每经记者｜李星 每经编辑｜余婷婷 11月5日，赛力斯在香港联合交易所主板正式挂牌上市，股票代码"9927"。这也意味着，历经近9个月，赛力斯实现了"A+H"两地上市。 据悉，赛力斯此次IPO募资净额高达140.16亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO。截至记者发稿，赛力斯 今日港股的收盘价为131.5港元/股，市值2290.7亿港元。 募资70%用于研发投入 官方数据显示，自10月27日启动港股招股以来，赛力斯香港招股公开发售超额认购133倍，融资认购超1700亿港元。 10月27日，赛力斯开启港股招股，全球发售H股基础发行股数为1.002亿股，初步安排香港公开发售1002万股（可予重新分配及视乎发售量调整权行使与否而 定），约占全球发售总数的10%；国际发售约9018万股（以上可予重新分配、视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定），约占全球发售总数的90%。 据招股书披露，赛力斯本次发行吸引了22家基石投资者，其中包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、星宇香港等。"此次港股IPO募资所得约70%将用 于研发投入，约20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售 ...

11月5日，视觉(中国)文化发展股份有限公司(以下简称"视觉中国（000681）")发布公告称，为推进全球 化战略布局、助力海外业务拓展及提升国际品牌形象，公司正筹划发行股份(H股)并在香港联合交易所 有限公司上市。 目前，视觉中国尚未确定该事项的具体时间表与核心发行方案，相关事项是否实施、具体推进安排仍存 在重大不确定性，后续需履行内部决策及监管审批程序。 作为行业头部企业，视觉中国的全球化业务布局已奠定初步基础。2025年以来，该公司持续深化"智能 +内容数据+应用场景"核心战略，依托超5.4亿条版权可溯源的优质图片、视频、音乐、3D等内容数 据，向上游赋能全球内容创作者实现高效创作与商业变现，向下游为媒体、广告创意机构及品牌企业提 供内容传播与营销解决方案。 在AI大模型训练数据服务领域，视觉中国已形成行业领先优势，拥有可供AI大模型训练的合规内容数 据超7亿条。同时，通过全球摄影师社区(500px)、设计师社区(爱视觉ishijue.com)等平台，公司积累注册 会员超3700万，覆盖全球195个国家和地区，签约创作者超71万名。2025年上半年，公司境外收入达 1232.46万元，尽管占总营收比重3 ...

财务业绩概览 - 2025年1-9月公司实现营业收入62.37亿元，同比增长28.35% [1][7] - 2025年1-9月公司净利润为3.17亿元，同比增长0.33% [1][7] - 2025年1-9月经营活动产生的现金流量净额为6.02亿元，同比增长35.30% [1][7] - 第三季度单季度营业收入为21.35亿元，同比增长49.52% [2][8] - 第三季度单季度归属于上市公司股东的净利润为亏损1427.95万元，同比大幅下降116.52% [2][8] 商誉减值影响 - 公司在第三季度计提商誉减值准备1.71亿元，导致单季度净利润由盈转亏 [8][9] - 该商誉源于2014年收购菲安妮100%股权所形成的11.63亿元商誉 [8] - 剔除商誉减值影响后，2025年1-9月公司净利润达4.88亿元，同比增长54.52% [9] - 剔除商誉减值影响后，第三季度单季度净利润达1.57亿元，同比增长81.54% [9] 核心业务表现 - 2025年1-9月公司珠宝业务收入同比增长30.70%，净利润同比增长56.11% [10] - 截至2025年9月底，潮宏基珠宝门店总数达1599家，其中加盟店为1412家 [10] - 较年初净增门店144家，显示渠道扩张势头良好 [10] 港股上市计划 - 公司已于2025年9月正式向港交所递交主板上市申请，计划实现"A+H"两地上市 [3] - 上市目的为推进全球化战略布局，提升国际品牌形象及综合竞争力 [3] - 港股IPO募资拟用于海外扩充、兴建新生产基地、营销及品牌建设等 [6] 国际化进程 - 公司国际化处于起步阶段，2024年境外营业收入仅2641万元，占总营收0.41% [6] - 2025年上半年亚洲其他地区收入为1280.12万元，占比0.31% [6] - 公司以东南亚市场为首站，已在马来西亚、泰国、柬埔寨和新加坡开设7家珠宝门店 [6] 股东持股变动 - 2025年7月期间，第二大股东东冠集团通过集中竞价方式减持公司股份888.49万股，占公司总股本1% [6] - 减持后其持股比例由8.67%减少至7.67% [6]

格隆汇11月4日丨视觉中国(000681.SZ)公布，为进行全球化战略布局，助力公司海外业务发展，增强公 司在境外融资能力，进一步提升公司的国际品牌形象，正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交 易所有限公司（简称"香港联交所"）上市事项。截至目前，公司尚未确认具体时间表，亦未确定具体方 案。 ...

公司业务与技术概览 - 广东博盈特焊技术股份有限公司成立于2007年，于2023年7月登陆深交所创业板，专注于以焊接技术为核心的研发、应用与产业化 [1][2] - 公司掌握MIG焊、TIG焊、激光焊三条堆焊技术路径，并开发数字脉冲MIG高频振荡堆焊、激光堆焊、二次重熔等核心技术，应用于强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂工业环境 [2][3] - 公司业务战略为“一个平台,三条路径”，通过拓展产品种类、应用领域和国际市场提升竞争力 [10][11] 财务与订单数据 - 截至2025年9月30日，垃圾焚烧发电业务收入占比约为59% [3] - 截至2025年6月30日，公司在手订单对应收入金额约为3.77亿元；截至2025年9月30日，在手订单增速在30%以上 [8] 市场前景与机遇 - 垃圾焚烧市场：境内新增项目放缓但存在升级需求；海外市场空间广阔，东南亚、中亚、拉美等发展中国家因城市化加速垃圾处理需求，欧美发达地区存在设备升级改造需求 [3][4] - 燃气轮机发电市场：全球需求持续增长，北美因AI数据中心扩张、中东因能源改造计划（如2030愿景）、欧洲因能源转型推动燃气轮机需求 [6][7] - 油气管道市场：全球结构性增长，驱动力包括天然气需求扩张、地缘冲突能源项目及老旧管网改造，堆焊复合管道需求增加 [11] 产能与海外布局 - 越南生产基地总面积约150,000平方米，一期已投产，二期预计2026年二季度投产，主要生产燃气轮机余热回收装置（HRSG），交付周期约6个月 [3][10] - 海外战略包括越南基地捕捉燃气轮机机遇、与威尔汉姆成立合资公司开拓油气市场（前期聚焦中东），并计划设立海外制造基地 [10][11] - 美国关税变动影响小，因美国订单当前占比低，未来主要由越南基地生产且关税由客户承担 [9]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入181.6亿元，同比增长13.9% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润11.7亿元，同比下降31.8% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入63.5亿元，同比增长14.0%，环比增长3.8% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润3.1亿元，同比下降60.2%，环比下降39.1% [1] - 2025年第三季度公司实现扣非后归母净利润2.5亿元，同比下降46.3%，环比下降48.9% [1] 盈利能力与成本分析 - 2025年第三季度公司综合毛利率为18.0%，环比提升2.0个百分点 [2] - 毛利率提升得益于轮胎产品销售均价环比提升3.1%以及主要原材料综合采购成本环比下降7.4% [2] 生产与销售规模 - 2025年前三季度公司轮胎产品产量6979万条，同比增长6.2%，销量6748万条，同比增长10.0% [2] - 2025年第三季度轮胎产品产量2390万条，同比增长7.0%，环比增长4.5%，销量2310万条，同比增长7.8%，环比增长0.5% [2] 全球化战略布局 - 公司于2025年4月公告拟投资11.9亿美元建设巴西轮胎生产项目，规划产能包括半钢子午胎1200万套、全钢子午胎240万套等 [2] - 巴西基地是公司继泰国、塞尔维亚之后的第三家海外工厂，标志着中国轮胎制造基地首次成功布局南美洲市场 [2] 未来业绩预测 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为253.4亿元、289.2亿元、324.7亿元，同比增速分别为14.9%、14.1%、12.3% [3] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为15.8亿元、19.9亿元、28.7亿元，同比增速分别为-9.6%、+25.7%、+44.3% [3] - 按照10月31日收盘价计算，公司2025年至2027年对应市盈率分别为14倍、11倍、8倍 [3]

利润方面，该公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长16.29%，其中第三季 度实现归属于上市公司股东的净利润8044万元，同比增长104.08%。此前，该公司第一和第二季度分别 实现归属于上市公司股东的净利润7232万元和7350万元。公司方面表示，利润增长主要系越南二期工厂 快速爬坡，盈利能力持续优化。 本报讯(记者王僖)10月30日晚，英科再生资源股份有限公司(以下简称"英科再生")发布2025年三季报， 今年前三季度，该公司实现营业收入25.83亿元，同比增长15.76%；其中，2025年第一、二、三季度的 营收分别为7.93亿元、8.73亿元和9.17亿元，营收逐季连创历史同期新高。 英科再生未来将进一步释放产品创新、渠道深耕及全产业链整合的综合优势，以海外生产基地建设为重 要抓手，持续强化全球化战略布局，以"成品框、装饰建材、再生塑料、环保设备"四大主营产品矩阵为 核心支撑，在巩固现有市场份额的基础上，持续拓宽市场覆盖的广度与深度。 该公司有关人士表示，在复杂的市场环境挑战下，本公司加速"中国+东南亚"生产基地布局，在巩固现 有市场优势的同时，积极探索新业务增长点，借助多元 ...

投资评级与核心观点 - 报告对公司的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [4][7] - 报告核心观点认为公司作为光伏电池片专业化领先企业，TOPCon技术优势显著，海外市场持续开拓，看好行业供给出清后公司业绩迎来边际改善 [4] 近期财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现收入56.82亿元，同比下降30.72%，归母净利润为-4.19亿元 [1] - 2025年第三季度单季实现收入20.18亿元，同比增长10.42%，环比增长12.86%，归母净利润为-1.55亿元，亏损较去年同期收窄 [1] - 截至2025年第三季度末，公司货币资金为35.05亿元，现金比率为87%，现金储备充足 [1] 全球化战略与产能布局 - 公司海外销售占比显著提升，从2024年全年的24%提升至2025年前三季度的51% [2] - 公司在印度、土耳其、欧洲等主要海外市场占有率行业领先 [2] - 公司与土耳其本土组件客户正式签署战略合作协议并积极推进产能建设，以填补区域电池产能结构性缺口 [2] - 原计划的阿曼年产5GW高效电池生产基地项目，公司将结合国际贸易、关税政策和海内外市场情况审慎推进 [2] 技术研发与竞争优势 - 公司正积极研发导入激光边缘钝化、多分片等电池技术，并在电池结构、电极复合、组件技术协同等方面积极布局 [3] - 公司中试xBC电池转化效率较主流N型电池效率可提升1-1.5个百分点，各项参数与行业一线水平保持一致 [3] - 公司与外部机构合作研发的钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，居于行业领先水平 [3] - 现有技术的持续迭代和下一代技术的前瞻性布局有望夯实公司作为专业化电池领先厂商的优势 [3] 未来盈利预测 - 预计公司2025-2027年实现营收81.80亿元、121.35亿元、137.50亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润为-5.42亿元、6.31亿元、11.71亿元 [4] - 基于2025年10月29日收盘价，预计公司2026-2027年市盈率分别为19倍和11倍 [4] - 预计公司毛利率将从2025年的1.93%提升至2027年的13.25%，净利润率将从2025年的-6.63%转为正值并在2027年达到8.52% [11]

公司战略与资本市场动态 - 公司正在筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，旨在推进全球化战略布局、拓宽境外融资渠道、助力海外项目建设及增强核心竞争力 [1] - 关于H股上市的具体细节尚未确定，公司正积极就相关工作进行商讨 [1] - 公司自2014年12月在深交所上市以来，总市值已突破990亿元 [5] 公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入为65.08亿元，同比增长20.96% [6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为19.59亿元，同比增长22.16% [6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17.06亿元，同比增长18.74% [6] - 2025年前三季度基本每股收益为1.02元 [6] 公司业务与产品结构 - 公司是全国领先的电子元件、先进材料产业基地，产品结构多元，主导产品包括移动终端陶瓷部件、光通信陶瓷部件、MLCC、燃料电池电解质隔膜片等 [5] - 公司是被动电子元件及材料供应商，产品销往美国、欧洲及东南亚等国家和地区，已建立起广泛的国内外销售网络 [5] - 公司成立于1970年，拥有多年的技术积累和创新 [5]

港股IPO计划 - 公司正在筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 此次港股IPO旨在推进全球化战略布局 拓宽境外融资渠道 助力海外项目建设 [1] - 关于H股上市的具体细节尚未确定 公司正积极就相关工作进行商讨 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1970年 是全国领先的电子元件和先进材料产业基地 [1] - 自2014年12月在深交所上市以来 公司总市值已突破990亿元 [1] - 公司是被动电子元件及材料供应商 产品销往美国 欧洲及东南亚等国家和地区 [1] 产品与技术 - 公司产品结构包括移动终端陶瓷部件 光通信陶瓷部件 陶瓷基板 陶瓷封装基座 MLCC等 [1] - 其他主导产品包括燃料电池电解质隔膜片 接线端子 传统电阻 电阻用陶瓷基体等 [1] - 公司在国内外建立起广泛的销售网络 [1] 2025年前三季度财务表现 - 公司前三季度营业收入为65.08亿元 同比增长20.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为19.59亿元 同比增长22.16% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为17.06亿元 同比增长18.74% 基本每股收益为1.02元 [2]