核心事件与判决 - 香港高等法院于1月15日裁定，对拥有30多年历史的上海老牌房企景瑞控股发出清盘令，这是本轮地产债务危机以来首例以资产管理公司为申请人顺利获批的清盘案 [2] - 清盘申请由中信金融资产国际控股于2024年10月8日提出，涉及景瑞控股无力偿还的1.6亿美元债务，原因是其全资子公司的离岸贷款违约导致母公司承担连带还款责任 [2] - 法院判决认为，公司未能证明存在实质性抗辩理由，因此作出常规清盘令，其所有资产将被强制处置以偿还债务 [2][4] 公司发展历程与战略分析 - 公司于1993年在上海创立，2013年在港交所主板上市，随后进行多元化转型，设立了合福资本、优钺资管、悦樘公寓和锴瑞办公四大平台，进军长租公寓、办公物业及金融领域，战略方向是“轻资产、精细化、重运营” [3] - 这一转型战略过于超前，使其错过了后续的地产大牛市，导致公司成长速度迟缓，至2020年销售规模仍不足300亿元 [3] - 在多元化过程中，公司获取了不少三四线高价项目，忽视了对上海大本营优势的巩固 [4] 财务状况与资产处置 - 公司于2021年爆发债务危机，至2024年末资产负债率已高达386%，净资产为负，处于资不抵债状态 [4] - 截至2025年，公司现金及存款仅为6.26亿元，总负债达298亿元，土地存量仅为129.1万平方米，呈现“重资产、高负债、低现金”的特点 [4] - 作为资产处置的一部分，公司持有的北京三全公寓将于2026年1月16日挂牌拍卖，起拍总价8亿元，涉及120套房源；该项目于2017年以12.8亿元收购，此次处置账面亏损4.8亿元，但这些公寓月租金在2.3万至4.5万元之间 [4]