基金产品概况 - 基金简称为招商信用添利债券LOF，场内简称为招商信用添利LOF，基金主代码为161713 [1] - 基金运作方式为契约型，封闭期结束后转为上市开放式基金（LOF） [1] - 基金合同生效日为2010年6月25日，报告期末基金份额总额为836,632,583.24份 [1] - 投资目标为通过投资高信用等级固定收益品种，追求长期本金安全并创造较高当期收益 [1] - 投资策略包括资产配置策略、债券投资策略、可转换公司债投资策略及权益类品种投资策略 [1] - 业绩比较基准为中债综合指数，风险收益特征属于证券市场较低风险品种 [1] 主要财务指标和基金净值表现 - 报告期内招商信用添利债券（LOF）A份额净值增长率为0.73%，同期业绩基准增长率为1.67% [2] - 招商信用添利债券（LOF）C份额净值增长率为0.66%，同期业绩基准增长率为1.67% [2] - 过去六个月A份额净值增长率为0.44%，C份额为0.29%，均低于业绩基准1.05% [2] - 过去一年A份额净值增长率为2.37%，C份额为2.07%，业绩基准为4.80% [2] - 过去三年A份额净值增长率为8.84%，C份额为7.87%，业绩基准为15.59% [2] 管理人报告 - 基金经理向霈拥有18年证券从业经验，2006年加入招商基金管理有限公司 [3] - 向霈现任固定收益投资部资深专业副总监，管理多只债券型及货币市场基金 [3] - 基金管理人声明报告期内基金运作合法合规，投资决策流程公平规范 [4][5] 宏观经济与债券市场回顾 - 2025年5月固定资产投资累计同比增长3.7%，地产投资同比下降10.7%，基建投资同比增长10.4% [7] - 5月社会消费品零售总额累计同比增长5.0%，出口金额累计同比增长6.3% [7] - 6月制造业PMI指数为49.7%，连续三个月低于荣枯线，但生产指数（51.0%）好于新订单指数（50.2%） [7] - 二季度债市收益率中枢下行，10年期国债收益率最低至1.61%，信用利差总体收窄 [8] 投资组合情况 - 报告期末基金债券投资占比99.12%，金额为999,656,579.22元 [9] - 前五大债券持仓包括政策性金融债（占比17.96%）及商业银行债券 [10] - 基金未持有股票、资产支持证券、贵金属及衍生品 [9][10] 基金份额变动 - 报告期内A类份额总申购41,324,413.58份，总赎回53,714,184.91份，期末份额757,816,330.70份 [13] - C类份额总申购10,109,707.72份，总赎回17,686,160.86份，期末份额78,816,252.54份 [13] - 基金管理人固有资金持有24,509,803.92份，占总份额2.93% [13]