行业整体表现 - 2025年上半年三大航预计共录得净亏损42 38亿元~55 56亿元 其中国航 东航同比减亏 南航亏损扩大[2] - 海南航空上半年实现扭亏为盈 华夏航空上半年也实现盈利[1] - 二季度三大航亏损幅度均显著收窄[2] - 航空业呈现"淡季不淡"特征 二季度航空旅客运输量均超6000万人次 客座率保持84 5%~84 6%高位[7] 公司具体业绩 - 南航预计2025年上半年净亏损13 38亿元~17 56亿元 同比增亏9%~43% 但扣非净亏损同比减亏31%~49%[3] - 国航预计上半年净亏损17亿元~22亿元 同比减亏20 9%~39% 扣非净亏损18亿元~24亿元[3] - 东航预计上半年净亏损12亿元~16亿元 同比减亏42%~55% 扣非净亏损16亿元~21亿元[3] 减亏措施 - 国航通过提升飞机利用率 推动"保价争量"稳定收益品质 严格成本管控实现减亏[3] - 东航通过做强上海枢纽 新开加密国际航线 优化航网结构 开展"航空+文旅商展"营销 推进数字化转型等措施减亏[3] - 行业普遍采取降本增效策略应对经营压力[2] 行业挑战 - 高铁冲击导致民航高端旅客向高铁流动 同时高铁普通旅客向民航流动[4] - 国内市场竞争加剧 国际环境不稳定 汇率波动 全球供应链不畅等因素持续影响行业[4] - 暑运期间民航境内经济舱平均票价859 8元 同比2024年下降5 3% 同比2019年下降5 6%[6] 行业创新与服务优化 - 上海虹桥机场联合首都机场 东航 国航试行快线跨航司自愿签转服务[5] - 南航推出"一刻登机"服务 取消值机截载时间[5] - 民航局部署综合整治"内卷式"竞争 要求规范航空运输价格行为[6] 行业展望 - 暑运期间亲子游需求旺盛 预计客座率与票价同比上升 燃油成本缩减有望转化为利润[7] - 国际运力恢复 出入境政策利好 暑运有望迎来新增长高峰[7] - 行业供给进入低增时代 需求稳健增长将驱动供需向好 盈利中枢有望持续上升[8]