内容电商抖音崛起为二三线品牌提供弯道超车机会，如百亚在抖音份额居首且全国化扩张逻辑顺畅[1] - **电子AI及AI眼镜**：成长赛道，渗透率快速甚至加速提升，源于消费情绪价值和自我愉悦意识崛起，有现象级产品带动需求，产品供给受重视[2] - **电子烟**：H&B赛道中长期成长性好、空间大，下游大客户BAT的Glode二代6月将进入日本第二个市场[3][5] - **宠物**：赛道渗透率进入加速提升边际趋势[5] 公司情况 - **豪悦（洁婷）** - **经营考核**：重视洁婷收入规模，短期对利润有容忍度，团队考核转向中长期指标，职业经理人模式延续[6][7] - **电商团队**：大本营在武汉，杭州办公室有5 - 6名核心运营人员，大促时增至十余人，便于与平台对接[8] - **产品产能**：今年推出双优慈善服立体护围和吸引力两个系列新品，吸引力产品定位高端，自身有研发基因，与豪悦并购后在新材料研发和产能上获赋能[9] - **渠道方面**：核心区域线下渠道优势明显，源于前身斯宝集团化妆品递推促销模式；电商重要性提升，公司放权，费用有年度预算[10][11] - **费用投放**：公司看重规模，费用投放是重要支撑，去年洁婷品牌收入6亿多、利润2500万，利润率低[12] - **天元宠物** - **收入构成**：2024年宠物用品收入占比55%，宠物食品占比43%，外销与内销各占一半[12] - **内销业务**：主要为宠物食品代理商，与艾特拿、可望等合作，2024年收入高增因获一级代理权；收购陶通利于稳固代理权合作，代理权一年一签[13][14] - **产能模式**：30%自产、70%外协，借助浙江、义乌产业链；受关税影响在东南亚布局产能，如柬埔寨2020年设厂、越南有铁笼子工厂[15] - **业绩展望**：内销随市场成长但今年难超去年增速，希望控制存货减值影响利润[16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 日本万代是长牛公司，品牌矩阵做好后会进行产品延展和拓展[4] - 电子烟H&B赛道中，飞沫一年的H&B销量占比可观，在日本、欧洲渗透率和市占率提升快[3] - AI概念虽有多年，但市场对其关注从去年MetaRibbon现象级产品出现后增强，还有Rocky、雷鸟及大厂将推AI新品[3][4]

我国首艘海洋级智能综合科考船"同济"号交付 - 我国首艘自主设计建造的2000吨级新一代绿色、静音、智能型综合科考船"同济"号正式交付 该船集海洋地质、化学、生物等科考功能于一体 是同济大学打造的"海上校区" 相比以往科考船智能化程度更高 [1] 优必选天工行者机器人订单及产能情况 - 天工行者人形机器人已收获百台订单 预计2023年仅在教育科研领域交付量就将超过300台 公司正在扩充产线以满足国内外市场需求 [2] - 除天工行者外 公司主力产品还包括工业人形机器人Walker S1、S2和商用人形机器人Walker C [2] 中亚首个绿氢EPC项目进展 - 中国电建总承包的乌兹别克斯坦塔什干绿氢项目首次成功产氢 这是中亚首个绿氢EPC项目 也是中国电建海外首个绿氢项目 [3] - 项目由风电和绿氢两部分组成 其中风电部分已于5月实现全容量投产发电 该项目是乌兹别克斯坦"绿色能源战略"核心组成部分 [3] 我国原初引力波探测实验突破 - 中科院高能物理所在西藏阿里建设的原初引力波探测实验一期建成并实现首光观测 这是我国首次开展此类实验 [4] - 实验成功获取了月球和木星辐射的150GHz频段清晰图像 标志着我国在该领域迈出关键一步 [4] 智能制造产业信息服务 - 提供智能制造产业日报订阅服务 精选行业新闻资讯 [2] - 会员服务可获取人形机器人、商业航天、AGI等热门赛道深度分析 包括行业图谱和报告等 [4]

核心观点 - 公司上半年累计销量达135 5万辆 创近8年新高 展现新能源 智能化 全球化三线并举战略成效 [1] - 新能源领域半年销量45万辆 同比增长48 8% 三大数智电动品牌齐头并进 [4] - 燃油车基本盘稳定 上半年引力系列销量471308辆 CS75系列同比增长12 1% [7] - 海外市场加速布局 已建成9座海外工厂 规划未来20座 2030年海外销量目标120万辆 [7][8] - 智能化领域投入巨大 未来10年计划投入超2000亿元 打造智能汽车机器人 [10][12] 销量表现 - 公司上半年总销量135 5万辆 创8年新高 [1] - 新能源车销量45万辆 同比增长48 8% [4] - 长安启源6月销量38771辆 Q07累计交付突破20000辆 [4] - 深蓝汽车6月交付29893辆 同比增长79% 全球累计交付突破50万辆 [6] - 阿维塔6月交付10153辆 同比增长117% 连续4个月销量破万 [6] - 燃油车CS75系列销量116839辆 同比增长12 1% 累计销量达280万辆 [7] 新能源战略 - 三大数智电动品牌长安启源 深蓝汽车 阿维塔齐头并进 [4] - 深蓝汽车掌握核心技术 开源162项专利群 获中国专利金奖 [6] - 阿维塔产品矩阵不断丰富 搭载3颗激光雷达 算力达400TOPS [6][10] - 香格里拉计划成效显现 推动新能源销量快速增长 [4] 全球化布局 - 已建成埃及 泰国等9座海外工厂 投入运营 [7] - 规划在巴西 印尼等地建设20座海外工厂 [7] - 全球销售服务网点超1 4万家 覆盖五大区域市场 [7] - 阿维塔登陆约旦市场 深蓝汽车进入欧洲市场 [7] - 2030年海外销量目标120万辆 [8] 智能化发展 - 发布北斗天枢2 0计划 推进四大数智升级行动 [10] - 自主研发SDA平台 实现206项场景功能批量生产 [10] - 拥有5000人研发团队 17家科技公司 16个研发中心 [12] - 未来10年投入超2000亿元 新增超1万人研发团队 [12] - 未来5年投入超200亿元研发AI大模型 200亿元发展飞行汽车 [12] 产品与技术 - 长安启源Q07连续三周登顶25万元内新能源中型SUV销冠 [4] - 深蓝汽车微核高频脉冲加热技术获中国专利金奖 [6] - 阿维塔11配备34颗辅助驾驶传感器 400TOPS算力 [10] - 建成行业唯一智能安全技术全国重点实验室 [12] - 全国首批L3智能网联汽车试点单位 [12]

政策与市场环境 - 证监会扩大科创板第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域未盈利企业上市 [1] - 中国商业航天产业自2015年政策破冰后，形成覆盖卫星制造、发射服务、地面应用的完整产业链，2025年上半年新增企业11,500家，同比增长51.97% [4][7] - 地方政府积极布局商业航天，北京计划2028年上市企业超20家，上海培育5家科创板储备企业，海南、郑州、湖南等地通过税收优惠和产业基金吸引产业集聚 [8] 企业融资与证券化 - 江苏深蓝航天完成近5亿元融资，研发可回收液体火箭"星云"系列，目标运载能力突破25吨级 [4] - 成都国星宇航提交港交所上市申请，2023年收入5.08亿元，星基解决方案占比超80%，IPO前估值达65亿元 [5] - 2024年中国商业航天融资事件138个，总金额202.39亿元，独角兽企业达12家，头部企业如银河航天、东方空间融资超30亿元 [18][19][22] 技术突破与产业升级 - 卫星制造从"单颗定制"转向"平台化批产"，银河航天灵犀系列卫星实现模块化生产，单位成本大幅压缩 [11] - 商业火箭技术取得进展，东方空间"引力一号"刷新国内最大固体运载火箭纪录，中科宇航"力箭一号"实现液体火箭入轨 [21][23] - 6G与低轨卫星融合网络成为趋势，中国推进NTN标准研究，卫星通信时延有望收敛至10ms以内 [15][16] 区域发展与竞争格局 - 北京聚集超100家航天单位，形成从原始创新到商业转化的闭环生态，上海依托G60星链打造低轨通信产业带 [28][29] - 海南文昌凭借发射场优势发展"发射+测控+运营"枢纽，武汉构建遥感制造与数据处理集群，深圳聚焦卫星通信终端应用 [32][33] - 中国商业航天形成"极核+走廊"区域结构，北京、上海为创新极核，海南、武汉、深圳为支撑节点 [33] 全球对标与商业模式 - SpaceX估值达3500亿美元，星链业务2024年营收82亿美元，全球订阅用户超600万，中国企业在"批产+低成本"逻辑下追赶 [20][26] - 中国商业航天从复制SpaceX转向"场景驱动+低成本突破"路径，银河航天宽带卫星通信下行速率突破200Mbps，接近地面5G水平 [21][25] - 行业挑战包括技术成熟度差异、地缘政治风险及资本回报周期长，但政策支持与市场需求推动产业化成熟 [26][27]

市场表现 - A股三大指数上行 通信 电子 电力设备等行业涨幅居前 国防军工板块低开高走 午后持续拉升 [1] - 航空航天ETF（159227）翻红 现涨0.27% 成交额达5669万元 居同标的ETF第一 [1] - 持仓股上海瀚讯涨超3% 华秦科技 中国海防 迈信林 华力创通 天和防务等跟涨 [1] 资金流向 - 航空航天ETF（159227）7月7日净流入额为1642.83万元 连续8个交易日获资金净流入 累计净流入额为1.91亿元 [1] - 该ETF最新流通份额为4.09亿份 最新流通规模为4.48亿元 创上市以来新高 [1] 商业火箭动态 - 北京箭元科技"元行者一号"验证型火箭5月29日成功进行首次飞行回收试验 [1] - 蓝箭航天朱雀三号可重复使用运载火箭6月20日成功完成一级动力系统试车 [1] - 东方空间"引力二号"运载火箭已进入产品齐套和大型地面试验阶段 [1] - 中科宇航"力箭二号"运载火箭计划今年9月份首飞 [1] ETF产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 国防军工权重占比高达98.2% 是全市场最"纯"的军工类ETF [2] - 申万二级行业中"航空+航天装备"权重高达66% 是该指数规模最大的ETF产品 [2] 行业分析 - 国证航天指数在反弹行情下展现比通用航空 中证国防等指数更高的弹性表现 [2] - 军工行业新一轮订单释放预期增强 受"五年计划"交界节点和全球竞争力提升双重驱动 [2] - 中国武器国际竞争力提升 军贸市场空间有望进一步打开 [2]

商业航天行业动态 - 中科宇航研发的"力箭二号"运载火箭将于2024年9月首飞 该火箭将发射载人航天工程空间站轻舟货运飞船的初样试飞船 未来其助推器、发动机等部件可重复使用以降低成本 [1][2] - 2024年6月以来商业航天板块热度攀升 近一个月32家相关公司接受机构调研 7月3日多只商业航天概念股涨幅超9%或涨停 [1] - 政策支持与技术突破是推动商业航天板块活跃的关键因素 2015年国家首次鼓励社会资本进入航天领域 2024-2025年商业航天连续写入政府工作报告 [3][4] 技术突破与成本优化 - 多家企业实现技术突破：箭元科技完成"元行者一号"火箭回收试验 蓝箭航天完成朱雀三号一级动力系统试车 东方空间"引力二号"进入地面试验阶段 [2] - 可重复使用技术推动行业从"单次发射"向"可回收"跨越 预计2025-2026年为关键验证期 成功后将大幅降低发射成本并提升效率 [2][3] - 2024年我国累计发射运载火箭68次 其中商业发射43次 海南商业航天发射场等新型设施显著提升发射效率 [3] 市场规模与增长 - 中国商业航天行业产值从2020年1万亿元增至2024年2.3万亿元 复合增长率22.9% 预计2025年达2.8万亿元 [4] - 发射基础设施加速建设 全国形成"沿海+内陆"互补的航天发射网络 多个发射工位处于建设或规划阶段 [3] 产业链公司布局 - 威海光威复合材料为商业火箭提供碳纤维产品用于固体动力发动机壳体 [6] - 湖南飞沃新能源的紧固件产品已进入商业火箭领域 [7] - 超捷紧固系统已交付火箭箭体结构件包括壳段、整流罩等产品 [7] - 泰胜风能与整箭制造商战略合作 布局火箭箭体结构、贮箱产品及发射回收设施 [7]

行业趋势与市场背景 - 中国眼部护理市场2023年零售额达27.6亿美元（约180亿元人民币），2018-2023年复合年增长率11%，显著高于面部护肤品整体8%的增速 [15] - 国际品牌主导的眼霜市场研发逻辑基于西方人群衰老特征，与中国消费者眼周松弛、复合黑眼圈等需求存在显著错位 [15][25] - 消费者对传统品牌的成分复刻和概念营销疲态显现，转向追求有科学依据的高功效产品 [15] 中国人眼周衰老特性 - 混合型黑眼圈占比78%（色素+血管+结构复合型），比例远高于欧美人群 [3] - 40岁是眼睑坍塌重要拐点，下眼眶缘骨吸收率较欧美人种高30%，上睑下垂速度呈断崖式上升 [3] - 中国女性40-50岁鱼尾纹加深加速，呈现"突增型"老化，不同于法国女性的线性增长模式 [3] - 眶周结构脆弱性（中空、薄、支撑少）使眼周成为中国人面部衰老的"先导区"和"重灾区" [4] 科研突破与标准制定 - 牵头制定《无创眶周抗衰规范》团体标准，首次在官方层面确立"功能性护肤品+医疗美容技术"协同抗衰理念 [7][18] - 建立首个中国人皮肤衰老评价标准《人体皮肤衰老评价标准》，填补行业空白 [17] - 发表12篇国际权威期刊论文，覆盖皮肤机理、成分及配方技术研究，申请20余项发明专利 [20] - 2024年SCI期刊发表中国汉族女性眼周衰老研究成果，建立感知年龄预测模型 [18] 产品与商业模式创新 - 明星单品"微笑眼霜"5年累计销量突破500万瓶，形成"微笑眼霜=优时颜"的消费心智关联 [17][22] - 开发"功能整合型眶周护理方案"，针对动态纹/静态纹、黑眼圈、皮肤松弛三大问题构建分层分型解决方案 [9] - 临床研究证实医美项目与功效护肤结合比单一治疗更有效，验证协同效应科学性 [11][13] 品牌战略与行业影响 - 以"眼部抗老专家"定位构建专业护城河，实现"技术定义品牌"的升维竞争 [25] - 打造"双螺旋"传播体系：专业渠道（行业标准制定、学术会议）与消费端沉浸体验（旗舰店"帆屋Velas Chamber"）结合 [29][30] - 推动行业从单一手段向"妆品+医美+健康管理"整合方案升级，重塑抗衰市场规则 [32] 公司发展里程碑 - 2019年以"微笑眼霜"切入市场，验证专业眼周解决方案需求 [17] - 2022年发起"国人抗老先锋会"产学研平台，已举办三届 [17] - 2024年科研爆发期：4月发布团体标准，5月发表SCI研究成果 [18]

纪要涉及的行业或者公司 - 豪悦护理 [1][2] - 杰婷 [2] 纪要提到的核心观点和论据 - **投资逻辑**：一是杰婷发展潜力和趋势，关注其品牌发展和估值重估；二是公司主业与生育政策及人口增长的关系，关注生育政策带来的潜在期权 [3] - **板块波动原因**：受杰婷发展及二季度业绩展望影响，618 期间杰婷抖音增速显著，电商业务提速由新品驱动 [2][4] - **杰婷新品表现**：透气双 U Pro 定价提升，新引力定位中高端市场，618 期间仅浅试水，处于推广种草阶段，线下在部分优势区域推广但铺货速度较慢 [2][5][6] - **豪悦护理主业发展**：今年预计有明显增长，能抵挡国内出生人口缓慢下降负面影响，市场份额从四五个点提升至接近 10 个点，出海业务在泰国增长显著，今年计划增加产能 [7] - **国内生育政策影响**：积极变化对豪悦护理有正面影响，若政策更积极将提升公司主业预期及估值，为公司提供一定期权 [8] - **未来发展预期**：2025 年主业收入增长超 10%，明后年至少维持稳定或个位数增速，杰婷今年处于初期变化阶段，后续发力可能有更好效果 [2][9] - **收购杰婷影响**：对供应链和制造端降本增效，提升杰婷线下业务竞争力，预计公司整体毛利率将逐步提升 [10] - **板块回调原因**：进入二季度业绩反馈期，去年二季度净利率较高，今年盈利情况尚不明确，部分公司业绩预期下调导致板块情绪走弱 [11] - **长期发展关注指标**：主业稳定增长、杰婷线上 ROI、收购协同效应、报表质量和毛利率改善 [12] - **今年业绩预期**：预计实现利润约 4.8 亿元，主业贡献约 4.4 亿元，杰婷贡献几千万元，主业可给予 15 倍左右估值，对应市值约 70 亿元，捷成目前市值预期为 15 亿元，今年收入目标为 9 - 10 亿元 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 当前内需股票配置建议关注具备优秀现金流和高分红能力、长期业绩稳健的公司，如欧派、索菲亚、顾家慕斯等 [14]