整体市场表现 - 截至2025年12月4日，理财公司共存续228只公募“固收+期权”理财产品，近3个月平均净值增长率为1.41%，平均最大回撤为0.34% [5] - 全量产品近3个月全部实现正收益，但收益分化明显，有26只产品净值增长率低于0.5%，其中宁银理财“皎月全球配置挂钩型一年定期开放式3号”收益垫底，近3月净值涨幅仅为0.27% [5] - 收益前十榜单中，招银理财占据主导地位，有6只产品上榜，兴银理财和交银理财各有2只产品上榜 [5] 领先产品排名与特征 - 招银理财“招睿全球资产动量两年定开10号C款”是唯一一款近3月净值增长率超过3%的产品，达到3.29%，位列收益榜首 [3][5] - 招银理财“招睿焦点联动稳进大类资产指数封闭(尊享)1号”在取得2.21%净值增长率的同时，实现了极低的最大回撤（0.04%），从而获得了极高的卡玛比率（215.56983） [4][5] - 收益前十产品的净值增长率区间为1.46%至3.29%，最大回撤区间为0.04%至0.76%，年化波动率区间为1.33%至2.57% [3][4] 典型案例产品分析 - 招银理财“招睿焦点联动稳进大类资产指数封闭(尊享)1号”采用“固收+衍生品”策略，不低于80%资金投资于固定收益类资产，不超过5%资金投资于挂钩WARP2.WI指数的看涨鲨鱼鳍结构期权 [7] - 该产品固收部分重点配置高等级债券等标准化资产及优质存款类资产，衍生品采用持有到期策略 [7] - 该产品成立于2025年1月10日，截至2025年上半年末，资产净值为1.22亿元，杠杆水平为102.1% [7] 挂钩标的指数表现 - 截至2025年12月9日，招银理财“焦点联动稳进封闭1号”所挂钩的WARP2.WI指数近1月年化回报为-0.21%，近3月年化回报为2.28%，近1年年化回报为5.67% [8] - 拉长时间维度看，WARP2.WI指数近5年实现了5.59%的年化回报，而同期沪深300指数录得-1.48%的年化跌幅 [8] - 该产品业绩比较基准的设置与WARP2.WI指数表现挂钩，根据观察期内指数价格是否触及障碍价格（期初价格的105.9%）等情况，年化比较基准范围在0.06%-5.20%之间 [8]