财务表现 - 2025年中报营业总收入30.57亿元 同比增长20.42% 第二季度营收15.99亿元 同比增长17.02% [1] - 归母净利润1.13亿元 同比下降24.39% 第二季度净利润4361.58万元 同比下降39.06% [1] - 毛利率12.07% 同比下降25.61个百分点 净利率3.79% 同比下降35.95个百分点 [1] - 每股收益0.14元 同比下降22.22% 每股经营性现金流-0.36元 同比下降65.65% [1] - 货币资金8.54亿元 同比增长55.61% 有息负债10.18亿元 同比下降16.66% [1] 现金流与资产状况 - 经营活动现金流净额下降69.17% 因采购支付现金增幅大于销售收款增幅 [3] - 投资活动现金流净额增长732.46% 因理财到期赎回增加 [3] - 应收账款12.06亿元 同比增长10.74% 占归母净利润比例达1306.19% [1][4] - 货币资金/流动负债比例为74.98% 近三年经营现金流均值/流动负债为17.87% [4] 费用与成本结构 - 三费总额7539.07万元 占营收比例2.47% 同比下降37.16% [1] - 财务费用下降71.13% 主要因汇兑收益增加 [3] - 所得税费用下降332.5% 因利润总额减少导致计提费用降低 [3] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为2.96% 净利率1.62% 均低于近10年中位数水平5.32% [3] - 历史最差年份2018年ROIC为-2.9% 上市13年来出现1次亏损年份 [3] 机构持仓与市场预期 - 前海开源沪港深核心资源混合A持仓436.91万股为最大持仓基金 近一年净值上涨80.62% [5] - 6只国泰系基金新进十大持仓 总持仓规模超87万股 [5] - 分析师普遍预期2025年净利润3.1亿元 每股收益0.37元 [4] 研发与技术实力 - 拥有授权及在审发明专利302件 同比增长47% 技术达国际先进水平 [6] - 晶粒优化技术产品覆盖率97% 扩散技术产品覆盖率超80% [6] - 无重稀土磁体产量同比增长50% 超轻稀土磁体出货量持续增长 [6]

研发成果 - 2024年末拥有已授权和在审发明专利约302件，同比增长47%，技术达国际先进水平 [1] - 2024年晶粒优化技术（TOPS）相关产品覆盖率97%；扩散技术(THRED)相关产品覆盖率超80%；无重稀土磁体产量同比增长50%；超轻稀土磁体出货量持续增长 [1] 定价模式与销量 - 产品定价采取成本加成法，兼顾工艺难度等因素，实行以销定产等生产管理模式 [2] - 2024年产品销量连续七年增长，节能和新能源汽车市场与家电市场出货量同比分别增长25%和28% [2] 产品应用与市场 - 产品匹配人形机器人核心部件，已向下游客户小批量供货 [2] - 定位于服务高端应用市场，与客户联合研发，提供全面技术服务 [2] 产品优势 - 产品具“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”特点，性能世界领先 [3] - 研发完善“无重稀土磁体”等系列产品，兼具性能、质量和成本优势 [3] 采购模式 - 坚持“战略采购与动态采购、直接采购与循环利用相结合”模式，确保原材料稳定供应 [3] - 建立稳定采购渠道和完善管理体系，通过策略和战略采购保障供应 [3] 市场竞争力 - 在节能和新能源汽车等领域，对国际、自主、造车新势力等品牌TOP覆盖率达100% [3][4] - 与全球多领域头部用户建立广泛深入业务关系 [4] 发展战略 - 以技术创新等为基础，实施成本领先战略，致力于成为世界永磁材料行业领跑者 [4]