RWA概念与作用 - RWA(Real World Assets)指通过区块链技术将传统实体资产(如房产、设备、债券、新能源设施等)转化为可线上交易的数字通证(Token)，实现资产在区块链上的实时交易与流转 [1] - RWA解决了传统资产流动性不足、信任缺失、交易成本高等问题，为全球经济及金融数字化创新带来新机遇 [1] - 稳定币属于广义RWA范畴，是RWA资产实现数字化交易的基础支付和结算媒介 [1] RWA业务与监管 - RWA业务需明确标的资产价值、所有权和法律地位，并通过数字化信息桥连接真实资产与数字资产世界 [2] - 涉及证券监管范围的资产需符合政府监管框架规定 [2] - 盈利来源多元化，覆盖发行服务费、流动性管理收益、资产运营分成、数据服务与合规议价等 [2] - 香港和美国已开始推动稳定币监管立法，香港证监会在2018年即公布虚拟资产监管框架声明 [2] RWA技术架构与市场 - RWA技术支撑分为三层：核心架构层、中间件层及应用层 [3] - 稳定币在RWA架构中的作用包括稳定计价、增强流动性、连接DeFi、优化合规、吸引机构资金等 [3] - 花旗银行预测到2030年通证化数字证券规模将达4-5万亿美元，基于DLT的贸易融资规模将达1万亿美元 [3] RWA产业生态 - 行业通过多方协同形成产业链闭环：资产发行方、技术服务方、流动性提供方、合规方、投资者、支持服务方 [3] - RWA生态系统多样化，未来随着更多项目进入市场可能快速进入茁壮成长期 [3] 投资建议 - 建议重点关注区块链+金融科技、新能源+RWA、跨境支付三大成长主线 [4] - 区块链+金融科技相关公司：中科金财、四方精创、神州信息、宇信科技、恒宝股份 [4] - 新能源+RWA相关公司：朗新集团、协鑫能科 [4] - 跨境支付相关公司：海联金汇、新大陆、拉卡拉、新国都、天阳科技 [4]