市场整体表现 - 11月21日A股市场低开低走，午盘主要指数普遍下跌，其中上证指数跌1.88%，深证成指跌2.72%，创业板指跌3.18%，北证50跌2.78%，科创50跌2.61%，万得全A跌2.41% [1] - 市场半日成交额达到1.32万亿元，近5000只个股下跌 [1] - 锂电池产业链、算力硬件、存储器、CPO、光伏、英伟达概念、稳定币、消费电子、半导体等板块集体回调并领跌 [1] 白酒板块投资亮点 - 中证白酒指数近五年市盈率为19.97，其历史分位数为20%，意味着当前估值低于历史上80%的时期 [7] - 招商中证白酒基金在2025年第三季度获得净流入，份额从第二季度末的550.223亿份增加至第三季度末的604.20亿份，单季度份额增长约53.98亿份 [9] - 白酒板块当前股息率约为4%，在波动市场中具备作为红利资产的吸引力，头部白酒企业商业属性优秀且竞争力突出 [10] - 基金经理观点认为，白酒行业双节表现符合预期，当前处于周期加速筑底阶段，市场对酒企增长降速等悲观预期已基本在股价中反映，基本面处于周期尾部出清的关键时间 [12]