创新动物模型高景气，重点关注百奥赛图、药康生物。医药行业国内外投融资市场延续回暖趋势，有 望加速创新药产业链需求释放，模式动物作为新药研发的重要工具，需求增长较为明确。国产模式动 物厂商体量目前较海外龙头仍有差距，但依托人源化小鼠等优势品系的差异化优势，有望持续打开增 长空间。建议关注百奥赛图、药康生物：百奥赛图核心优势为行业领先全人抗体小鼠平台，模式动物 与临床前 CRO 支撑增长，增长弹性在于抗体授权业务；药康生物核心优势为基因工程小鼠品系储备 与优势品系"斑点鼠"，功能药效驱动增长，工业端需求与海外拓展为核心增长引擎，抗体授权具备潜 力。 风险提示：1）海外经营风险；2）抗体开发不及预期风险；3）模式动物品系迭代风险 2026 年 06 月 20 日 医药周报 20260620 创新动物模型高景气，重点关注百奥赛图、药康生物 glmszqdatemark 医药行情回顾&分析&近期判断 1）行情回顾：当周（6.15-6.18）医药生物指数环比-0.99%，跑输创业板指数和沪深 300 指数。在所 有行业中，当周（6.15-6.18）医药涨跌幅排在第 16 位。医药指数本周逐步筑底反弹调整后再反弹， 处于低 ...