公司基本信息 - 证券代码 002825，证券简称纳尔股份 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位有华泰证券、泰康基金，时间为 2025 年 7 月 29 日 8:30 - 9:30，地点在上海市浦东新区新场镇新瀚路 26 号 [2] 公司业务情况 业务占比 - 数码喷绘材料、汽车功能膜、电子功能及光学膜分别占主营业务收入 65%、30%、5%左右 [2] 发展策略 - “新材料”领域：数码喷绘材料拓展市场份额、做强产业链深度；汽车保护膜、光学膜增加研发投入、扩大制造能力、创新渠道拓展市场 [2] - “新能源”领域：2021 年介入氢能源燃料电池行业，核心零部件及关键设备入手，自主研发与产业合作并重 [2] 2025 年上半年经营情况 - 营业收入 9.72 亿，同比增长 4.10%；净利润 1.14 亿，同比增长 79.15%，基本每股收益 0.4 元 [3] - 经营增长原因：出售参股子公司股权获投资收益，主营业务降本增效，江西丰城智能工厂和泰国工厂产能释放，精细化管理等投入及海外市场布局 [3] 汽车保护膜领域情况 产品特点及优势 - 纳尔 PPF 采用自主研发的第五代氢键涂层技术，有高硬度、韧性、抗划痕、自动修复等功能 [4] - 产品类型多样，储备大量功能薄膜技术，生产制造和品控严格，有品质和技术优势 [4] 技术研发及质量控制体系优势 研发优势 - 是高新技术等企业，建设有上海市认定的企业技术中心，与多所大学共建产学研合作基地 [5] - 以精密涂布技术为支点持续投入研发，有专业技术人才，在产品研发管理体系取得突破 [6] - 2025 年 1 - 6 月新申请专利 27 件（发明专利 18 项、实用新型专利 9 项），截止 2025 年 6 月底累计有效发明专利授权数 18 项、实用新型专利授权数 75 项，氢能相关实用新型专利 6 项，氢能在审发明专利 13 件 [6] 质量控制优势 - 通过多项国际质量体系认证，建立全套质量管理体系，针对不同客户需求制定个性化质量标准 [7]

公司业务概况 - 公司主要业务为数码喷绘材料、汽车功能膜、电子功能及光学膜等新材料产品，分别占主营业务收入 68%、25%、5%左右 [2] 公司发展策略 新材料领域 - 数码喷绘材料业务拓展市场份额、做强产业链深度，提升原材料自产自供比例和产品品质及供应稳定性 [2] - 汽车保护膜、光学膜增加技术研发投入、扩大制造能力、创新渠道拓展市场、提升多渠道服务体系 [2] - 研发汽车保护膜、离型膜、家居装饰材料等产品，横向拓展多元市场；利用资本优势收购东莞骏鸿 [2] 新能源领域 - 布局氢能源燃料电池行业，聚焦核心零部件及关键设备，自主研发与产业合作并重，投入研发储备，通过产业基金跟踪行业进展 [3] 不同细分市场情况 数码喷绘产品市场 - 国内建立覆盖全国地级市一级的营销服务网络，拥有超 200 个地级品牌代理商；国际市场产品销往九十多个国家和地区，与诸多国际知名公司合作 [3] 汽车功能膜市场 - 2024 年与知名厂商达成战略伙伴合作，推动隐形车衣行业创新 [3][5] - 产品策略为坚持研发创新和严格控制产品质量 [3][5] - 国内、国外市场处于高速增长阶段，公司将通过研发和市场营销投入巩固头部地位 [4] 手机保护膜行业 - 通过市场营销开拓更多原厂客户，提升收入利润规模和市场率 [4] 汽车保护膜产品情况 细分品类及销售模式 - 产品包括汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等；销售渠道有品牌代理商、汽车 4S 店、汽车原厂等，正积极进入前装市场 [4][5] 2024 年业务发展情况 - 业务收入同比增长 50.62%，受益于市场需求增长、新能源汽车产销量增加和团队战斗力 [5] 产品和品牌特点及优势 - 车衣品牌有纳尔 PPF、英菲莱斯、隐形战甲等；纳尔 PPF 采用自主研发的第五代氢键涂层技术，有多种功能类型，储备大量功能薄膜技术，品质和技术有优势 [5] 未来盈利增长点 - 2025 年做大做强主业，深耕数码喷绘材料、汽车功能膜、光学及电子功能膜；在新材料、新能源等领域寻找合作伙伴和标的进行合作 [6]

公司基本情况 - 公司业务包括数码喷绘材料、汽车功能膜、电子功能及光学膜等新材料产品，分别占主营业务收入 68%、25%、5%左右 [2] - 公司发展策略为“新材料、新能源”双驱动 [2] 业务发展策略 新材料领域 - 数码喷绘材料业务拓展市场份额、做强产业链深度，提升原材料自产自供比例 [2] - 汽车保护膜、光学膜增加技术研发投入、扩大制造能力、创新渠道拓展市场 [2] - 横向拓展多元市场，利用资本优势收购东莞骏鸿 [2] 新能源领域 - 布局氢能源燃料电池行业，聚焦核心零部件及关键设备，自主研发与产业合作并重 [2] 交流环节要点 汽车保护膜产品 - 细分品类包括汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等，销售渠道有品牌代理商、汽车 4S 店、汽车原厂等 [3] - 市场处于进口替代、消费升级阶段，新能源汽车发展提供新增长点，公司积极进入前装市场 [3] 汽车保护膜领域特点与优势 - 车衣品牌有纳尔 PPF、英菲莱斯、隐形战甲等，纳尔 PPF 采用第五代氢键涂层技术，有多种功能类型 [3] - 2024 年度汽车功能膜业务收入同比增长 50.62%，受益于市场需求增长和团队战斗力 [3] - 未来坚持研发创新和严格控制产品质量提升产品力及品牌力 [3] 公司核心竞争力 - 技术研发：持续投入，有专业技术研发人员 [4] - 品牌及渠道：产品海外销售，为国际知名品牌提供服务，赢得客户信赖 [4] - 规模及产品线：深耕精密涂布行业近 20 年，江西丰城智能工厂产能释放，布局海外市场 [4] - 产业链：掌握主要原材料加工生产技术，扩大自产自用比例，降低成本 [4] - 精细化及数字化：打造智能工厂，优化 OA 办公平台 [4] 未来盈利增长点 - 2025 年做大做强主业，保持收入、利润和现金流稳定增长 [5] - 在新材料、新能源等领域寻找合作伙伴进行多层次合作 [6] 江西丰城生产基地 - 2023 年投产，一期建设基本达产，库存持续改善，管理团队培养完善 [6]

公司业务结构 - 公司主要业务为数码喷绘材料、汽车功能膜、电子功能及光学膜等新材料产品，分别占主营业务收入 68%、25%、5%左右 [2] 公司发展策略 - “新材料”领域，数码喷绘材料业务拓展市场份额、做强产业链深度；汽车保护膜、光学膜增加技术研发投入、扩大制造能力、创新渠道拓展市场 [2] - 新能源领域，几年前介入氢能源燃料电池行业，聚焦核心零部件及关键设备，自主研发与产业合作并重 [2] 2025 年 1 季度业务增长情况 - 收入同比增长 24%，主要源于汽车保护膜高速增长 [3] - 净利增长 201%，主要是出售参股公司墨库新材料 3.5%股权取得 9,100 万元投资收益 [3] - 扣非净利润同比增长 38%，主要是汽车保护膜业务发展快、毛利率稳定 [3] 未来增长机会 - 数码喷绘材料保持平稳增长，泰国工厂有望促进国外销售增长 [3] - 汽车保护膜项目处于高速增长阶段，在聚氨酯弹性体研发创新持续投入，与国内知名上市公司合作“风电前缘保护膜项目” [3] 核心竞争力 - 技术研发：持续投入，有专业技术研发人员，技术水平高、行业经验丰富 [3] - 品牌及渠道：产品海外销售，为国际知名品牌提供服务，靠多方面优势赢得客户信赖 [3] - 规模及产品线：深耕精密涂布行业近 20 年，行业经验丰富 [3] - 产业链：掌握主要原材料加工生产技术，扩大自产自用比例，有产业链稳定供应及成本优势 [3] - 精细化及数字化：推进数字化建设，打造智能工厂，优化 OA 办公平台 [4]